基金上周不再加仓 对后市再度持谨慎态度

　　据德圣基金7月15日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位显著回落。可比主动股票基金平均仓位为75.19%，相比前周下降1.52个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为69.4%，相比前周下降1.15个百分点；配置混合型基金加权平均仓位62.08%，相比前周下降2.07个百分点。测算期间沪深300指数上涨1.26%，被动仓位变化轻微；扣除仓位被动变化后，各类基金均体现为主动减持。
　　非股票投资方向的其他类型基金仓位多为小幅下降。偏债混合基金平均仓位21.73%，相比前周微升0.25个百分点；保本基金平均仓位24.1%，相比前周下降1.54个百分点；债券型基金平均股票仓位5.51%，微降0.61个百分点。
　　上周基金操作分化有所缩小，减仓基金占到多数，少数基金增持。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，167只基金主动减持幅度在2个百分点以上，其中69只基金主动减仓超过5个百分点，相比前周减仓范围和力度均明显放大。而另一方面，仅有60只基金主动增仓幅度超过2个百分点，仅5只基金主动增仓幅度超过5个百分点。
　　上周统计局公布6月宏观经济数据，验证了市场对于经济增速放缓的预期。经济放缓并未明显超出预期，但政策调控仍未见调整迹象，这也制约了股市反弹空间。德圣基金研究中心分析师江赛春认为，基金基于股市底部震荡但难见转折的判断，所以在近期的仓位操作也以上下波段操作为主，总体上仍然保持较低的仓位水平。
　　从具体公司来看，上周景顺长城、上投摩根旗下基金减持明显，中小公司中长城、宝盈、汇丰晋信等减仓幅度也普遍超过5个百分点；部分仓位一直较高的基金如新华也显现出利用反弹适度降低仓位的迹象。（每日商报）

基金仓位转向 连续三周增仓后突现减仓

　　上周股市未能延续反弹，6月宏观数据显示经济增速明显放缓；农行上市前的资金松动推动市场反弹难以继续；加之上周新公司发行上市，央行增加央票发行等给市场流动性带来一定压力。从仓位变化上看，与近三周仓位小幅攀升相反，上周基金仓位操作上选择反向，仓位水平下降较为明显。
　　7月15日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位显著回落。可比主动股票基金平均仓位为75.19%，相比前周下降1.52%；偏股混合型基金加权平均仓位为69.4%，相比前周下降1.15%；配置混合型基金加权平均仓位62.08%，相比前周下降2.07%。测算期间沪深300指数上涨1.26%，被动仓位变化轻微；扣除仓位被动变化后，各类基金均体现为主动减持。
　　上周基金操作分化有所缩小，减仓基金占到多数，少数基金增持。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，167只基金主动减持幅度在2%以上，其中69只基金主动减仓超过5%，相比前周减仓范围和力度均明显放大。而另一方面，仅有60只基金主动增仓幅度超过2%，仅5只基金主动增仓幅度超过5%。
　　上周基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)数量占比18.25%，相比前周下降2.5%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比26.19%，相比前周基本保持稳定；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为34.13，相比前周基本保持稳定；仓位较轻或轻仓基金占比21.43%，相比前周增加2.5%。
　　基于股市底部震荡但难见转折的判断，基金在近期的仓位操作也以上下波段操作为主，总体上仍然保持较低的仓位水平。从具体公司来看，上周景顺长城、上投摩根旗下基金减持明显，中小公司中长城、宝盈、汇丰晋信等减仓幅度也普遍超过5%；部分仓位一直较高的基金如新华也显现出利用反弹适度降低仓位的迹象。(www.ccstock.cc)

基金手中子弹仍充裕

　　根据天相对7月18日披露的基金二季报统计数据显示，股票方向基金仓位已整体降至71%，如果按照6月底股票方向基金1.8万亿元的资产净值规模计算，老基金还握有超过5000亿元的资金可投入股市。
　　新基金建仓策略虽然十分谨慎，但随着6个月的建仓期限逐步临近，受契约限制的新基金下半年势必将加快建仓的节奏。
　　WIND统计数据显示，截至7月16日，2010年以来共有48只股票方向新基金募集成立，募集总规模为883.07亿元。这其中二季度以来成立的股票方向新基金有32只，总规模为504.88亿元。如果以目前股票方向老基金七成左右的仓位为标准，下半年预计这些新基金将为股市贡献超过300亿元的新增资金。
　　实际上，与新基金区区300亿元的弹药相比，目前老基金手头的资金更值得关注。根据天相对7月18日披露的基金二季报统计数据显示，股票方向基金仓位已整体降至71%，如果按照6月底股票方向基金1.8万亿元的资产净值规模计算，老基金还握有超过5000亿元的资金可投入股市，约占A股流通市值的5%。
　　与2008年四季度基金仓位最低点时的67%相比，目前老基金仓位再次大幅下降的空间已经不大。但老基金的子弹是否会如投资者愿打出去尚存疑问。正如易方达基金研究部总经理吴欣荣所言，不管政府是否再次刺激经济，中期经济的去杠杆和转型已是大势所趋，财政刺激、流动性会在较长时期内处于相对偏紧的局面，市场难以有大幅上涨的系统性机会。在这种市场背景下，收缩战线、更加注重个股的质地，恐怕将成为未来很长一段时间内基金经理的一致选择。（中国证券报）