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华北制药(600812)：公司是抗生素龙头， 是国内最大抗生素类医药产品生产基地，抗生素原料药总产量占全国总产量15%左右，粉针制剂的年生产能力达22亿支，居全国第一位。其中青霉素， 维生素B12产量居亚洲第一，世界第二；半合成青霉素及中间体产量居亚洲第一， 链霉素产量居世界第一，粉针剂产量居亚洲第一。公司还生产维生素C，维生素B12等，淀粉，葡萄糖系列产品，生化制品，药用玻璃制品，有机溶剂等300多个品种的产品。
冀中能源入驻公司成为大股东以来， 公司从财务，经营，管理以及资产整合等方面均发生了巨大变化， 盈利能力明显改善，经营拐点已经到来，未来有望实现从原料药到制剂，从传统药物到生物制药的产业升级和转型。公司一季报显示， 2010年一季度实现营业收入16.0亿元，同比增长48.15%，实现净利润1.34亿元， 同比增长369%，每股收益0.126元。扣除非经常性损益的影响，净利润同比增长306%，实现每股收益0.11元。公司在继2009年四季度经营业绩取得明显改善后，今年一季度继续取得佳绩。收入大幅增长，毛利率同比上升了1.19个百分点；表现尤为明显的是公司于上年度末员工工资普遍提高的情况下， 管理费用率仍然同比下降了2.06个百分点。
基本药物制度为公司带来成长契机，华药集团共有64个品种进入基本药物目录，作为国内医药行业的品牌企业，具有品质齐全，安全，低廉高效的优势，极大地受益于基本药物制度。未来随着公司制剂销售的占比由目前的25%提升到50%以上，公司的盈利能力还将大幅增强。目前集团的一些主要的抗感染品质还未进入上市公司，如阿莫西林/克拉维酸钾， 头孢孟多，头孢米诺，青霉素G钠，去甲万古霉素等，这些品质在样本医院都具有很高的占比，如果进入公司，也将提升公司的盈利水平。
未来新产品将为公司提供新的盈利增长点，除了在传统业务有所作为外，公司还将在免疫抑制剂，生物制药，抗肿瘤药物等领域创造领导品牌。公司计划未来每年投入5亿元资金，运用品牌战略+整合营销，发挥渠道协同优势带动新产品的销售。我们预计培养基级白蛋白将于今年投产， 15吨产能将贡献利润1亿元左右；一类新药全人源抗狂犬病毒抗体注射液进入临床阶段；金坦生物也将注入上市公司。
此外，未来一年，集团将逐步推进优质资产注入上市公司，最终实现整体上市。同时，集团还将以上市公司作为平台，把河北省好的医药资产装入公司，实现外延式并购，最终实现123战略。
二级市场上， 近期该股走出了明显的企稳态势。鉴于目前该股涨幅还相对较小，估值仍处于低位。此外，加之该股良好的基本面。预计该股后市仍有较大空间。投资者可适当关注。 | 
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