下探成为诱空洗盘的可能性较大

　　周五A股探底回升，早盘指数按照市场惯性原则，沿前日下跌走势继续调整，重要的2400点整数关口盘中也被跌穿。午后随着钢铁、煤炭板块的崛起，银行股也多由绿翻红，热点板块随之逐渐增多，大盘指数快速回升，深成指在地产股的带动下迅速翻红，沪综指尾盘仅微跌3点。不过两市成交量却较前日有大幅萎缩，上证只成交了570亿，其中还囊括了农业银行的37亿，显示出市场成交非常低迷。

　　观察全天股指运行，其实快速调整过程中，市场抛压并不沉重。主要还是恐慌心理作祟，导致承接盘不足而引起的下跌。“无量空跌”毕竟不能持久，市场个股惜售心理仍占据上风，筹码锁定相对稳定，特别是农业银行的平稳运行，发行价2.68元的10亿股坚定买盘消除了市场一大不确定性。这些现象说明当前市场处于相对低风险区域。

　　值得一提的是，本周的地产板块由于传闻的影响屡次成市场关注的焦点。周一，市场传出“第三套房贷开闸”和“国资委授意央企拿地”等消息，市场视之为房地产调控“松绑”的迹象。但隔天三部委就辟谣“楼市调控放松”传言。地产股也因此上窜下跌。但是，龙头万科A本周却表现非常稳健，出现与市场相背离的走势。我们认为，地产股目前股价已经反映了房地产调控带来的，从估值来说，目前股价甚至反映了房价下跌30%以上的预期。因此具有大幅超跌反弹的潜力。

　　从宏观经济数据上分析，我们对下半年的行情并不悲观，相比较2008年，大环境要好太多。而大盘此轮调整在时间、空间上的幅度都已经足够，目前动态估值水平即使不是历史最低位，也较具有吸引力。技术上，股指短线止跌明显，盘中下探变成诱空洗盘的可能性大，不宜过份看空。短期内可重点关注两条投资主线，一是低估值并具备安全边际的低价蓝筹股，如金融、地产、煤炭、钢铁。二是具有实质业绩支撑的中报预增且高成长的个股。(世基投资)

　　后市走势的三种可能性

　　今天没有影响力比较大的利好、利空。大盘先是延续昨天的下跌趋势，不断下探，并且跌破了2400点关口。下午一点半下跌到全天最低点2389点。之后多头突然发力，指数大幅拉起，基本收复前面的下跌幅度。上证指数以2424点报收，全天下跌0.03点，深成指数全天88点，上升幅度是0.90%。青海、供水供电板块有一定的上升。

　　大盘连续下跌，这种下跌趋势的性质可能是短期造顶性洗盘，可能是二次探底的，也可能是新的下跌趋势的开始。不同的下跌性质，后市走势不同，投资者的操作策略也明显不同。

　　一、大盘今天没有影响力大的消息

　　今天的主要消息有：

　　其一、十亿神秘资金护盘农行上市。——偏空，大量资金护盘才使农行勉强不破发，说明市场比较弱。

　　其二、美国股市昨天小幅下跌，道琼斯指数下跌0.07%。大宗商品没有明显变化。——基本没有影响。

　　其三、CPI意外低于红线，八成机构预测不加息。——偏好。

　　其四、上海国资整体上市大戏开锣。——利好相关板块。

　　其五、中国重工可能定向增发25亿股。——偏好。

　　总体感觉：没有影响力大的消息。

　　大盘先是延续昨天的下跌趋势，不断下探，并且跌破了2400点关口。下午一点半下跌到全天最低点2389点。之后多头突然发力，指数大幅拉起，基本收复前面的下跌幅度。上证指数以2424点报收，全天下跌0.03点，深成指数全天88点，上升幅度是0.90%。

　　二、后市走势的三种可能性

　　从目前情况看，后市走势有三种可能性：

　　其一、短期造顶性洗盘。这种可能性认为，这几天的下跌，只是筑底性反弹到了造顶的阶段。目前只是造顶性洗盘。洗盘结束后，大盘将走出二次见顶的行情。

　　其二、二次探底。这种可能性认为，这几天的下跌，是大盘步入二次探底的行情中。如果有比较大的利空消息，指数有可能再次挑战2319点的关口。

　　如果这一个点位附近能够站稳，就意味着2300点附近是大盘阶段性的底部。主力就很可能会发动阶段性的上升行情。

　　其三、新的下跌趋势。这种可能性认为，由于经济复苏比预测要复杂很多，加上资金面比较紧张等等原因。大盘这几天开始的下跌，是新的下跌趋势的开始。大盘已经步入不断下跌的行情中。

　　三、不同的可能性，操作策略截然不同。

　　如果是第一种可能性，投资者可以考虑等待二次见顶的高位，再抛出股票。短线如果有比较好把握的个股，也可以少量参与一下。

　　我们目前倾向于这种可能性。尾市拉起，增加了这种可能性。估计还要反复两三天，才能上升。

　　如果是第二种可能性，投资者就应该利用反弹，先抛出部分股票，等待二次探底完成后，再买入股票。

　　如果是第三种可能性，投资者就应该及时抛出股票，并且坚持不买入股票，耐心等待大盘阶段性底部的出现。

　　对与投资者而言，准确判断这几天下跌行情的性质，采取适当的操作策略，是目前的关键问题。(广州万隆)

　　煤炭钢铁走强 大盘探底回升

　　周五沪深两市股指总体呈现低开震荡调整、深强沪弱探底回升态势。承接昨日的大幅杀跌格局，今日沪深两市双双低开，上证指数今日开盘于2414.68点，随即震荡调整，金融、石油等权重股走弱拖累大盘。盘中跌破2400点整数关口，最低跌至2389.07点。午后稍作震荡后逐波反弹，股指收复2400点整数关口并一度翻红，尾盘略有回落，终于微跌报收。成交量较上一交易日有所萎缩。深证成指同样低开，开盘于9677.78点，盘中一度跌破9600点整数关口，在煤炭、钢铁、地产等权重股强势反弹带动下连续突破并站上了9700、9800点整数关口，走势明显强于沪市。截止收盘，上证指数微跌0.03%，上涨股票579只，下跌股票283只，深证成指涨0.90%，上涨股票641只，下跌股票408只，两市共有7只股票涨停，无股票跌停(均不含ST股)，成交量较上一交易日有所萎缩。

　　技术上看，上证指数跌破2400点整数关口止跌企稳，深证成指盘中跌破9600元整数关口强势反弹，两市在探底过程中成交量较上一交易日有所萎缩，显示目前位置投资者信心趋向积极，继续大幅杀跌可能性较小。我们认为：上证指数在2400点附近止跌反弹，短期大盘将以蓄势整理为主。关注金融地产等权重股走势及量能变化。

　　从热点来看，煤炭板块今日表现出色，平煤股份、靖远煤电、冀中能源等大幅上涨，煤炭类个股全面翻红，整体涨幅居首。煤炭等资源类个股估值较低，大盘若企稳反弹将会有一定的投资机会，可密切关注。钢铁板块也是大盘探底反弹的主要动力之一，钢铁股目前市净率较低，具备一定的中长线投资价值。另外，陶瓷、供水供气、环保、纺织、酿酒等板块也有不错的表现，而船舶制造、飞机制造、金融、电器、石油等板块则出现不同程度的调整。预计短线大盘将以蓄势整理为主。(芙浪特投资)

　　成渝经济区：西部大开发领头羊

　　上周基于超跌及对宏观政策放松的预期，股指出现强劲反弹，本周一沪深两市延续上周反弹趋势，但是就在当天，三部委发表谈话强调保持房地产调控政策不变，直接导致周二股指出现较大回落，周三股指一度出现反扑，盘中展开反弹，上证指数在冲击2500点再次失利，在短期向上拓展空间无望情况下，周四、周五股指再次出现快速下滑，全周下来上证指数下跌1.89%，深证成指下跌0.10%，中小板指数下跌2.36%。盘面看，本周表现活跃的个股主要是一些半年报业绩大幅提升或扭亏为盈的个股，显示资金对于半年报行情有所准备；在权重板块整体上回落情况下，强势股如低碳经济、新能源、物联网、智能电网、中小板、创业板等回调幅度更大，强势股波动幅度大折射出目前盘面依然不稳。

　　周四，统计局公布上半年宏观经济数据，从中我们看到，6月份的CPI、PPI增速环比出现回落，此外2季度的固定资产投资增速、GDP增速环比均出现回落，整体上看虽然经济依然保持较高增长但是出现增速放缓趋势。除了CPI环比下降幅度大于市场预期外，其他多数数据基本上在意料之中，但是政府的主动调控对于未来经济走势进而可能带来的政策面动向在目前尚难以做出明确判断，因此困扰股市走势的不确定性因素依然没有消除，所以市场在目前还看不到出现反转迹象，因此从技术上看，调整趋势依然存在，后市指数仍将处于反复震荡阶段，而以中小板和创业板为代表的前期强势股依然存在泡沫，这种结构性泡沫为未来市场走势带来较大的不确定性。展望下周，我们认为指数可能围绕2400点展开震荡，或出现先抑后扬走势。

　　策略上，保持必要谨慎，注意风险防范，合理配置仓位。对于中小盘题材股，只可逢低作短线反弹，逢高减持，目前还不是做中长线布局的好时机。对于周期性行业，可以结合波动操作，动态配置仓位，在控制风险基础上，结合宏观面和政策面动向逐渐进场，把仓位和持股成本控制在合理水平。

　　板块方面，我们建议投资者适当关注成渝板块。去年中央决定成立成渝经济区，该区域规划将涵盖四川的15个市和重庆的31个区县，总面积是约16.8万平方公里，占全国幅员面积1.8%，区域内自然资源丰富，水资源、矿产资源、天然气、森林资源均位居全国前列；经济区2007年底总人口接近1亿人，占全国总人口的6.8%，并有较大的熟练产业工人群体，劳动力资源丰富；同时，区域内GDP达1.24万亿元，约占全国GDP的5%，农业条件较好，是我国粮食、生猪、柑橘、蔬菜、蚕丝、中药材等的重要生产基地，工业和交通也有了相当基础。成渝经济区是西部唯一具备突破省市界限、在更大范围内优化配置资源的地区。在不久前召开的西部大开发工作会议上，温家宝提出要以重要经济区为发展引擎，其中成渝经济区首先被提及，并且在会上提出新增的6822亿新增西部开发投资计划。该计划是应对海外危机不确定性演变的“缩小版经济刺激政策”。目前国内外经济形势的不确定性，增加了市场对中国经济二次探底的担忧。在当前这种背景下，“新一轮经济刺激计划”的出台，将极大增强市场对中国经济增长持续性的信心。建议投资者重点关注基础设施建设行业，近几年来西部在矿场、交通、电力及水利等基建项目的固定资产投资一直快速上升。在2005—2009年间，该些项目的投资额从7540亿元人民币上升至1 .99万亿元人民币，年复合增长达27 .4%。由于中国将会公布西部开发的新十年计划，基建作为与农业并列的两个重点主题之一，将会显著受惠于该政策的落实，预期西部的基建业在新十年的计划中至少能保持20%以上的增速，保证了相关上市公司未来业绩高速增长。(北京首证)