中金公司：天业通联投资价值分析_股票_证券

中金公司：天业通联投资价值分析

加入日期：2010-7-21 14:55:02

　　天业通联是国内最大的铁路桥梁施工起重设备供应商，产品涵盖运梁车、架桥机、提梁机、盾构掘进机、沥青砂浆车、非公路自卸车等，其中，公司900 吨系列的运架提设备国内市场份额第一。

　　我们预计，公司2010、2011、2012 年净利润有望达到1.37、1.89 和2.25 亿元，分别同比增长68.9%、37.8%和19.4%，2009-2012 年净利润复合增长率达到40.6%，对应公司发行后全面摊薄每股收益分别为0.80、1.10、1.32 元。

　　综合考虑公司未来三年增长及可比公司平均估值水平，我们认为公司上市后合理交易价格区间应在20-24 元，对应2010 年PE 为25-30 倍，2011 年PE为18-22 倍。（中金公司研究部）

　　机构来源：中金公司