目前的指数构造，还是以周期性行业个股占主导，因此周期性行业的暂时回落必定会造成指数阶段性不景气。然而，目前所处的这一特殊经济阶段也注定，假如选好思路，那也未必是黑暗时期。

　　从经济发展的客观规律来看，经济复苏从急速转向稳定的过程是一个结构性的过渡过程。国内外以往的经验表明，每一次过渡阶段都是寻找下一个景气时期投资机会的良机。当前国内所推行的经济结构调整目标是从政策面主导经济从外向型向内需增长型演变，从高耗能型向节能型转化。

　　因此，后期政策上对收入分配的改革，对新能源和新兴产业的支持将会有增无减，那么对于有这些优质题材的个股而言，转折时期必定是投资的最好时期。

　　对于消费型经济的投资，我们认为过于成熟的品牌缺乏市场成长空间，而过于大众化的消费品的利润空间则是相对有限的。在经济结构转型的基础上，消费行业最大的投资机会来自于品牌，无论是时尚行业还是其余消费行业，所面临的最大问题仍然较混杂，缺乏能够引领行业标准的大公司和大品牌，因此政策对内需行业的支持以及转型时期的优胜劣汰必将给内需行业的一些潜力企业提供做大做强的机会。

　　而对于新能源和三网融合等产业的投资思路也与此类似。

　　在周期性的行业还处于转型调整期之时，有发展和扩张潜力的优质行业题材股或将喜迎大转机。 （科德投资 苏海彦）