[市况透析]

　　本周深沪大盘强劲反弹，两市股指分别大涨7.36%和6.10%，其中上证综指成功收复5日、10日及20日均线阻力，并继续向上攻击60日均线压力。尤其值得关注的是，上证综指日K线形成六连阳的强势组合，一举扭转了前期持续低迷的调整窘境。经过本周的强势反弹，大盘震荡攀升趋势得到基本确立。而且从成交量温和放大的趋势来看，市场做多动能得到有效积聚。值得强调的是，在国内经济增速放缓趋势下，宏观调控政策的松动预期以及下半年即将制订的“十二五规划”都成为反弹行情继续深入的重要催化剂。不过就短线而言，考虑到前期平台压力和60天均线的技术反压，不排除短期市场存在消化整理的要求。

　　高层定调下半年宏观政策主基调

　　中共中央政治局7月22日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议。会议强调，做好下半年工作，对巩固应对国际金融危机冲击取得的成效、保持经济平稳较快发展、全面完成“十一五”规划目标任务、为“十二五”时期发展奠定较好基础，都具有重要意义。要坚持把处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系作为宏观调控的核心，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高宏观调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展，着力转变经济发展方式，着力调整经济结构，着力推进自主创新，着力抓好节能减排，着力深化改革开放，着力保障改善民生，增强经济回升向好势头，提高经济增长质量和效益，确保全面完成今年经济社会发展各项任务。

　　温家宝强调，做好下半年经济工作，要坚持搞好宏观调控，以稳定政策为主基调，无论是解决长期存在的体制性、结构性问题，还是解决经济运行中突出的紧迫性问题，都要在保持经济平稳较快发展的前提下进行。

　　各路主力积极备战新一轮攻势

　　随着行情的迅速回暖和市场人气的恢复，各路资金积极备战把握布局时机。统计显示，今年二季度基金整体巨亏3513.73亿元，其中偏股型基金平均仓位下降至71%左右。按照6月底偏股方向基金1.8万亿元的资产净值规模计算，老基金目前手中或握有超过5000亿元的资金等待重新布局。另据了解，中国保监会主席吴定富在2010年上半年保险监管工作会议指出，今年预计超过两万亿元保险资金面临配置压力，提出要调整债券、股票和基础设施投资政策，稳步开放未上市企业股权投资和不动产投资，增加资产配置的弹性和空间，为优化保险资产结构、改善资产负债匹配状况创造条件。

　　值得投资者关注的是，近日在香港签署了新修订的《香港银行人民币业务清算协议》，协议明确允许证券和基金公司等金融机构开设人民币帐户。这意味着盛传的“小QFII”的推出有了实质性进展，为A股市场带来增量资金支持。

　　普涨过后谁将接棒继续领涨

　　从本周的市场表现来看，板块和个股普涨特征十分明显。其中航空、煤炭、有色、建筑地产、银行、券商、生物医药、电子信息以及上海本地重组股均有良好表现。板块热点的轮番活跃极大地激发了市场参与反弹的热情。不过，需要提醒的是，在短期的普涨之后，板块和个股走势分化将成必然趋势，只有良好基本面支撑和符合产业政策扶持的行业及个股才有望继续受到资金的持续追捧。

　　从本周的资金流向来看，资金净流入排名靠前的分别是中小板、新能源与新材料、建筑地产、生物医药以及煤炭等。其中可以看出，受产业政策扶持的行业板块成为主力追捧的重要目标。因此，在行业选择和配置方面无疑应更加重视政策着力方向。从日前高层表态中的连续6个“着力”中可以看出，下半年甚至更长一段时间，我国经济转型将进入关键时期，未来政策可能更多地出台转型期的激励政策。市场普遍预期下半年针对战略性新兴产业出台更多超预期的扶持政策，逐步将战略性新兴产业打造成为经济增长的新引擎。因此，从中长期角度来看，新兴主导行业无疑将隐藏重要的投资机会。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中共中央政治局22日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议。

　　2、 中国证监会发行监管部22日公告，发审委将于7月26日召开第112次发审会，审核光大银行A股首次发行申请。据透露，光大银行有望8月份登陆A股市场。根据光大银行预披露《招股说明书》，光大银行拟在上交所发行不超过61亿股(未考虑本次发行的超额配售选择权)，发行后总股本为不超过395.35亿股。

　　3、 欧洲91家金融机构参加的银行压力测试结果定于7月23日公布，但此次测试的过程和标准仍不断遭到外界质疑。有机构指出，此次测试的标准是为使受测银行顺利通过而设置，严格度和可信度值得推敲。欧洲央行的最新数据也显示，欧元区高负债成员国的银行系统对来自央行的资金依赖日益严重，即使压力测试结果良好，欧盟及其成员国仍需完成大量工作以恢复市场信心，欧元近期恐怕难有上佳表现。

　　4、 美联储主席伯南克7月21日在美国国会参议院银行委员会发表半年度货币政策证词时表示，若美国经济复苏不稳，美联储将考虑进一步采取刺激措施。分析认为，美联储为美国经济复苏“预留后手”的举动，实际上承认了美国经济复苏目前仍存在重大风险。

　　5、 22日央行在公开市场发行800亿元三个月央行票据后，又另外对三个月回购品种进行了500亿元的正回购操作，从而令周四公开市场资金回笼规模达到了1300亿元。统计显示，本周到期资金为740亿，加上周二已发行1年期央票回笼450亿元，至此，本周公开市场共计回笼资金1750亿元，对冲到期释放流动性后，净回笼资金1010亿元，创下最近12周以来的最大单周净回笼规模。(广州万隆)

　　农行将要扛起大盘突破的重担

　　受益于管理层宣布下半年继续采取宽松货币政策的利好刺激，上证指数连续6连阳，而今天大盘受阻于60日均线2580点，多头再次释放能量，受到农行将要计入上证指数，投资者纷纷追捧农行，实际上农行不足3元的股价相对于整个银行板块来说估值偏低，有价值回归的要求；由于农行上攻，也带动了银行板块，进而刺激大盘上攻，而券商的中报将密集公布，整个券商板块涨势较好，期货，酿酒食品板块涨幅居前；具体来看今天共有12家公司封涨停板，人气维持在相对高位，深物业A继续强势封住涨停板；有消息称，光大银行欲募集200亿资金，下周一将开始上会，但从今天市场的反映来看，并未引起恐慌情绪，相反银行板块涨幅强劲，今天成交量再次放大到1000亿以上，看来2580点压力关口，并不能阻止大盘继续前进的步伐，但今天个股分化依旧严重，投资者仍需把握热点操作！截至收盘，大盘报收2572.03点，涨幅0.38%；

　　技术面：今天大盘在60日均线下方报收小型十字线，下影线较长，多头仍能勉强的把大盘托上去，后知后觉的投资者仍在不断的入场，目前上方最近的压力在2580点，能否有效突破就看下周表现，指标来看，MACD指标红色柱体继续放大，KDJ金叉后继续向上发散，下周大盘突破该压力应该没有悬念，投资者仍可操参与操作！(上海金汇)

　　指数小阳完美收官 本周大盘上演“全阳宴”

　　周五早盘受到隔夜美股大涨提振指数小幅跳空高开，略作冲高后，在获利盘的打压下指数围绕昨日收盘点位上下震荡，10:30左右农业银行的放量启动使得市场的人气高涨，多方借机冲击60日均线，个股的跌多涨少拖累午盘指数略有回落。午后指数继续着无聊的震荡走势，尾市指数报收小阳线。

　　从盘面上看，重组类个股依旧是市场最为炙手可热的话题，鼎盛天工梅开二度连续收出第二个涨停板，深物业也在重组消息兑现的刺激下上演涨停板的帽子戏法。中报预增概念在市场中炒作的也是有声有色，中钢天源在昨天公布中期预增方案后最近2日，也有15%的抢眼表现。创业板今日再现全面分化格局，除了网宿科技封死涨停，吉峰农机大涨外，其余股票表现平平。

　　从消息面上看，经历了较长时间的调研和论证后，中央对于下半年的经济政策基调于近日确立。中共中央7月20日在中南海召开党外人士座谈会，就当前经济形势和下半年经济工作听取各民主党派中央、全国工商联领导人和无党派人士的意见和建议。中共中央总书记胡锦涛主持座谈会并发表重要讲话。温家宝通报了上半年经济工作有关情况，介绍了中共中央、国务院关于做好下半年经济工作的考虑。

　　华讯投资认为：今日的大盘在60日均线处出现震荡走势，市场个股跌多涨少空方略占优势。但是从成交量上分析，量能的温和放大表明场外资金入场积极。本周的大盘成功站稳5、10周均线则预示着市场的“夏季攻势”得到了越来越多的投资者的认同。预计本轮大盘的逼空式上涨的调整多以盘中震荡的方式为主，预计未来市场还将维持震荡攀升的走势。

　　后市展望，当市场处于政策面和资金面的共振效应时，市场的反弹水到渠成。本轮的大盘的大反攻是2010年我们获利的最好机会，在大的趋势目前，一切的盲目恐慌和预增反弹高度都是徒劳的事情，重仓持股是一个最好的选择。目前仓位较轻的投资者可以果断加仓到8成以上，重点关注近期涨幅不大的重要业绩优良品种。(华讯投资)