1600亿元3年期央票发行量创重启以来新高
　　央行7月14日公告，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2010年7月15日(周四)中国人民银行将发行2010年第五十九期、第六十期中央银行票据。
　　第六十期中央银行票据期限3年，为固定利率附息债券，按年付息，发行量1600亿元；第五十九期中央银行票据期限3个月(91天)，发行量450亿元。
　　值得关注的是，本期3年期央票发行量由上一期(7月2日)的220亿元暴增至1600亿元，且创下今年重启3年期央票发行以来的最大发行量。交易员表示，3年期央票放出如此大量的需求，一方面是由于随着农行申购结束以及银行类金融机构季末考核结束，市场资金面又重回充裕，机构配置需求再度释放；另一方面则与目前市场上的避险情绪上升有关。随着6月份以及二季度金融宏观数据陆续出台，机构开始对未来经济面产生担忧，因而对债券市场特别是中长期利率品种的需求增强。加上三年期限是黄金期限品种，而最近市场上三年期利率产品比较少，因此本期3年央票倍受机构青睐。
　　此外，本周3月期央票发行量也比上周放大了350亿元。分析人士表示，通过此前连续七周的净投放，央行已累计向市场净投放9380亿元，而伴随前期资金紧张因素的结束，央行收敛净投放规模甚至适度净回笼也是顺理成章。
　　据统计，本周公开市场到期资金规模为2590亿元，周二央行通过1年期央票回笼350亿元，周四两期央票合计回笼2050亿元，考虑到91天期正回购操作因素，预计本周公开市场将实现小幅净投放或净回笼。(.中.国.证.券.报)
　　央行回笼力度骤然加大 三年央票1600亿创历史新高
　　本周公开市场资金回笼量至少2400亿，创最近12周以来最高纪录
　　尽管本周公开市场操作极有可能仍向市场净投放资金，但是央行的资金回笼力度已经骤然加大：三年央行票据发行量创历史最高纪录；单周资金回笼量至少2400亿元，创下最近12周以来的最高纪录。
　　今天，央行将在公开市场发行2050亿元央行票据。其中，作为流动性深度锁定工具的三年央票的发行量高达1600亿元，为前次发行量的7倍，创下了该品种问世以来的历史最高发行纪录。
　　同时，央行将周四公开市场发行三个月央票，发行量亦为上周的4.5倍，达到了450亿元。至此，本周央行仅仅依靠发行央票即可回笼资金2400亿元，即使不算周四公开市场可能进行的正回购操作，公开市场回笼量已经恢复到本轮资金价格上涨前的水平，创下最近12周以来的纪录。
　　流动性重归宽松，是本周公开市场放大回笼量的重要因素。随着农行新股发行等短期因素的消逝，公开市场连续7周释放出的近9000亿流动性的威力立即在市场体现，资金供给自农行新股发行结束后迅速增加。在短短六个交易日内，1个月以内的资金价格全线破位2%，其中隔夜回购猛跌65个基点，回到本轮资金上涨前的水平。
　　迫于资金运作压力，银行重新选择在现券市场上被动加仓，昨天1年期国债招标利率即降至1.87%，远低于市场预期。相较之下，三年央票2.6%以上的收益率则更受机构青睐，从而令本周公开市场回笼量猛增。因此，虽然本周三年央票大幅扩容，但是其发行利率非但不会上升，甚至有可能出现下降。
　　公开市场的回笼力度有望在今后进一步强化。目前，一年央票与隔夜回购的利差已经扩大到了50个基点以上，投资优势重新显现，因此下周一年央票也将继三年央票之后大幅扩容。而在7月份余下的两周内，恰恰是资金释放的"淡季"，均不足千亿元，因此公开市场有望从下周起终结近两个月的净投放局面。(.上.证 .丰.和)