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　　安观点：

　　1. 具有云南白药的潜力。公司核心产品片仔癀无论药品的疗效、资源的稀缺性，都可以直接与云南白药媲美。但目前片仔癀的市值约40亿，仅为云南白药市值(约300多亿)的1/8.

　　2. 公司业绩动力被提振。由于福建省新任省委、漳州市新任市委都对片仔癀提出了跨越式发展的要求，因此片仔癀公司管理层的经营动力被提振。

　　3。稀缺品种魅力凸现。片仔癀品种稀缺，目前产品供不应求，公司已出现新一轮的供货紧张。从经济学的角度分析，或许公司产品会迎来新一轮提价。

　　4。化妆品业绩爆发。公司开始学习云南白药，将药品经营走向快速消费品。公司聘请白药牙膏的运作团队，预计今年下半年化妆品将有爆发式增长。

　　5. “强烈推荐”评级：我们预计2010-11年，公司业绩分别为1.18、1.59元，对应当前PE分别为31和23倍，我们给予“强烈推荐”评级。参考2011年EPS 30倍估值，目标价为50元。

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