刘云峰:衍生品创新须与风控水平相匹配_股票_证券_财经

刘云峰:衍生品创新须与风控水平相匹配

加入日期:2010-7-26 2:54:03

  在日前举行的“衍生品与实体经济”论坛上,中国证监会期货监管一部副主任刘云峰表示,创新是资本市场发展的动力和源泉,是提高市场效率的必要途径,但创新不能脱离市场的发展实际,创新要与风控水平和监管能力相匹配。

  刘云峰表示,这次国际金融危机爆发以来,金融产品,尤其是场外衍生品创新过度和监管不足受到广泛质疑。要求加强监管,提高透明度的呼声日益强烈。他认为,如何处理好创新与监管的关系必须注意三点。

  首先,市场创新要与服务国民经济发展相结合。资本市场应该服务于实体经济,必须与实体经济相协调。深化市场创新,必须反映经济发展的真实需求,必须遵守经济自身发展的规律。中国证监会在期货产品的发展问题上将始终坚持服务实体经济的基本原则。

  他说,下一步证监会将继续加强农产品(000061,股吧)期货市场建设,深入探索农产品期货服务三农的运作模式,研究开发国民经济需要的商品期货、金融期货以及期权等;同时根据现货企业需求和市场的变化情况,对所有品种的定价功能和套期保值功能进行全面、深入的评估,进一步完善合约设计、交易规则、风险处理制度等等,不断深化产品功能,更好地服务于实体经济发展。

  其次,市场创新要与投资者的风险承受能力相适应。创新需要充分考虑市场发育程度、市场主体承受度等各种制约条件,不能盲目而行。中国市场机制和法制建设还在不断完善,因此任何市场创新必须立足于这一特征,坚持统筹兼顾、循序渐进的改革道路,同时要保护好投资者的合法权益。

  第三,市场创新要与风控水平和监管能力相匹配。市场创新对监管放松有内在的需求,而加强监管是防范创新风险的重要手段。在未来期货市场发展中,证监会将稳步推进各项创新工作,逐步发挥市场功能,切实加强监管,守住不发生系统性风险这一底线,确保期货市场平稳健康运行。

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  李扬:二次探底已经发生

  中国社科院副院长李扬日前出席“衍生品与实体经济论坛”时表示,欧洲主权债务危机给中国造成的负面影响不可小视。由于欧盟是中国的第一大贸易伙伴,中国出口将承受一定压力,在出口和投资减速的情况下,国内企业贷款的有效需求正在减弱,经济增长将呈现一定下滑趋势。

  他认为,欧洲主权债务危机给全球经济复苏蒙上了阴影,因为相对于美国的次贷危机而言,这是一次财政危机,它必须压缩支出,缩减消费,进而对实体经济运行产生紧缩性影响。因此现在探讨是不是二次探底已经没有意义,因为二次探底已经发生。

  李扬表示,欧洲主权债务危机正在导致欧元区经济的二次探底。虽然目前还很难判断其对中国经济的具体影响,但有一点可以肯定,中国外贸将不可避免地受到冲击。“在当前国内外经济形势纷繁复杂的情况下,保持我国国内宏观经济政策的稳定性至关重要。”李扬表示。

  国家发改委宏观研究院副院长陈东琪表示,改革开放以来中国经济发展有3个中周期,每个周期十年,即调整、繁荣扩张、调整。这次同样也不例外。

  他说,目前经济的调整是一个新的中周期的开始。这种调整有利于降低经济增长成本,因为中国经济增长不可能长时间的持续在10%以上。从这个角度出发,没有必要太关心目前的经济调整。

  “短暂的经济回调不会改变经济长期发展的趋势。目前中国经济正处于合理的、有效的二次探底的调整过程中,经过一段时间的合理调控,中国经济将实现一个新的增长周期。在十二五期间,中国经济应当会表现得比较好。”陈东琪表示。


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