一家机构推荐中国玻纤

　　中国玻纤(600176)：玻璃纤维是一种性能优越的无机非金属材料，玻璃纤维的突出特点是比强度大，弹性模量高，伸长率低，同时还具有电绝缘，耐腐蚀等优点，被广泛应用于电子，通讯，建筑，化工，冶金，核能，航空，航天，兵器，舰艇，车船及海洋开发，遗传工程等国民经济各个领域。2007年以来国内玻纤产业以年均20%以上速度增长，这种增长的背后是玻纤需求的旺盛，在国内玻纤市场，主要下游领域产业展示出良好的发展前景和旺盛需求，尤其是汽车，船舶等交通领域以及基础设施领域，风力发电等新领域使用玻纤作增强基材显示了较强增长势头。因此，建议关注该行业龙头企业，(600176)中国玻纤。
　　公司目前玻纤产能高居国内第一，超过第二名和第三名重庆玻纤和泰山玻纤两者之和。目前玻纤产品中以无碱粗纱为主，其中有碱玻纤7万吨，剩余都是无碱玻纤。公司目前拥有浙江桐乡，江西九江和四川成都三个玻纤生产基地，2008年产能达到88万吨。2009年随着玻纤行业景气下滑，公司扩张步伐有可能放缓，但未来随着国内外宏观经济恢复，公司产能仍将扩张，预计到2013年，公司国内玻纤总产能将超过140万吨，有望居于全球首位。
　　公司非常重视海外市场拓展，目前在印度，韩国，加拿大，意大利，南非等国家都有控股的销售公司，公司未来准备在国外建厂。2007年下半年开始，玻纤产品出口退税率从13%下调到5%，并存在未来下调为零的潜在风险，同时，人民币持续升值也会影响到公司的出口业务。公司一方面利用技术和规模优势降低生产成本，另一方面，公司调整出口产品结构，缩短出口合同时间，通过季度合同提价抵消出口带来的不利影响，随着公司未来产能的进一步扩大，下游需求的旺盛，拥有规模，技术，资源，营销网络等众多优势的中国玻纤将打造成为玻纤行业的国际航母。
　　二级市场，该股在前期经过大幅调整后，近日底部企稳迹象明显，以密集的小阳线将股价稳步推高，并且伴随着量能的放大。此外，鉴于该股良好的基本面。预计该股后市仍有望向上拓展空间。建议投资者重点关注。（首证）

一家机构推荐恒宝股份

　　公司是我国卡类制造的龙头企业。公司传统业务包括磁条卡、通信IC卡等具备稳健成长的特性。公司占有我国银行磁条卡市场的26.57%的市场占有率。通信IC卡，EMV迁移即将到来，公司受益最直接。公司具有开展银行卡类产品的丰富经验和客户关系。公司在IC产业链上布局完整，技术储备充分，同时具有MasterCard、Visa、银联三家机构的生产资质。我们预测EMV卡迁移的第一波高峰将在2011年出现。
　　公司受手机支付方案变动的影响不大。手机支付具有成为基础性业务的潜力。但并没有大范围铺开，亦需静待需求爆发。
　　最新公告：与中科龙泽合作开发MIC产品。MIC产品将具备四大特点：高速宽带接入、用户身份管理、数据安全性、业务承载能力。后面三者则是MIC区别于现有的具备Wi-Fi联网功能SD卡，也是开启新商业模式的关键。
　　风险提示。公司多个新产品具有很大的想象空间和不确定性，因此所面临的风险客观存在。
　　投资建议：我们认为2010年将会是公司的一个转折，意味着产品结构的调整，新产品将开始成为公司成长的主要推动力。仅考虑EMV迁移在2011年出现爆发式增长，预测公司2010年、2011年、2012年净利润分别为1.3亿元、2.7亿元、2.9亿元，EPS分别为0.30、0.61、0.66元，对应PE 57.8、28.1、26.2倍。给予买入评级。（宏源）

一家机构推荐中铁二局

　　虽然国家对地产调控力度加大，但预计公司地产业务2010年仍将实现一定程度增长。近期国家加大了对房地产市场的调控，一些一线城市房屋成交量有所下滑，市场对地产的悲观情绪蔓延。我们认为总体来看，房地产作为经济发展的支柱地位并没有根本性改变，国家抑制房价的政策对行业发展中长期有利。短期来看，房地产价格和成交量的下降对地产业务形成负面影响，但我们认为由于成都属于二线城市，泡沫程度相对较轻，城市化仍在快速推进期，成都房地产行业受本轮调控的影响应该不会太大，短期内对成交量和房价有一定压力。由于公司地产业务基数仍较小，2009年地产收入仅9.5亿，考虑到2009年公司加快了房地产开发进度，2010年地产业务实现一定程度增长应比较确定。另外，大股东层面仍有大量土地储备和地产业务，由于同业竞争问题，不排除未来注入上市公司的可能。
　　盈利预测及投资建议。我们预计公司2010、2011年施工收入仍能保持增长，且假设由于概算调整铁路施工毛利率有回升的趋势。另外假设成都房地产市场能够保持平稳，受房地产调控的影响不至于太大。由于我们对公司地产业务的预测本身就比较谨慎，所以我们仍然维持此前的盈利预测，预计公司2010-2011年每股收益分别为0.76元和0.94元(暂不考虑配股摊薄).2010年每股收益中，房地产业务贡献约0.22元，物资销售贡献约0.05元，施工及其他贡献约0.49元。
　　我们给予公司施工业务2010年15倍PE。虽然房地产调控对地产业务带来的不利影响，且目前地产蓝筹股2010年市盈率普遍在12-13倍，考虑到公司地产业务由于基数较小带来的高成长性以及公司一级带二级开发的优势，我们给予地产业务15倍PE水平。给予物资销售业务18倍PE。维持公司买入评级，6个月目标价11.55元。（海通）