年度最大上涨波段拉开帷幕

　　今日大盘出现放量大涨，沪市成交量迅速放达到1133亿元，个股出现普涨，人气快速回复的迹象尤为明显。上期报告重点强调，今天市场最大的看点就是30日均线，因为它是中期的生命线，4月19日被长阴跌穿后从来没有被收复，所以今日产生突破意义重大。它意味着年度最大上涨波段正式确立，时间基本上可以延续到八月底。今日突破30日均线很轻松，上涨指数将2500点轻松踩在脚下，动量上决定了回抽确认时幅度会较为有限，但我们依然从短线角度认为2550点上方会出现短震。

　　消息面继续温和向好，资金面逐渐宽松、业绩面刺激点层出不穷，这是人气恢复的基础所在。农业银行继续坚守发行价，银行板块还没有出现大涨，这让我们感到很安心。其实市场一旦走强，一线蓝筹板块最好不要过早启动，现在成交量还没有放大到足够银行板块为代表的一线蓝筹持续走强的阶段，一旦这些个股强行启动，将引发短线震荡的出现，所以，我们希望成交量能够温和放大，而不能放的很快，因此，后市技术上要注意看量，既不能放得很大，也不能畏缩太快，最好的状态是温和放大。

　　现在主要的任务是个股机会的把握，上期报告我们重点提出了主流的方向，那就是资源和人民币升值，今日煤炭、有色、资源股均出现领涨。当然这一切均需建立在中报业绩增长的基础上。游资的出击方向开始有向低价超跌蓝筹转移的迹象，最为明显的个股是海油工程，今日出现涨停。盘面观察，目前基金增仓的主要版块是机械和航空，而结合人民币升值的角度，我们更看好航空板块的确定性机会，目前公募机构仍在建仓过程中，操作上可继续重点关注。

　　在反弹初期，超跌板块的涨升力度可能要大一些，私募机构很难在小市值板块中买到足够多的筹码，因此我们可以理解那些严重超跌的低价蓝筹开始走强的动因了。所以，超跌也是选股的要件之一。此外，超跌还要结合强市个股填权特征。个股方面如：海越股份，公司隐含资产价值突出，未来业绩看好，同时，公司创投业务也成为主要的看点，技术走势上看，该股除权前大幅度超跌，除权后量能温和，主力仍驻守其中，后市存在填权的机会。(倍新咨询)

　　突破2500后需要回踩确认

　　今天大盘继续放了上冲，征服了2500点整数关口，蓝筹股在紫金矿业的带领下纷纷冲高，有色，煤炭，医药等板块强势补涨，今天的涨停板家数显著增多，涉及板块也较多，多头人气彻底释放，相对于这两天的大盘涨幅已经较大，短线积累的获利盘已经很多，明天大盘或将涨幅受窄，甚至迎来一定的抛压，因此投资者不要光看到上涨的喜悦，也应该看到连续上涨后大盘酝酿的回调风险，前期我们说过大盘要想突破2500点，就必须放量，今天上海1100亿的成交量让人眼前一亮，压力和支撑都是对立的，既然多头站上了2500点，那么前期压力位2500点将成为短线的支撑，后市有望在2500点上方展开震荡，由于近期大盘仍以做多为主，投资者应该多操作突破平台的股票以及超跌的二线蓝筹。截止收盘大盘报收2528.73点， 涨幅2.15%；

　　技术面：今天大盘报收大阳线，成交量迅速放大，表明上似乎今天突破了2500点的压力位，但是通常情况，突破关口都有一个回踩确认的过程，按照时间窗口明天大盘或将回踩确认2500做宽幅震荡，那么个股将告别普涨，展开分化，短线仍有参与价值！(上海金汇)

　　沪指再涨50点 两大主线捕捉上涨龙头

　　早盘A股市场承接周一反弹之余威，出现了小幅高开的格局，其中上证指数以2477.75点开盘，小幅高开2.33点。随后瞬间探至2477.46点后就一路震荡走高，最高摸至2530.33点。但由于量能释放过急，多头的做多能量略有萎缩，故上证指数在盘中一度有所冲高受阻。不过，尾盘进一步放量抢盘的动作显示出A股市场短线仍有进一步做多的能量，故上证指数以2528.73点的次高点收盘，上涨53.31点或2.15%，成交量为1132.8亿元，量能明显放大。

　　由此可见，就盘面来看，今日A股市场出现了极佳的量价配合理想的态势，一方面是因为上证指数成功站上了中短线均线，技术支撑力度重显，另一方面则是因为成交量迅速放大，而且量能分布较为均衡，看来，短线大盘的做多潜能有所释放，有利于大盘的活跃趋势的延续。同时，热点演变来看，也具有继续做多的底气，一是个股涨停板迅速膨胀，说明多头的主动做多激情释放，二是做多主线相对清晰，比如说强周期性股的轮涨等因素，如此来看，大盘短线仍有进一步涨升的空间，建议投资者操作可积极一些。(金百灵投资)

　　关注主力抄反弹的新动向

　　一、市场主体行为信息

　　市场由空转多保险资金开始战略加仓

　　“当市场八九成以上投资者尤其是基金都看空时，就是我们由看空转看多的时候。”面对近期市场传递出保险资金在加仓上蠢蠢欲动的信号，一家保险资产管理公司负责人昨日向记者大方承认。

　　在港开人民币账户不受限小QFII获实质进展

　　《香港银行人民币业务的清算协议》明确，允许证券和基金公司等金融机构开设人民币账户。昨日下午，央行副行长胡晓炼与人民币业务清算行中银香港副董事长兼总裁和广北，在香港签署了新修订的《香港银行人民币业务的清算协议》(以下称“《清算协议》”).

　　中金：下半年股指不会出现V型反转

　　中金公司昨日发布的“下半年投资策略展望”认为，受周期性与结构性因素共同主导，下半年经济将呈现逐步放缓的态势，对应政策可能出现动态微调，并由此带来阶段性反弹机会，但总体并非政策明确转向推动的V型反转。中金公司认为，虽然当前市场估值与2005年、2008年底部时相当，但是不要忘记2005年、2008年的市场底部分别是基本面见底和政策变化带来的。同时，目前市值占比较大但数量相对少的大盘股估值较低，而市值占比小但数量众多的中小盘绝对估值和溢价依然较高，在盈利预期调降的背景下，后者还存在风险继续释放的空间。

　　点评：从主流机构的观点来看，虽然对政策放松的空间存在较大不确定性。但是，在经济增速放缓背景下，紧政策阶段已经过去。值得注意的是，机构对于经济放缓已经形成共识，公布数据越是不理想，机构对于未来政策放松的预期就越强烈。

　　此外，从2500点起，以保险、社保为代表的机构，已经陆续出现一些抄底行为，说明机构对于当前的估值水平已经认可。小QFII的实质性推进，将为A股增加新的资金供应，对市场做多力量起着刺激作用。

　　二、市场趋势判断

　　今日主体行为分析：今日资金流显示机构的资金继续流入，并且流入规模相对较大。从资金流向来看，有色、煤炭等周期性行业仍然是主要对象，但有向新材料等行业扩散。近期市场的反弹，对于市场信心的自我恢复有着积极的作用，加上前期市场严重超跌，预计机构仍将保持小幅做多的行为，但预计做多的对象将由周期性行业向其它领域延伸。

　　继上周五之后，周期性行业继续走强推动大市走高。周期性行业是调控的重点，其持续走强说明机构认为紧政策的阶段已经过去，目前已经进入政策放松阶段。也就是说，机构对于后市的观点偏乐观，预计短期内机构仍然保持一定的做多动力。

　　主流资金内在行为逻辑：当前主流机构关注的焦点是：经济转型与可能二次探底、欧债危机、地方债务融资平台、以及通胀加息预期。基于以上几点，主流机构认为，当前市场处于筑底过程中，未来二、三个月内市场底会出现。主要是理由是：届时欧债危机，经济是否二次探底明朗化，此外，中央工作会议已经进入酝酿阶段，未来二、三个月内政策出利好的可能性大。如此一来，利空因素的消化殆尽，以及政策拐点的到来，将会引发一轮行情。

　　后市趋势及机会点判断：近期市场的反弹，对于市场信心的自我恢复有着积极的作用，加上前期市场严重超跌，预计机构仍将保持小幅做多的行为，但预计做多的对象将由周期性行业向其它领域延伸。

　　机会点方向，周期性行业估值相对偏低，并且是宏观调控的方向标，只有这些板块反弹才能提高市场信心。因此，具有相对估值优势的地产、煤炭等周期性仍然值得关注，但空间相对有限。此外，未来8月份新兴产业的扶持政策进入密集发布期，相对受益的细分领域值得关注。最后，超跌板块也值得重点关注，本轮反弹的动力之一就是悲观预期修正，因此超跌股也有修正性机会。(广州万隆)