6月CPI小幅上行 PPI冲高回落
　　经济观察网的记者邓美玲、韦承武报道：尽管历史上6月CPI环比通常为负值，但受蔬菜等价格因素上涨影响，6月CPI较5月将继续出现轻微上涨。多家知名研究机构的分析师们预计，6月CPI同比上涨3.2%，PPI同比上涨6.7%。
　　接受经济观察网调查的13家机构对6月CPI同比涨幅的最高预测值为3.5%，最低预测值为3.2%，中值为3.2%；对6月PPI同比涨幅的最高预测值为7%，最低预测值为6%，中值为6.7%。此前5月CPI同比上涨3.1%，PPI同比上涨7.1%。
　　对于6月CPI上涨的原因，华泰联合证券学术顾问陆磊称，今年的恶劣天气导致价格的波动幅度加大。食品类当中，6月较为显著的是蔬菜价格的大幅反弹，同时，粮食与猪肉价格也仍处于上升通道。另由于租房价格滞后性以及装修建材等价格维持高位，居住类同比涨幅仍然较高。
　　对于未来走势，多名分析师预计，CPI将在7月之后回落。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计下半年物价进一步上涨的压力不大：一是因为受欧洲债务危机及中国房地产调控政策的影响，下半年国内经济增速将有所回落，需求下降使国内物价上涨压力减轻。二是中国近期重启人民币汇率形成机制改革，短期内人民币汇率的升值也可在一定程度下减轻输入性通货膨胀的压力。三是2010年中国贸易顺差收窄将成为一种趋势，这也可能减轻因外汇占款增加所导致的流动性过剩给物价形成的上涨压力。此外，国内资产价格近期涨幅明显趋缓，资产价格上涨对物价的推升作用也将减弱。他表示，因此，如果没有特殊情况，国内CPI同比将在6、7月份达到年内高点之后开始回落，下半年通货膨胀压力将明显减轻，全年CPI涨幅3%的目标有可能实现。
　　招商证券研究中心宏观研究主管谢亚轩预测，因总需求逐步回落至供求均衡区间，CPI在7月或8月见顶回落。
　　PPI在5月到达年内峰值也成为机构共识。陆磊预测，PPI 同比涨幅在5 月已见顶，年内将呈现逐步回落的趋势。
　　兴业银行资深经济学家鲁政委表示，各部委数据显示，5 月份中旬至今，主要工业品价格出现显著回调。考虑基础原材料价格变动在下游加工工业品价格中反应存在时滞的因素，预计，6 月将成为15 个月来PPI 环比首次负增长的月份，约在-0.3~-0.7%的区间内。由此，6 月PPI 同比预计会落入6.1~6.5%区间内，中值6.3%，较上月下行0.8 个百分点。

　　宏观经济半年报15日出炉GDP增速或超11%
　　国家统计局将于15日公布上半年及6月份主要宏观经济数据。专家预计上半年我国经济增速将超过11%，居民消费价格指数（CPI）累计上涨2.6%左右。尽管近期实体经济出现减速迹象，但总体经济形势仍然谨慎乐观，全年很有希望完成保八以及将物价涨幅控制在3%左右的目标。
　　经济增速环比放缓
　　由于基期因素以及近期内需热度降低，专家预计二季度国内生产总值（GDP）增幅将适当放缓，同比增幅在10%-10.5%左右，连同一季度11.9%的GDP增速，上半年我国很可能实现11%以上的经济增长。中金公司首席经济学家哈继铭预计，二季度经济增速为10.4%左右，宏观经济已经显现出下滑势头，四季度GDP可能降至8%左右。
　　民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰预计，今年二、三、四季度GDP将分别同比增长10.2%、9.2%和8.5%，全年经济增速将达到9%以上。假定当前的宏观经济环境延续，明年一季度经济增速可能回落至7.8%左右。
　　从已公布的6月份数据来看，当前宏观经济的复杂性进一步显现。6月我国出口同比增长43.9%，月度出口值及进出口总值均创历史新高；上半年房地产投资增长38.1%，地产调控并未造成投资明显降温。另一方面，不少先行指标明显回落，6月份制造业PMI为52.1%，连续两月回落，当月与工业经济正相关的用电量增速则回落到14.14%，这很可能意味着经济环比增长已经放缓。
　　社科院经济研究所宏观经济研究室主任张晓晶认为，二季度GDP至少增长两位数，超过10%，全年经济增长也将位于潜在增长率附近。
　　专家预计，从同比增速来看，6月份工业增加值、固定资产投资等指标可能适当放慢，而消费、物价可能相对稳定。
　　6月通胀或明升暗降
　　物价方面，根据国家统计局以及商务部公布的价格监测数据，6月份主要食品价格呈现先跌后涨态势，但总体来看环比回落仍然明显。专家预计，由于翘尾因素影响达到年内最大，6月份CPI涨幅可能继续逼近或突破3%，上半年物价累计涨幅为2.6%左右。
　　分析人士指出，近期一些经济指标回落是符合经济中长期规律和调控预期的，下半年宏观调控将继续围绕保增长、调结构以及管理通胀预期三者展开，年初提出3%左右的通胀率目标有望实现。当然也应防止多项政策的叠加效应，避免经济出现意料之外的明显回落。
　　哈继铭认为，6月份通胀形势可能明升暗降。受翘尾因素影响，当月CPI同比涨幅可能在3.2%左右，高于5月份的3.1%，但环比已经开始回落。PPI同比上涨6.2%，比上月回落0.9个百分点。预计下半年央行不会采用加息、调整准备金率等调控措施，公开市场操作也可能趋于宽松。他表示。
　　国研中心金融研究所所长夏斌认为，相对于一季度11.9%的增长，下半年要做好经济增速下调2-3个百分点的准备。今年调控中比较大的政策变量，关键在于房地产调控、地方融资平台的清理整顿，以及国务院下达的关于限制产能过剩的一些政策。尽管近期一些经济指标开始下降，但全年7.5万亿的新增信贷目标应当坚持。(.中.国.证.券.报)

　　6月重工业用电增幅大幅回落 产业调整现转折点

　　国家能源局14日发布的数据显示，6月份全社会用电量3520亿千瓦时，同比增长14.14%，不但是年初以来唯一没有达到20%的月份，且增速比5月份大幅下降6.66个百分点。权威专家判断，这反映出产业结构调整的转折点已显现，下半年用电量还将延续这一回落势头，并且很可能加剧。
　　值得注意的是，重工业用电量同比增幅大举回落8.89个百分点，环比5月份也出现回落。6月重工业用电量达到2223亿千瓦时，同比增长16.11%，而5月份重工业用电量为2240亿千瓦时，同比增长25%。
　　本报7月5日《6月用电量大幅回落 今夏不会闹电荒》一文，率先且准确传递了重工业用电量冲高回落这一信息。6月份的数据可以看作是全年用电量和经济走势的一个转折点，而现在，这个节点已经确认。
　　中信证券分析师认为，尽管上半年全社会用电量同比增长21.57%，但是下半年会大举回落，全年增长率为13.7%，2011年将回落至8.6%。
　　6月全社会用电量增速今年以来首度大幅回落。电力统计部门专家告诉本报记者，原因有两点：第一，去年的高基数影响（在中央一揽子计划刺激下，2009年6月用电量同比增速正式转正。）；第二，作为当前中国工业化时代的用电量支柱的重工业用电量已经出现了冲高回落的态势。今夏高温所产生的用电负荷不会对总体形势产生根本影响。
　　地产调控和节能减排的影响充分反映在重工业的冲高回落上。先前在危机时期受刺激快速复苏的重工业的支柱行业--钢铁、有色、化工、建材这四大行业的用电量纷纷冲高回落，并与中国制造业采购经理指数(PMI)走势相吻合，上述几大行业恰恰是受到房地产行业影响较大的上游产业。
　　另外，今年中央节能减排力度加大。行业内各家主流券商研报纷纷将节能减排作为首要政策因素来考量。由于实现十一五期间单位GDP能耗下降20%目标难度很大，为此各部委相继出台多项举措，对钢铁、有色、电力、建材、石化等行业的能耗加以抑制。此次力度明显大于以往，或对全社会用电产生较大影响。中信证券分析师杨治山表示，经预测，假如三季度GDP电耗比一季度下降9.1%，12月单月用电增速将只有0.2%。
　　业内人士认为，结构调整是今年经济工作的主线，一批高耗能行业必然受影响出现调整，用电量增幅的大举回落只是反映这个必然趋势到来的一个节点罢了。(.中.国.证.券.网　.叶.勇)