农行A股盛宴总花费8.5亿
　　　券商在农业银行IPO的忙活,将得到巨额回报。昨日晚间,中国农业银行股份有限公司（以下简称农行,601288.SH,01288.HK）如期发布了首次公开发行A股股票上市公告书,其将于明日在上海证券交易所上市交易。根据公告,农行本次A股IPO的发行费用总额达到了8.5455亿元。
　　103亿股明日上市流通
　　根据农行公告,其A股发行完毕之后,在未考虑行使超额配售选择权的影响下,全面摊薄每股净资产为1.52元,摊薄之后每股收益0.28元。按照发行的情况,明日上市流通交易的为本次发行中网上资金申购发行的103.10325亿股。
　　在昨晚的公告中,还公布了十大股东的名单,汇金持股44.48%成为第一大股东;财政部持股44.12%成为第二大股东;社保基金位列第三大股东持股3.79%;中国人寿(601628)持有0.41%的股份成为第四大股东,国网资产管理有限公司、中国烟草总公司、中国铁路建设投资公司、鞍山钢铁集团公司、中油资产管理有限公司和中海石油财务有限责任公司分别位列第五至第十位。
　　农行昨日在公告中表示,H股发行与A股发行同步进行,H股初始发行规模为254.11765亿股,授予H股联席簿记管理人不超过H股初始发行规模15%的超额配售选择权,若H股绿鞋全额行使,则H股发行总股数扩大至292.23529亿股,将于明日（15日）在上海证券交易所网站发布《中国农业银行股份有限公司关于H股发行情况以及股份变动情况的公告》。
　　花销比工行略少
　　农行昨日晚间的公告还披露了此次发行费用情况,在未考虑行使A股发行超额配售选择权情况下,农行A股本次募资金额达595.91亿元,每股发行费用约为0.038元,发行费用总额达8.5455亿元,费率为1.434%。扣除相关费用后,农行本次发行募集资金净额为587.36亿元。
　　根据中、工、建三大银行的上市公告书显示,建设银行(601939)A股上市时的发行费用为9.3171亿元;工商银行(601398)A股上市时的发行费用为9.2509亿元;中国银行(601988)A股上市时发行费用为5.4854亿元。为此,农行发行费用要低于建设银行和工商银行,但是要高于中国银行。
　　分析人士称,通常海外承销商的报价高于国内,因此农行H股发行的相关费用或将高于A股市场。此前有报道称,农行的H股承销商所能拿到的佣金,可能会被压低至融资额的1.5%至1.7%,而此前中行(601988)和工行2006年在香港IPO给出的佣金比例都是2.5%,建行在2005年IPO时给出的佣金比例为2.502%。
　　中金将成大赢家？
　　农行公告显示,在未考虑行使A股发行超额配售选择权的影响下,承销及保荐费用为6.8844亿元,费率为1.155%;律师费用480万元;会计师费用9694万元;发行手续费用51万元;股份托管登记费用300万元;印花税2937万元;路演推荐费用达3149万元,位列各项费用的第四位。
　　根据农行招股说明书,其A股联席保荐机构和联席主承销商为中国国际金融有限公司（简称中金）和中信证券(600030)公司,联席主承销商为银河证券、国泰君安,财务顾问为招商证券、海通证券(600837)。此外中金公司旗下的中国国际金融香港证券有限公司是农行H股的联席全球协调人、联席账簿管理人以及联席保荐人。（东方早报）

　　农行潜在投资价值值得期待
　　中国农业银行A股将于7月15日在上海证券交易所挂牌上市，资本市场又多了一个可供投资选择的超级蓝筹股。读读农行的招股书细一琢磨，发现农行略显朴实的名字外表下，其实掩藏着简单而又实在的投资价值。
　　让我们来算算它的股息回报率。农行招股书披露，该行2010年预测净利润不少于829亿元，日前又透露称其上半年净利润可望超过460亿元。按照今年下半年的利润可能介于415亿至460亿元推算，今年下半年的每股收益大约为每股0.13元至0.14元。农行招股书披露未来三年分红率在35%和50%之间，按照工行、中行、建行的历史平均数，假设分红率为45%，则以每股2.68元的发行价为基础，农行股票今年下半年的半年期每股分红即可达0.06元至0.07元，年化收益率为4.3%至4.7%。更有吸引力的是，根据农行路演推介及专业分析师的研究，农行明后年的利润增长均可望在30%以上，明年的每股收益据此推算即可上升至0.37元，每股派息可达0.17元，每股股息回报高达6.18%。由于农行未来几年相对同业具有更高的业绩成长性，2011年6.18%的股息回报率有望超越中行和工行，跻身最具投资价值的银行股之列。
　　农行股票可以看作一种较高盈利的固定收益产品。该股息回报率高低如何？我们可以看一下这些数据。一年期储蓄存款利率，经过2008年以来的数次降息，目前一年期存款利率仅为2.25%；一年期国债收益率，目前市场收益水平约为1.98%；反映通货膨胀的指数，CPI近期为3.1%。由此看出，购买农行股票的股息回报率已高于银行存款和国债收益，是CPI高企环境下避免存款实际负利率的又一可行选择。
　　有人要问了，农行股票毕竟不是固定收益，股价本金仍有跌破发行价的损失风险。的确，市场不存在章鱼哥，短期的股价表现难以预测，但是，长期的价值判断还是有迹可循的。
　　上周农行网上申购的情形并不热烈。农行在这么一个弱市环境中上市，我们能跳出犹豫观望的怪圈，采取理性的行动吗？让我们拭目以待，看看农行上市首日的表现。（金融时报）