资金面的紧张让最近的基金有点“裹足不前”。昨日，从记者掌握的最新数据看，基金上周仓位明显回落，基金经理对后市的谨慎态度由此也可见一斑。

　　仓位回落

　　德圣基金研究中心数据显示，截至7月15日，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位显著回落。可比主动股票基金平均仓位为75.19%，相比前周下降1.52%；偏股混合型基金加权平均仓位为69.4%，相比前周下降1.15%；配置混合型基金加权平均仓位62.08%，相比前周下降2.07%。

　　此外，上周基金操作分化有所缩小，减仓基金占到多数，少数基金增持。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，167只基金主动减持幅度在2%以上，其中69只基金主动减仓幅度超过5%，相比前周减仓范围和力度均明显放大。而另一方面，仅有60只基金主动增仓幅度超过2%，仅5只基金主动增仓幅度超过5%；从基金仓位水平分布来看：重仓基金（仓位>85%）数量占比18.25%，相比前周下降2.5%；仓位较重的基金（仓位75%－85%）占比26.19%，相比前周基本保持稳定；仓位中等的基金（仓位60%－75%）占比为34.13，相比前周基本保持稳定；仓位较轻或轻仓基金占比21.43%，相比前周增加2.5%。

　　信心缺乏

　　“6月宏观数据显示经济增速明显放缓。从仓位变化上看，与近三周仓位小幅攀升相比，上周基金仓位操作选择反向，仓位水平下降较为明显。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春说。

　　江赛春进一步分析表示，上周统计局公布6月宏观经济数据，验证了市场对于经济增速放缓的预期。经济放缓并未明显超出预期，但政策调控仍未见调整迹象，这也制约了股市反弹空间。基于股市底部震荡但难见转折的判断，基金在近期的仓位操作也以上下波段操作为主，总体上仍然保持较低的仓位水平。

　　新华基金投研部人士则认为，近期政策面较为平稳，市场短期仍将延续震荡走势。不过值得注意的是，从7月开始，上市公司开始进入中报披露及预告阶段。汽车股上周普遍大幅度预增，业绩超出市场预期，带动交运设备指数涨幅居前；由于前期房地产股跌幅过大，一周下来，房地产涨幅仍然居前。估值一直高高在上的创业板公司也进入了“交卷”阶段，显然市场对中报缺乏信心。

　　“中长期看，由于房地产投资的下滑及对欧美出口的回落，下半年经济增长速度回落也在预期之中，预计经济将在明年第一季度见底，而股市一般先于经济半年见底，第三季度A股有望探底回升。通常在经济上升期或下跌期，股市的行业周期轮换特征非常明显，此时把握行业轮动机会可能获取超额收益。”新华基金人士表示。