李慧勇：GDP将于明年一季度达到8.5%的最低点
　　国家统计局今日发布数据显示，今年6月份，我国居民消费价格(CPI) 同比上涨2.9%，PPI同比上涨6.4%，工业增加值同比上涨17.6%，相对于5月份3.1%， 7.1%， 和18.5%的数据来说，分别呈现下滑趋势。如何看待这些经济数据的回落？为此，网连线申银万国国内宏观经济分析师李慧勇。
　　李慧勇认为，从经济增长来讲，减速是完全符合预期的，但是从通胀的情况来看，CPI可能比市场的预期要低一些，我国的经济增长速度正在逐渐减慢。
　　但是李慧勇表示，这种经济的趋冷是我国经济调控政策见效的体现，在今年一季度经济增长过热的趋势比较大，因此政府采取的措施是压内需，稳增长，因此在未来经济减速依然是一个趋势，但是这种减速是主动的调整过程，而不是像在次贷危机中那样的被动减速。
　　在未来，李慧勇判断经济增长将会有4、5个季度的调整期，在明年的第一季度达到8.5%的最低点，中国经济在今年和明年呈现一个U字型的调整状况。

　　欧洲股神：预告A股牛市将来临
　　7月16日消息，有欧洲股神之称的富达投资总裁安东尼·波顿指，中国未来十年充满吸引的投资机遇，今年稍后时间中国会进入数年牛市，并会带领环球股市进入新一阶段的牛市。
　　据香港媒体报道，有欧洲股神之称的富达投资总裁安东尼·波顿（Anthony Bolton）因为推出中国基金，自今年四月由伦敦转到本港定居，昨首次就中国市场发表意见。他指，中国未来十年充满吸引的投资机遇，今年稍后时间中国会进入数年牛市，并会带领环球股市进入新一阶段的牛市。
　　睇好零售金融股
　　内地A股是今年全球股市中最差的股市之一，但波顿对中国前景抱有信心，指出内地A股在过去12个月的确处于熊市周期，目前内地基金持有高的现金比重，流入内地的国际资金亦处于低水平，但现时估值仍然吸引，加上人民币逐步升值，为外国投资者带来机遇，资金将会继续流入内地市场，推动股市上升。
　　他预料，中国未来十年经济增长将由内需带动更多，今年内地GDP增长可达10%，他偏好零售股如百货公司和运动用品零售商，以及由消费带动的其他行业包括酒类、餐厅、酒店和电讯等，亦看好金融股及部分药业股。
　　他指出，整体来说中资股无泡沫，虽然中资股的估值较欧美高，但由于企业的资产负债表比预期强劲，大部分都持有净现金，部分公司持有的现金比重是企业盈利的20倍。
　　年底料放宽借贷
　　内房股近日急插水。他认为，受中央对楼市的调控政策影响，内地楼市将进一步放缓，短期内不建议投资内房股。他又预计随着内地通胀在两至三个月内见顶回落，相信今年底中央会放宽对楼市及银行借贷的紧缩政策，将有利于更多中国企业。

　　渣打：A股将在2400-2600点间徘徊
　　渣打银行（中国）个人银行财富管理部总经理梁大伟表示，当前股票市场从标准普尔500指数到上证综合指数都击穿了关键技术支撑位。从技术上讲，短期A股波动将更加明显，预计在2400点至2600点间徘徊。
　　梁大伟认为，当前股票市场的恐慌情绪主要来自三个方面，包括欧洲五国的主权债务问题、环球经济增长增速放缓、以及中国政策收紧等。但当前环球经济复苏仍在继续，现在一些迹象显示经济增长放缓，但非停止。此外，自2009年年初以来的资产价格上涨很可能仍将持续。同样地，在接下来数月，商品市场也可能受风险规避情绪拖累而下行。
　　恐慌情绪暂时盖过了经济周期和低利率的正面效应。梁大伟认为，近期市场不容乐观，关键在于欧元区主权债务危机、经济和企业盈利增长放缓、刺激政策和政府负债之间的紧张关系、中国房地产泡沫风险以及中国政策紧缩矫枉过正的风险等。当前股票估值在较低的市盈率区间，随着股票价格持续修正，当前全球股票市场的投资价值已经重现。只要全球经济仍在持续复苏，即使2010年下半年复苏步伐放缓，股市和商品的反弹都仍可能会持续。

　　叶檀：欧元阳谋 中国不为所动
　　最近欧元区出现的一系列动态,证明欧元区国家希望未来以欧元成为全球主要储备货币的决心。欧元重整河山之后,将来与美元一较高下。
　　首先,欧元区不听从美国的指令,坚决实行财政平衡政策,哪怕这一政策会带来经济的下行。
　　欧元区着火点的 笨猪五国全部推出严厉的财政紧缩计划,而德国、法国、荷兰等情况较好的国家,也宣布要勒紧腰带过紧日子。在多伦多G20峰会前,不顾美国总统、财长的呼吁,欧洲坚持把紧缩进行到底,其中也包括了非欧元区国家、美国的坚定盟友英国。
　　对于欧洲来说,威胁欧元的只有一点,就是各国不遵守财政纪律。5月31日,欧洲央行发布最新一期金融稳定报告称,公共财政是欧元区金融稳定的最大威胁。这是德国理念的翻版,二战之后德国奉之如圭臬,绝不允许再次出现恶性通胀,但次贷危机之前的泡沫高峰期却使欧元区出现了混乱,假账游戏在泡沫消退后浮出了水面。现在,德法等国要把欧元区带上控制之路,这是欧元信用的基础。如果说欧洲在经济创新、技术人员储备等方面均无法与美国相比,那么在货币信用上却能超过美元,尤其是在困难时期坚持紧缩财政,让人看到了欧元信用的坚定基石。
　　其次,欧元贬值对于欧洲经济并不是坏事。出口在欧洲国家GDP中的占比较高,国际经合组织指出,欧元下跌10%等于欧洲经济增长1%,通胀仅温和增加约0.5%~1%。
　　自去年5月以来,德国的出口已经实现28.8%的增长,其中对欧盟国家以外的市场出口增长为39.5%。今年5月份德国工业产出增长2.6%,提升了此前一个月1.2%的增速。位于柏林的德国经济部给出的报告称,金属加工业和汽车制造业的增幅 高于平均水平。季节性因素调整后,德国5月份出口环比增长9.2%,这一数字几乎与今年3月的增幅相当。今年3月10.8%的增幅是上世纪90年代初以来德国统计部门公布的最大环比增幅。
　　中国需求助推欧洲出口。德国汽车制造商戴姆勒本周报告称,该公司上月在中国市场的销售量达到1.37万辆,同比上涨177%,这帮助其旗下梅赛德斯和Smart等品牌的全球销售量上涨13%。而中国销量大增的奢侈品和红酒等,前景同样看好。《经济学人》指出,欧元汇率下降将推动大型制造企业（尤其是北欧国家）和奢侈品企业（尤其是意大利和法国）的出口,同时促进欧洲大陆的旅游业。
　　欧元刚诞生时拥有内部红利,欧元区内部贸易额上升,而欧元节节上升,经济发展水平相对较低的希腊等国又没有货币可以贬值,只能通过欧元区的贬值来获得未来的全球出口红利。等到欧元区情况好转,东欧更多的国家加入欧元区,区内的贸易额将有新一轮上涨。
　　第三,欧元区仍在扩张。7月13日,欧盟27国经济和财政部长在布鲁塞尔批准爱沙尼亚从2011年1月1日起加入欧元区,并通过了相关法律条令。由此,爱沙尼亚将成为欧元区第17个成员国。欧元区目前共有16个成员国,人口已超过3.2亿。欧元区经济总量、人口与美国大致相当,在困难时期仍然不停东扩步伐,志在长远。
　　欧元兑美元前5个月贬值14%,刺激了德国等国向俄罗斯、中国等新兴经济体的出口。纵观欧美经济体,都在要求对方采取刺激经济政策,而自己则采取货币贬值、增加出口、财政平衡等办法,所谓固本培元,静待下一轮周期增加话语权,这是中国古代哲学中张弛有道的真义。
　　欧元无法与美元抗衡,他们在金融危机中暴露出了各国财政体制不协调这一致命缺陷,但风险的暴露恰恰给欧元区提供了改正缺陷、加强监管的机会。也许在未来十年中,欧元都无力与美元抗衡,但十年之后,改革财政体系、取消高福利制度,欧元可能还有发展的机会。笔者曾说,欧元完了。是的,与美元的第一回合大战,通过主权债务危机,欧元完败,但欧元可以谋求东山再起。
　　7月15日,中国公布宏观经济数据,国际上有关中国退出经济紧缩政策的猜测声不断。中国的经济数据并没有进入紧缩区间,仍然保持较为温和的上升。保持温和的调控,实行延续的政策,明确中国经济转型预期,是重中之重。
　　面对欧美的阳谋,中国继续采取刺激政策是不明智的,这将使中国被资源价格高企与低成本陷阱捆绑。保持汇率与出口的平稳,增加内需的比例,改革机制发展民间的创新能力,发挥中国古代智慧,是未来发展之路。