国际能源：油价震荡上升、煤价继续下降。截止2010年7月23日，WTI原油期货结算价时点值为78.98美元/桶，较7月16日76.01美元/桶上涨2.97美元/桶(3.91%)；截止2010年7月22日，澳大利亚BJ动力煤现货价格95.80美元/吨，较7月8日下跌2美元(-2.04%)；同期价格指数299.38点，较前一报告期下跌6.25点(-2.04%).

　　国内中转地：价格保持稳定。截止2010年7月23日，大同优混平仓价785元/吨、山西优混平仓价755元/吨、品质相对较差的山西大混平仓价655元/吨，较前一报告期7月19日时点值分别上涨0元/吨(0.00%)、0元/吨(1.00%)、0元/吨(0.00%)，六周以来中转地动力煤价时点值间无变化。

　　市场表现与判断。按照前一报告期2010年7月20日至2010年7月23日，沪深300指数上涨3.77%，纳入研究范围的煤炭上市公司指数(简称煤炭板块整体)上涨4.39%。我们认为，煤炭板块本轮反弹已经对前期超跌进行了较为充分的修正，但同时投资者应注意到本轮上涨依托的是反弹逻辑并不具备趋势性反转的核心动力，在大经济周期背景下，煤炭板块整体将在较长时间内处于“有反弹却无趋势”的震荡格局中，故建议投资者在现时市场条件下应谨慎。