在上海国资整体上市大戏开锣的热望中，上海最大商业集团——百联集团旗下两家上市公司昨日集体停牌，宣告拉开重组大幕。百联股份（600631.SH）、友谊股份（600827.SH）、友谊B股（900923.SH）昨晚同时发布公告称，公司股票将自2010年7月19日起停牌5个工作日，因公司实
质控制人百联集团有限公司正在筹划与公司相关的重大重组事宜。
消息人士向记者透露，具体重组方案将于今日开会筹划，大致思路为将友谊股份内的百货、购物中心资产注入百联股份中；百联集团则可能将某些资产再注入友谊股份当中，据悉，注入的资产可能是发行百联OK购物卡的百联电子商务有限公司。此外，如果获得证监会的批准，友谊B股则可能成为回归A股的第一家试点公司。而不远的未来，一旦国家政策向红筹股回归A股“开闸”，在中国香港上市的联华超市（00980.HK）很可能借友谊股份“海归”。
由于可能注入新资产，再加上未来联华超市“海归”的预期，分析人士认为，三家上市公司重组后，受益最大的应为友谊股份，而与友谊股份在业务上“合并同类项”的百联股份相对受益较小。上周五，友谊股份收盘于16.88元，较上一交易日大涨9.11%；友谊B股收盘于1.439美元，较上一交易日上涨3.3%；百联股份收盘于13.8元，较上一交易日上涨2.45%。在香港上市的联华超市收报32.65港元，涨2.03%。
今年上半年，上海市国资已完成上海医药（601607.SH）、上海建工（600170.SH）、锦江股份（600754.SH）等上市公司资产重组工作，今年7月中旬，上海市国资委人士曾表示，下半年，将支持企业通过资产置换、并购重组，提高国有控股上市公司的资产质量、经营业绩和公司治理水平；支持企业利用资本市场创新工具进一步扩大直接融资规模。2010年是“十一五”上海国资国企改革的决战之年，据推算，今年将有超过200亿元的国资资本通过各种方式实现上市。
百联、友谊合并同类项
消息人士向记者表示，此次重组，百联股份肯定会与友谊股份“合并同类项”，整合友谊股份旗下的2家购物中心及友谊百货资产，但目前收购价格及方式还未确定。
事实上，作为百联集团下面的各家上市公司，由于存在同业竞争，对百货业及超市商业进行整合是迟早的事情。友谊股份是百联集团成立6年来迄今唯一未进行业务调整的上市公司，亦早有分析人士不断指出，该公司由于主业不清晰，已与百联集团的整体发展不相吻合，按照百联集团此前“合并同类项”的要求，友谊股份的其他主营业务，如百货和购物中心等，将会进入百联股份。而百联股份早已确定为百联集团旗下的百货业整合平台。
据了解，友谊股份目前拥有友谊南方商城和西郊购物中心两家购物中心，以及友谊商店等百货资产。2009年，友谊的连锁百货业务实现营业收入8.56亿元，同比（比上一年度）增长23.01%，毛利率21.58%，同比下降1.82个百分点，主要由于2009年打折促销较多。而友谊南方商城和西郊购物中心则进入成熟期，2009年全年的净利润则分别同比大增108%和44.45%。
百联电商或注入友谊股份
消息人士称，剥离购物中心及百货资产后，百联集团可能向友谊股份注入新资产，具体注入的资产目前尚未确定，但极可能是发行百联OK购物卡的百联电子商务有限公司。不过，这位人士表示，由于最终方案目前正在筹划，因此极可能有所变化。但如果百联集团向友谊股份注入新资产，将有助于提高其在友谊股份中的持股比例，有利于下一步的整合动作。
据悉，剥离购物中心及百货资产后，友谊股份的资产还有联华超市及好美家连锁建材店。2009年，友谊股份实现营业收入291.87亿元，同比增长2.91%，实现营业利润9.56亿元，同比增长50%，归属上市公司股东净利润1.88亿元，同比增长27.10%。
分行业看，2009年，联华连锁超市业务实现营业收入267.45亿元，同比增长3.59%，毛利率20.51%，同比提高0.63个百分点，净利润5.19亿元。
2009年，友谊股份的连锁建材业务实现营业收入13.32亿元，同比下降18.38%，毛利率21.91%，同比提高1.12个百分点，亏损1.51亿元。2009年好美家的大幅亏损是友谊股份业绩低于预期的最主要原因，友谊股份2009年共关闭了11家建材连锁门店，其中外地长期扭亏无望的10家，上海市动迁关闭一家。关店调整后，友谊股份建材业务主要集中在上海和武汉，2010年有望实现盈亏平衡。
为联华超市“回A”铺路
公开资料显示，友谊股份目前的四大业务中，联华超市已经是该公司最核心的业务，2009年其对公司净利润贡献率已达90%。有分析人士认为，此次百联三家上市公司进行重组，正是为联华超市回归A股进行铺路。
消息人士透露，一并停牌的友谊B股可能将成为回归A股的第一家试点公司，但具体方式目前尚不明朗。据悉，联华超市借道友谊股份的壳资源从而“海归”A股市场将是未来方向，但由于目前红筹股回归A股尚未开闸，因此近期尚难实现。
不过，从百联集团成立后的操作来看，联华超市回归A股正在一步步迫近。可查资料显示，2006年，通过与新华传媒（600825.SH）进行资产置换，华联超市完成退市，为其与联华超市重组走出了必要的第一步。去年2月，上海实业控股（00363.HK）与百联集团达成协议，作价10.56亿元出售间接持有的联华超市21.17%股权，使百联集团拥有联华超市的股权从34.03%增加到55.2%，成为联华超市绝对控股股东，从而掌握了联华超市重组华联超市的“绝对”话语权。
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