华夏基金二季度大举减仓 仍青睐医药等三大行业

　　面对4月份出台的房地产调控政策，国内基金管理规模最大的华夏基金变身空头，旗下偏股基金纷纷减仓。
　　今年二季度，医药、消费和新兴战略产业等受房地产调控影响较小或受益于经济结构调整的板块成为华夏基金千亿资产的重点配置方向。
　　调控来临华夏基金急减仓
　　在国家出台房地产紧缩政策后，华夏成长混合基金大幅度降低仓位，华夏基金日前向基金客户发布的二季度运作回顾报告显示，该公司旗下大多数基金在房地产调控政策出台后主动减仓，降低系统性风险。
　　王亚伟掌管的华夏大盘精选基金在运作回顾报告中表示，二季度受地产调控和欧洲债务危机影响，股市出现较大幅调整，华夏大盘精选适当降低股票仓位以控制系统性风险。王亚伟管理的另一只基金--华夏策略则减持部分估值较高的行业和个股，降低股票仓位。
　　面对严厉的调控政策，华夏基金旗下偏股基金普遍选择减仓。报告显示，华夏行业 、华夏回报和华夏回报二号适当降低仓位，华夏蓝筹 果断降低股票仓位，华夏盛世 大幅降低股票仓位，华夏经典 继续保持较低仓位。
　　QDII基金华夏全球对市场一直较为谨慎，大部分时间保持偏低的股票仓位，部分回避了股市调整的风险。
　　医药消费新兴产业受青睐
　　在经济结构调整和房地产调控的大背景下，华夏基金打出防御牌，受益于经济结构调整或受地产调控影响较小的医药、消费和战略新兴行业成为华夏基金千亿基金资产的重点配置方向。
　　二季度，华夏大盘精选对组合结构进行小幅调整，减持部分估值较高的品种，以增加组合的防御性。华夏策略减持部分估值较高的行业和个股，同时增持风险释放较为充分的个股。
　　基于对市场结构性机会的判断，华夏复兴股票基金保持较高股票仓位，初期较好地把握了消费服务和新兴战略产业的结构性机会，华夏红利重视对医药、智能电网、节能减排等行业的投资。华夏行业加大了对医药等行业的投资。
　　同时，周期性行业遭到减持。华夏盛世减持同固定资产投资相关度较高的周期性行业个股，有效回避市场的系统性风险。华夏蓝筹减持部分周期性和高估值个股，同时积极调整组合结构，适当增持战略性新兴产业和消费行业，提升组合防御性。华夏成长减持银行、煤炭等强周期行业股票。（证券时报）

　　
期指将迎三次交割 今日移仓至为重要

　　明日股指期货将迎来上市以后的第三次交割。截至14日，将要交割的7月合约尚留1万多手持仓，涉及多空双边资金约为33.4亿元。今日能否实现大幅减仓，在交割日前主力能否顺利从7月合约撤走，成为交割日能否安全度过的关键。据统计，前两次交割日大盘是一涨一跌，呈现出完全迥异的走势。业内人士表示，届时期指对于现货的带动作用不会很大，但在心理层面上的影响需要引起重视。
　　11亿资金已撤出7月合约
　　昨日股指期货合约均小幅上涨，主力IF1007收报2647.00点，涨15.00点或0.57%，盘中最低至2630.0点，最高至2679.2点。该合约持仓量全天基本维持在1.5万手左右，日内最高持仓为1.7万手，收盘时持仓量为1.1万手，较前一个交易日下降26%。全天成交21万手，比前一个交易日大幅减少6万手，减幅约为22%。
　　种种迹象显示，主力资金已经不在即将交割的7月合约上恋战了。而8月合约的持仓量昨日猛增6514手达1.5万手，已经超过7月合约。不出意外的话，今日8月合约的成交量也将超过7月合约，成为主力合约。
　　以前后两个交易日的结算价和持仓量计算，按照20%的保证金水平，则14日一天之内有11亿元资金流出7月合约。剩余资金的大部分应该在今日有序撤出。
　　今日移仓很关键
　　业内人士表示，所谓的到期日行情是否会对市场产生影响，最重要的指标就是将交割合约的持仓量。如果没有如期减仓，则滞留资金可能会造成一定波动，从而影响现货市场。因此，今日1007合约内的资金能否有序撤出很重要。
　　据统计，5月合约到期时，沪深300现指上涨了1.57%；6月合约到期时，沪深300现指下挫了1.7%。同时数据显示，5月合约同期(交割周周三)的持仓量是其最高持仓量的10%左右，6月合约同期的持仓量是其最高持仓量的55%左右。显而易见，6月合约在交割前的移仓速度较5月来得慢。目前来看，7月合约的持仓量只占其最高持仓的40%左右，在移仓上要比6月合约来得顺利。
　　从持仓排名来看，7月合约的多空主力都在积极减仓，例如国泰君安减持了507手多单和252手空单，长城伟业也是双向减仓。主力已经开始在8月合约上主动布局。
　　到期日行情概率不大
　　东方证券分析师高子剑表示，从价差和持仓量的表现看，7月合约都较为平稳，不大会出现到期日行情。
　　到期日行情是指临近股指期货到期日时，某些现货股票市场会出现股价剧烈波动和成交量明显放大的异常现象。海通期货分析师王娟表示，到期日行情形成的内在根源是股指期货的现金交割制度，而我国股指期货交割制度的安排有利于弱化到期日效应。6月合约到期时的下跌，是由于当天恰有利空消息发布，与到期日效应并无很大内在联系。目前，7月合约的移仓有序进行，到期日会比较平稳，但到期日效应对投资者心理层面的影响还是存在的。（上证）

　　
保险资金加仓银行股 仓位增2至3个百分点

　　在全国社保基金月初增仓A股之时,保险资金也悄然抄底银行股。记者从多家保险公司获悉,保险资金近期开始积极买入股票,其中银行股成为主要配置对象。据悉,目前几大保险公司权益类产品（股票加基金）仓位普遍在12%-13%之间,比此前增加了2-3个百分点。
　　一家大型保险公司旗下资产管理部门人士对记者表示,保险资金之所以看好银行股,主要是因为目前银行股估值低,安全边际较高,并且有较好的收益预期,符合保险资金的投资需求。
　　据悉,目前银行股的市盈率在10-13倍之间,市净率在1.8-2.2倍之间,无论从市盈率还是市净率角度来看,可以说是处于历史低点。多位分析师指出,当前股指点位下,银行股下跌空间已很小。
　　银行股估值便宜可能是一个机会。买了银行股拿分红都比买一些固定收益类产品的收益要好。这时候就会有一些长期的资金比如保险资金进来买这些品种。北京源乐晟资产管理有限公司总经理曾晓洁表示。上海鼎峰资产管理有限公司董事长张高分析认为,从主要银行股的分红收益率来看,比如工行(601398)、建行分红收益率已经达到4%。长线资金在这个点位拿银行股到年底甚至明年是用不着太担心的。
　　除估值低外,上述保险公司人士还表示,保险资金投资银行股的另一个原因是,保费增长使得保险公司可用于投资股市的资金增多,庞大的资金需要寻找一些较为安全的投资渠道。
　　保监会公布的数据表明,前5月,保险行业原保险保费收入为6737亿元,同比增长了36.1%。而另一项公开数据显示,一季度末保险业资产总额为4.29万亿元,按照20%的比例计算,保险公司投资股票和股票型基金最多可达8580亿元,但一季度险资的权益类投资总额仅为4072亿元。
　　近期,保险资金持续面临投资收益率低于预期的压力。 光大证券(601788)保险行业分析师肖超虎分析表示,股市短期仍然没有见底信号,难有系统性机会;债券收益率处于阶段性稳固期,上升或下行空间都有限,因此保险资金配置压力较大。在此情况下,保险资金选择估值较低、安全边际较高的银行股便不难理解。（证券时报）