如预期的一样，昨日数十亿护盘资金众志成城，最终力保农业银行（601288）收盘时稳稳站在发行价2.68元之上，报收2.70元。

　　不过，私募期货大佬牛经理向《每日经济新闻》记者表示，农行可能“意外”成为投机者的“帮凶”。“游资利用期指较现货提前开盘15分钟与农行上市这个天赐良机，操纵7月合约上演了一幕惊心动魄的5分钟绝杀。时间差打得太漂亮了！”

　　游资巧打时间差

　　牛经理昨日收盘后向 《每日经济新闻》记者表示，“前段时间行情很胶着，投资者分歧严重，大家都把7月15日的走势看成是判断未来方向的重要依据。很多不明朗的情况，将在农行上市后变得清晰。”

　　确实，昨日能影响市场走势的因素无外乎三方面：一是超级巨无霸农业银行挂牌上市，上市首日的表现究竟如何；二是上半年、6月宏观数据将在昨日公布，经济增速是否面临下行风险；三是期指7月合约即将交割，到期日效应是否会左右A股走势。

　　“农行上市、宏观数据、到期日效应，这些因素都是错综复杂的，如果难以分析清楚，那大盘的走势也会变得扑朔迷离。就是在这种复杂的格局下，期指市场惊魂一幕开始上演了。”

　　根据中金所交易规则，期指市场交易时间要先于现货市场15分钟，9时15分就开始交易。

　　时间拨回到7月15日的9时15分，即将交割的7月合约开盘显得“风平浪静”，在2642点附近徘徊，波动区间不超过2点。同时8月合约以2650点开盘，由于将变身主力合约，成交量显著放大。不少空单在开盘第一分钟就不断涌出，该合约一度跌至2646点。但整体来看，7月、8月合约开盘均无太大波动。

　　但好戏从第二分钟开始上演。7月合约多单开始悄悄涌现，但此时的8月合约并无明显变化。

　　“就在一瞬间，7月合约被迅速拉起！”牛经理指着分时图向《每日经济新闻》记者描述道，“不知从哪里冒出来的资金突然攻击股指期货！”

　　的确，2640点、2642点、2650点、2656点……，7月合约急速飙升，很快在9时18分，7月合约已飚升至2670点，19分时最高还飚至2675点，3分钟上涨超过30点。

　　“由于7月合约16日即将交割，参与的很多主力资金已开始调仓，所以7月合约的突然拉升让人十分奇怪！”牛经理接着表示。

　　正是在7月合约的引领下，8月主力合约也开始疯狂表演，多单如潮水般涌出，一度冲高到2688点。

　　“有人打了一个时间差，而且打得极准；这种做法已经有人跟我讨论过，但我知道很难成功，不过这次却成功了！”牛经理表示。

　　期指被操纵已不是第一次

　　那么到底是如何操作的呢？

　　“其实很简单，先在8月合约埋伏多单，而且数量肯定会非常大，然后利用7月合约即将交割，参与人较少，于是突袭7月合约，利用极小的成本就可以瞬间拉起；而8月合约在状况未明的情况下，投资者往往会马上跟风，于是当合约拉高后，就把此前埋伏的8月合约多单平掉，这就赚到大钱了！牛经理解释道。

　　“时间选择很巧妙，选在现货开盘前，这个时候很多情况不明朗，大家心态未稳，特别是对农行开盘后的走势如何，大家都不清楚，所以稍有风吹草动都可能引爆合约异动！”牛经理继续向《每日经济新闻》记者说道。

　　随着现货开盘，农行高开低走，冲高的7月、8月合约也迅速回落。不过正是开盘前惊心动魄的几分钟，奠定了昨日期指市场的基调，8月合约昨日几起几落，一度上涨至2738点。截至中午收盘，8月合约成交量就达到了惊人22万手，创出新高。

　　但午后8月合约继续回落，最终仅收在2610点，盘中最大波动130点。8月合约的跳水，也使得空方获得昨日的最后胜利。

　　盘后交易所数据显示，8月合约上，南华期货减仓145手排在第一位。不过由于8月合约首次成为主力合约，所以昨日开盘的惊心动魄5分钟就认为是南华期货所为，目前还难以判断。

　　当然对于上述操作手法，也有业内人士持不同意见。

　　比如一位期货公司副总就告诉《每日经济新闻》记者，“不排除是期货大户看农行开得低，认为可能会有大行情，所以敢砸多单，市场此前不是一直在传闻有大资金将为农行护盘吗？”。

　　该人士接着表示，不过期货市场被少量资金左右，已不是第一次出现。特别是期指开盘前15分钟的走势，操纵迹象明显，管理层对此应该加强监管。不然，股指期货就不具备价值发现功能，而仅仅是一个权证了。”