导读：
　　上海国资再掀整合潮 四公司停牌静待重组
　　上海国资或集中迎来一轮整合潮
　　上海国资国企改革进入证券化冲刺阶段
　　券商：上海国资整合可关注四公司
　　上海本地股借势反弹
　　中卫国脉携上海普天3连板 上海国资改革主要公司重组一览
　　世博激发上海股热情 四大板块有望迎来滚滚财源

　　上海国资再掀整合潮 四公司停牌静待重组
　　上海金融国资改革将被推至台前

　　随着多家上海国资上市公司发布重大事项停牌公告,上海国资重组进入了新的活跃期。目前,上海国资股中共有中华企业(600675)、金丰投资(600606)、强生控股(600662)、上实发展(600748)4家公司停牌等待重组方案出炉。
　　新一波重组热潮再起
　　进入5月份以来,上海国资股中越来越多的重组意图浮出水面。5月18日,上海地产集团下属的中华企业和金丰投资双双公告停牌称,大股东上海地产集团正在研究涉及公司的重大事项;6月17日,上海久事公司旗下的强生控股又宣布停牌筹划重大事项;7月12日,上实发展公告,控股股东上海上实(集团)有限公司正在研究涉及公司的重大事项。
　　不足两个月时间,4家公司宣布停牌重组,虽不及2008年、2009年重组鼎盛时密集,但无疑点燃了新一波上海国资重组热潮。
　　事实上,早在3月份,光明食品集团旗下的上海梅林(600073)发布停牌公告,拉开了上海国资股整合大幕。当时,市场预期,集团旗下的上海爱森肉食品有限公司由于业务接近,有望注入上市公司。虽然公司于4月6日中止了资产重组,并表示3个月内不再筹划重组,但光明食品集团内部人士向中国证券报记者透露,未来集团仍有注入相关资产的考虑,且注入资产还不仅仅是爱森肉。
　　此外,上半年上海国资股中也不乏再融资方案。上海仪电控股集团旗下的飞乐音响(600651)向大股东定向增发募资近5亿元,用于收购绿色照明企业;上海汽车(600104)则于6月25日公告定向增发募资百亿元加强自主品牌建设。
　　证券化四大路径
　　市场人士认为,上海国资国企重组依旧沿袭2007年的改革思路:在资本层面,加快推进资产资本化、资本证券化,并理顺内部资产脉络和结构关系。比如,上海地产集团旗下2家公司的重组很可能是合并同类项的行为。
　　与此同时,在产业层面,上海国资国企重组则希望利用资本市场,对自身产业结构进行调整,做大做强核心主业,逐步退出非核心业务,飞乐音响和上海汽车的再融资正立意于强化主业。
　　这一波上海国资的重组路径则可以从上海市国资委主任杨国雄5月份在上海国有控股上市公司工作会议上的发言寻出端倪。会上,谈及加快推进资本证券化时,杨国雄用了四个支持:支持符合条件的企业,以适当方式实现整体改制上市;支持企业对主业板块进行分类整合,按照主营业务突出、板块归属清晰的要求,实现单一板块或分板块上市;支持集团公司之间通过并购重组,对同类型的控股上市公司进行资源整合,不断提高产业集中度和核心竞争力;支持企业利用资本市场创新工具,如发行分离交易可转债、创业板上市、中小板上市、分拆上市等,进一步扩大直接融资规模,做强做优主业。从中可见,整体上市、合并同类项、跨集团重组、推进IPO等方式与此前两年的路径一脉相承。
　　上半年,此前已经明确方案的重组也继续向前推进:东方航空(600115)通过换股吸收合并上海航空已经完成;新上海医药(600849)组建;上海建工(600170)集团整体上市方案获批。此外,沪版国新公司上海国有资本管理公司也于3月底按照原计划成立。
　　金融国资改革破题
　　随着产业类国企整合的逐步推进和陆续完成,此前尚未过多涉及的金融国资改革被推至台前。
　　3月26日,上海市委常委、副市长、市金融国资国企改革发展领导小组组长屠光绍高调表示,要以市场化改革、开放性重组为重要手段,加快上海金融国资国企改革发展步伐。
　　数据显示,上海市属16家金融企业国资总资产约3.16万亿元,目前已经上市的有浦发银行(600000)、中国太保(601601)、海通证券(600837)、爱建股份(600643)。
　　上海有关方面明确,2010年将在三个层面优化地方金融资源配置。
　　首先,选择银行、证券和保险行业的骨干市属金融企业,通过其他金融资产盘活注入、引入具有业务协同促进作用的战略投资者、收购整合相关金融资源等方式加快其发展壮大。
　　其次,对于目前在行业竞争力处于中游、竞争优势尚不明显的企业,通过吸引国内外著名金融机构、金融资本入股参与重组,进一步提高行业竞争力或加快业务转型。
　　第三,根据金融监管部门相关规定,对部分市属金融国资进行调整。主要是结合证监会关于证券公司股东一参一控的监管要求,以及解决历史遗留问题的考虑,对市属证券公司的地方国有股权进行优化。
　　浦发银行引入中移动作为战略投资者或许可以看作是开头。据悉,目前已有多家大型、行业龙头企业表示希望参股上海骨干金融企业。
　　与此同时,除了现有的4家上市公司外,上海市金融服务办主任方星海6月22日表示,过去一年中,一直在协调推进上海银行、东方证券等企业的上市工作。而国泰君安、申银万国在解决了一参一控股权问题后也要尽快上市。(.中.国.证.券.报 .黄.淑.慧)

　　上海国资或集中迎来一轮整合潮
　　上海市国资委主任杨国雄在7月12日召开的一次内部会议上明确指出，今年下半年工作要突出重点、坚持两手抓：一手善始善终抓好办博，一手要坚持不懈抓好发展。既要全力以赴做好剩下110天的世博安保、运营、接待等各项工作，又要提高对下半年经济形势的应变能力，突出5+1重点工作，积极推进国资国企改革发展。
　　截至7月13日，上海世博会已开幕74天，剩下110天，参观人数已超过2600万人。在世博会各项工作全面步入正轨之时，世博中担任重要服务角色的上海国资系统的工作重心正悄然转向，推进国资国企改革发展再次提到重要位置。分析人士指出，这意味着今年下半年上海国资整合将步入快车道。
　　由世博为主 转为世博与改革并举
　　记者获悉，上海市国资委主任杨国雄在7月12日召开的一次内部会议上明确指出，今年下半年工作要突出重点、坚持两手抓：一手善始善终抓好办博，一手要坚持不懈抓好发展。既要全力以赴做好剩下110天的世博安保、运营、接待等各项工作，又要提高对下半年经济形势的应变能力，突出5+1重点工作，积极推进国资国企改革发展。
　　分析人士指出，这标志着上海国资委下半年工作重点的转移。事实上，在上海世博会召开前及开幕后，上海国资系统一直以世博会为工作重心。近期，上海市市领导在上海市委九届十二次全会上也明确下半年要一手善始善终抓好办博，一手要坚持不懈抓好发展的工作思路。在此背景下，上海国资委的工作重点将从以服务世博会为主，转为服务世博与推进国资国企改革并重。
　　上海国资系统是服务世博会的重要力量之一。据上海国资委有关人士透露，该系统共有20个企业集团在世博园区工作，人员超过万人，承担着世博运营期间园区内后勤保障、会展服务、秩序维护等工作。
　　其中，城投公司承担世博供排水任务，申能集团直接参与对世博园区的燃气供应保障、太阳能发电等工作；锦江国际集团、机场集团、久事公司、上汽集团、光明食品集团、交运集团等承担餐饮、住宿、交通等服务工作；而世博集团物流公司、上港集团等则为世博提供物流服务。而承担世博重任的企业集团绝大部分为上市公司的母公司。
　　下半年证券化任务重 或现整合潮
　　在以服务世博为工作重心的背景下，今年上半年，上海国资系统的国资证券化进程明显放缓，不仅如此，曾停牌重组的兰生股份和上海梅林还意外搁浅，这客观上均使得今年下半年国资证券化的任务加重。
　　而年初上海国资国企2010年工作会议确定的目标为，2010年上海市属经营性国资资产证券化率将再提高6-7个百分点，由2009年底的25.4%提高到30%以上。分析人士指出，今年证券化率的比例与2009年的8%较为接近，当时有近20家公司相继停牌重组，约有270.54亿元国资实现证券化。
　　或许正是因为工作重心的再次转移，近期上海国资证券化步伐有明显加快态势，目前已有上实发展、强生控股、金丰投资、中华企业等4家上市公司因筹划重大事项而停牌。
　　与此同时，7月12日会议上提出的所谓突出5+1重点工作，也是《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》的核心内容，即推进企业市场化、开放性重组，充分用好资本市场，进一步完善企业法人治理结构，实行政企分开、推进国资监管全覆盖，认真解决历史遗留问题。分析人士指出，在此背景下，今年下半年上海国资旗下上市公司或将集中迎来一轮整合潮。
　　另据记者从上海市国资委获得的数据显示，今年1-5月，上海市国资系统企业的营业收入、利润同比继续保持增长态势，累计实现营业收入3,662.61亿元，同比增长43.8%；累计实现利润总额225.21亿元，同比增长119.4%。