基金被动增仓实为减仓 股基仓位下降

　　上周随沪深股市上涨超过6%，基金仓位继续小幅上升，不过仓位上升属于被动增仓，基金的实际仓位操作并没有出现集体的增仓动作。据浙商证券测算，322只偏股型开放式基金平均仓位在上周出现小幅反弹，比前一周上升0.60个百分点，达到73.52%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体却表现为主动减仓，主动减仓的幅度为0.61个百分点。
　　其中选择主动减仓的基金占比达到64.47%，可见仓位上升属于被动增仓。从调仓分布看，选择小幅减仓的基金数量略占优势。从上周基金主动性调仓幅度的分布情况看，减仓幅度在0%～5%之间的基金占比仅为60.56%，减仓幅度在5%～10%的基金占比3.73%，小幅减仓基金的数据较前一周有上升。与此同时增仓幅度在0%～5%的基金占比达到33.54%。综合来看基金仓位依然处于低位。
　　从仓位分布情况来看，高仓位基金数量有所上升。从全部偏股型基金的仓位分布来看，与前一周相比，高仓位的基金数量有所上升，而中等仓位的基金依然占据多数。上周仓位在80%以上基金占全部偏股型基金的比例为34.16%，有所反弹。
　　华泰联合证券的监测数据也表明，开放式股票型基金仓位见底后，连续5周仓位上升后，上周仓位结束上升，小幅下降，而混合型基金仓位小幅上升。为此，分析人士指出，上周的大行情以游资参与为主导，基金整体依旧延续了近三周以来稳定的仓位配置策略，没有发现基金整体仓位出现明显的变动。 （重庆时报）

反弹中急变招 部分券商自营闪电增仓

　　作为市场的主力投资机构之一，在忍受了A股长达半年的连续阴跌之后，券商自营的操作心态开始和散户趋于一致。随着近期股市反弹，一些券商甚至在10余个交易日内，就完成了自营从轻仓到重仓的变脸。
　　只看技术，不看估值。接受证券时报记者采访的多位券商自营业务相关人士谈到目前的操作思路时，均表示估值已不再成为其目前加仓个股的依据。
　　据记者了解，在此操作思路指引下，这些券商中多数自营仓位在本轮股指反弹中急速提升了2至3成，且均在个股上投入重兵。
　　从轻仓到重仓
　　从轻仓到重仓，这对于理性的机构而言通常需要一个牛市的周期，但一些券商自营部门却只需短短10余个交易日。
　　上半年股指的暴挫导致了券商自营一度大幅减仓。但自股指7月初反弹以来，压抑已久的券商自营突然迸发出强烈的增仓热情。
　　昨日，上海某大型券商自营业务负责人对记者表示，市场的下跌已经持续了很久，目前市场反弹的趋势良好，如果不抓住机会的话，该公司自营业务全年的盈利目标无法实现。
　　深圳某中小券商自营业务负责人称：每个自营老总都有把成绩单做漂亮的冲动，由于三季度宏观资金面预计比较宽松，近期我们已把仓位从3成左右提升到了6成。据记者了解，其他一些券商近期也已将自营仓位提升至5-6成。
　　三类散户特征
　　技术派，短线操作，重仓个股。这些类散户特征如今在券商自营身上一一体现。
　　一个不容回避的事实是，不少券商自营已经对估值理论丧失了信心，那些具备明显估值优势的股票不再对其具有吸引力。
　　记者根据截至目前已公布的上市公司半年报统计，前十大流通股股东包含券商的上市公司有8家。在这8家上市公司的前十大流通股股东中，共有9家券商自营或券商资产管理计划在列，而这8家上市公司动态PE在大多在50倍以上，其中一家上市公司的动态PE甚至达到了170倍。对此，一深圳券商自营负责人表示，A股的估值体系已经紊乱，无法再用估值理论进行资产配置。
　　此外，由于目前股指的长期走势并未明朗，因此一些券商自营选择了快进快出的操作手法，并且试图通过重仓持有个股来实现短期收益的最大化。目前只能跟着市场走，比的就是谁手快。前述上海券商自营人士说。
　　事实上，早在前两年，券商这种短期化的操作手法就已初露端倪。记者对比2009年三季度末、2009年年末、2010年1季度末券商持股情况发现，券商持股上市公司的名单变化较大。
　　此外，记者在上述8家上市公司半年报中发现，部分券商重仓持有个股的现象明显。如方正证券持股占方圆支承（002147）流通股比例5.28%，招商证券持股占圣农发展（002299）流通股比例达7.61%。
　　前述深圳券商自营负责人指出，随着市场整体赚钱效应的缺失，券商自营重仓个股的案例今后会越来越多。 （证券时报）

社保二季度重仓潜伏5股票

　　在已披露的50份上半年业绩报告中，5家上市公司的前十大流通股东名单中出现了社保的身影，它们分别是：重庆百货、华邦制药、英力特、东睦股份、云南锗业。
　　延续一季度的持仓，社保基金102组合与108组合出现在重庆百货十大流通股东排名的第4与第7位上，合计持有的1011万股，占流通总股比例达到7.45%。公司股东户数却是单季环比下降两成，筹码集中度上升29%。华邦制药虽然是5只股票中唯一中期利润下滑的，但是社保基金106组合与107组合不退反进，继续加仓20万股，占流通股比例达到7.20%，相应的股东总户数却下降20%。另外，英力特被社保109组合继续加仓，东睦股份与云南锗业被社保基金首次买入。
　　就在社保潜入上述5只股票时，公募基金、券商集合理财、QFII三类机构也形影相随。重庆百货、华邦制药、英力特、东睦股份、云南锗业被基金持有的比例分别达到了33.42% 、15.50% 、5.12% 、3.18 %、0.87%。东方红4号与东方红5号两组集合理财共同持有东睦股份5.37%的流通股。而英力特则被法国爱德蒙得洛希尔银行相中，共持有359.98股，占流通股比例达到2%。
　　社保基金抄底就是抄得很准，选股技术也是一流。山西证券基金投资策略研究员段超分析，投资者最好看着社保的脸色买股，保险系数的级别也因此提高。
　　据Wind数据显示，大盘自7月2日2319点至昨日的反弹幅度恰好为11.63%，这5只股票区间涨幅为，英力特19.6%、东睦股份10.12%、云南锗业13.10%、重庆百货7.25%、华邦制药0.74%。应注意的是，华邦制药与重庆百货虽然反弹幅度暂低于大盘，但是4月15日至7月2日整个下跌过程中，两股票仅仅下跌了2.9%与15%，而大盘同期的区间跌幅是20%。
　　国盛证券首席策略分析师肖永明向记者表示，社保的策略参照性比某些公募基金大多了，社保基金持仓数据投资者应尽早收集，这样对于单个股票的胜算把握更大。（信息时报）