人民日报称楼市调控影响经济有限 坚持适时微调
　　人民日报刊登文章称,楼市调控对经济增长影响有限,要根据市场的反应适时进行政策微调。从短期看,楼市调控对经济增长会有影响,但这种影响比较有限。中国宏观经济学会副会长曹玉书分析道,房地产业对经济增长的贡献,主要体现为房地产投资的增长。
　　国务院发展研究中心有关专家建议,在进一步贯彻落实调控政策、使政策能够真正发挥作用的同时,要根据市场的反应适时进行政策微调,使调控更加符合市场的客观实际。
　　中国房地产协会副会长朱中一建议,需要尽快推进土地供应制度、财政体制、房地产税收制度等方面的制度性改革,加快编制房地产业十二五发展规划,建立房地产市场平稳发展的长效机制。
　　房地产业对经济增长的贡献率高达20%,能带动建筑、建材、家电、装饰等数以百计的产业发展和大量就业。人们担心,对房地产市场进行如此大力度的调控,会影响相关行业的发展,甚至影响国民经济企稳回升的势头。（证券日报）

　　银监会住建部再念紧箍咒 三魅影闪现2500
　　本周一市场延续了强势反弹的格局，除保险股逆市大跌外，地产、银行、煤炭等权重板块齐挑大梁，带领大盘向2500点发动进攻。分析人士指出，对政策预期的博弈远未结束，而周一保险股跳水等盘面特征，也透露出资金在2500点关前出现谨慎情绪，再加上有关方面强调坚定贯彻国十条及配套措施，2500点注定是一个显著存在的压力。
　　魅影一：保险股逆市跳水
　　与地产、银行及煤炭等权重板块一气冲天的表现相比，保险股周一的表现令人失望，承接上周五的颓势，中国人寿及中国太保全日分别大跌4.50%及5.83%。
　　市场人士表示，保险股短线急跌，主要还是受保险预定利率调整预期的影响，此举直指保险公司传统险利润率过高的问题，短线给市场情绪带来负面影响。国金证券分析师认为，传统险定价利率市场化必将使渠道利润率下降，如果按照传统险定价利率上升至3.5%测算，传统险利润率将下降约1/3。招商证券分析师认为，由于人寿和太保传统险占比较高，所受影响大于平安，预计新保单利润将下降5%左右。
　　但是，保险预定利率调整毕竟还只停留在征求意见阶段，在市场全线普涨的格局下，保险股逆市大跌，似乎也显示出市场持筹信心仍然非常脆弱。
　　魅影二：指数再现跷跷板
　　最近一段时间，主板、创业板一直维持着同涨同跌的状态，但本周一这两大指数开始再度出现跷跷板效应。周一，沪综指一路上扬，并一度触摸2500点；但与此同时，创业板指数则表现萎靡，全日微跌0.21%。
　　在当前的强势格局下，反弹的主角为权重板块，地产、煤炭指数全日涨幅分别达到3.23%及1.73%。但众所周知，创业板一直是市场的人气指标，主板上涨而创业板下跌，本身就会对市场人气造成一定打击。
　　同时，创业板近期的主动调整，也出于市场对其高估值的担忧，这表明市场并不完全认同创业板的高估值状态。平安证券分析师表示，目前创业板市盈率超过60倍，中小板PE也在40倍左右，都较沪深300有较大幅度的高估，主板、创业板的跷跷板效应，表明目前市场估值结构方面的隐患仍未化解。
　　魅影三：期指继续贴水
　　从近期沪深300股指期货主力合约屡次出现贴水的情况来看，至少目前股指期货投资者对市场持续反弹并未形成一致预期，谨慎心态依然挥之不去。
　　在地产、银行及煤炭股的带领下，沪深300指数本周一收盘报2676.22点，上涨1.10%；而股指期货各合约涨势则明显落后现货市场。主力合约IF1007最终报收2660.6点，小幅上涨0.32%，再次贴水；同时，股指期货其他合约IF1008、IF1009及IF1012涨幅也分别仅为0.40%、0.40%及0.35%。
　　总体来看，无论是主板、创业板出现跷跷板效应，还是股指期货合约继续贴水，均透露出市场偏谨慎的心态；而保险股接连的集体杀跌，会否拖累弱势格局下的其他权重板块表现，也还需要继续观察。(中国证券报)

　　地产股昨现井喷行情 基金经理：政策松动并不是好事
　　地产新政松动的传闻，让地产板块成为了昨日（7月12日）股指的领涨先锋。7月份以来地产股涨幅已经超过上涨指数，上涨超过10%。对于抄底的基金而言，虽说获益不菲，但并不心安理得。有基金经理表示，在地产股的反弹中随时准备开溜；也有基金经理坦言，放松地产政策长期来看并非好事，因为这将使经济结构调整功亏一篑。
　　地产股再度成为抢眼板块
　　昨日，地产股携银行股连续放量拉升，刺激沪指重上2500点，突破30日均线，最终报收于2490.72点。在地产板块中，地产股中万科一度暴涨近6%，对于沪深两市贡献点数较大。北辰实业、海德股份、万房地产和顺发恒业，4只地产股封死涨停，并带动世联地产、天津松江，阳光城，大龙地产和华发股份涨幅均超过6%。地产板块中个股几乎全部上涨，地产指数大涨3%。
　　久违的大涨，总是让市场上的各类投资者很兴奋。房地产市场在2010年4月开始的政府调控下，出现成交量萎靡，融资困难等情况；地产股也从4月份以来持续下跌，并带动银行等大盘股，使得大盘指数屡创新低，不见底的地产股成为了A股的罪魁祸首。
　　国金证券财富管理中心投资经理张国江认为，从目前来，各种利好刺激地产股的将产生绝对收益，昨日，地产股的大涨正是因为受到上海重庆房产税暂未获批，和三套房贷放松等消息刺激所致。
　　实际上，不仅仅是昨天的地产股表现抢眼，连续几日地产股表现都强于大盘，7月份以来地产股涨幅已经超过上涨指数，上涨超过10%。
　　地产股预期开始变化
　　湘财证券地产研究员张化东认为，从现在来看4月份以来房地产调控将持续，使得房地产市场萎靡，再加上地产融资迟迟未批准，让一些房地产企业再次受到资金链的困扰。如果持续下去，地产股资金链危机可能会在半年内就爆发。
　　事实上，近期地产股频频通过信托融资的方式，以缓解资金链压力。先是浙江广厦高息融资，再是中南建设以12%的天价费率融资5个亿。
　　然而，7月份以来地产市场却发生着微妙的变化，地产股预期也开始发生微妙的转变。一位私募人士对《每日经济新闻》记者表示，房地产股票的预期正在逐渐发生变化，业内逐渐开始认为，对于房地产企业来说降价将有助销量的回升。而这对于目前的地产股来说无疑是一针强心剂，这也使得地产股预期开始向有利面变化。
　　从数据来看，万科、保利地产相继公布了6月销售数据，无论从销量还是金额上来看都出现了增长，而这与5月份万科保利等地产公司销售情况大幅下降形成了鲜明的对比。 地产股昨现井喷行情 基金经理：政策松动并不是好事文章来源：每日经济新闻 更新时间： 2010-07-13 04:10
　　调控需进一步深化
　　新华基金判断认为，三季度市场将进入底部区域，前期跌幅过大的低估值品种具有较好的防御性；保障性住房、城镇化建设将会得到切实推进，相关品种存在阶段性机会，看好估值偏低的银行、保险以及调整幅度较大的地产股等。
　　虽然地产股最近涨得欢，甚至还出现了地产新政松动的传闻，但一位基金经理却私下里向《每日经济新闻》记者表示，地产股拿着不踏实，准备随时开溜。
　　沪上某基金公司基金经理对记者说道：对于当前市场我偏向乐观，市场对经济增速放缓的担忧过度了；对于地产股等行业的反弹，我觉得还是前期跌幅过深的原因。地产股就是反弹的机会，看自己想不想参与了，买了之后还要跑得快。
　　假如房地产调控政策现在松动，那我对未来的市场看法就非常悲观了，基金仓位直接降到最低。上述基金经理继续说道。
　　理由有三个，首先，在中国未来很长一段时间里最大的动力和发展的来源是城镇化，但高房价将会阻碍城镇化的进程；再者，房地产调控政策实施到现在，时间不长，效果也并不太好，房地产市场还没有恢复到正常轨道；另外，从调控政策实施效果来看，还需要进一步深化才有利于转变经济结构，如果这个时候松动房地产调控政策，会导致经济机构调整治理功亏一篑，并且调控也使中期风险下降不少。
　　深圳某基金公司基金经理也向记者表示，地产股当前只适合做波段，现在还是经济结构转型的思路。另外，对于前期特别看好的医药股，他则认为，再好的东西连续上涨拿着会很困难，如果没有其他的选择，医药股接下来将是防御品种，之前超额收益太多，现在要指望它进攻的话，动力已有些不足。(每日经济新闻 魏玉卿 王炯业)

　　楼市调控将未松 四机构坦言地产苦日子未到头
　　[提要]房地产板块的持续拉升，一度令投资者认为板块底部或已探明。然而周一晚间住建部负责人强调坚定不移贯彻国发（2010）10号文件及相关配套措施，严格执行差别化的住房信贷政策，无疑给当前反弹势头正猛的地产股当头一棒，接下来，该板块或将不可避免重回跌势。
　　7月份以来，房地产板块的持续拉升，一度令投资者认为板块底部或已探明。然而周一晚间住建部负责人强调坚定不移贯彻国发（2010）10号文件及相关配套措施，严格执行差别化的住房信贷政策，无疑给当前反弹势头正猛的地产股当头一棒，接下来，该板块或将不可避免重回跌势。
　　地产政策紧缩会否是常态
　　主持人：面对本月持续反弹的地产股，这次住建部强调从严执行二套房政策，将会给板块带来什么影响？
　　中投证券：我们认为，目前出台新的地产调控政策的可能性较小，强调从严执行二套房政策，也只是维持此前的政策，预计地产政策进一步严厉可能性小，三季度或就此维持紧缩现状，难以出现放松。
　　瑞银证券：我们认为，政府正计划推出新政并在2010年三季度更加严格执行调控政策，这将令房价在2010年下半年下跌。具体而言，国土资源部将保证70%的土地供应给政策性住房和中小套型商品房；同时严查房地产开发商囤地，而且目前一半以上的闲置土地是由于地方政府原因造成的，故将出台的新政策将致力于解决这个问题；此外，还将严格土地出让新合同的执行问题，尤其是房地产项目的开竣工日期。
　　国元证券：我们认为，国家对于房地产行业的收紧政策出尽，并且对于购房和开发贷款出现放松迹象导致的政策导向将是作为行业反弹和反转的前提。显然，周一晚间的表态，表明地产政策短期还不会放松。
　　英大证券：尽管周一晚间住建部再次表态，但我们认为，下半年政策层面或将转入对已有政策实施效果的观察期，从目前国内外的经济形势判断，暂时可能不会推出更为严厉的房地产调控政策。
　　房价仍是观察政策反转的指标
　　主持人：在目前房价与成交量处于胶着的状态下，你们如何看待房价对政策导向的意义呢？
　　中投证券：我们认为下半年出台新的地产调控政策的可能性较小。首先，5月份全国商品房成交量跌至去年同期水平，6月份一线城市的住房成交量同比跌幅都超过50%。其次，70个大中城市房价涨幅已经开始回落，而且大型地产商在一线城市开始试探性降价，京、沪、杭新盘入市价较原计划低10%以上。
　　可以说，全国房价涨幅初现拐点，一线城市房价也刚开始下跌。5月份，全国70个大中城市房价同比涨12.4%，比上月回落0.4个百分点；环比涨0.2%，是去年4月以来的最低涨幅。5月份，从一线城市二手房价格来看，深圳与上海房价开始下跌，北京微跌；三地房屋均价仍高于09年底的水平。
　　根据5月份一线城市的二手房均价情况，若以乐观的市场预期来看，则房价将跌至09年底的水平，北京、上海与深圳仍需要下跌6.7%，6.5%与1.8%；若以悲观市场预期来看，则房价将跌至09年三季度的水平，北京、上海与深圳分别仍需要下跌14%、15%及12%。
　　瑞银证券：我们认为，住宅开发商的苦日子尚未到头，我们仍对住宅开发类个股持谨慎态度，原因是政府的最新讯息不是让当前政策转向，而是2010年下半年加大政策执行力度。不过，我们仍看好商业地产开发商。
　　国元证券：我们根据成交量和股价的变动进行联动性的比较，得出以下观点。
　　其一，国家出台房地产新政以来，全国各个城市的房地产成交量已开始有所反应，但成交均价依旧处于高位。
　　其二，通过房屋成交量、房价和股价的比较发现，成交量和股价的相关性更高，成交量将会提前股价1-2个月时间反映。
　　其三，我们将房价和房屋成交量的调整情况总结为四个阶段，现在全国房地产市场基本处于第一、第二阶段中间，概括为房价处于高位，成交量逐步下跌。
　　其四，从国家统计局公布的数据看，现在的房地产市场运营情况处于高位，预计会在半年到一年的时间回到正常或者低位。
　　其五，珠江三角洲地区的房价和成交量对于全国有先导作用，深圳地区在2009年11月已出现剪刀差，现在的房价已经开始松动，预计全国将会在3-6个月后出现房价下跌的情况。
　　其六，2008年的行业调整由于出现了全球金融危机，国家出台了一系列的救市政策后走出低谷，历时一年时间。此次行业调整，由于缺乏外部刺激因素，预计国家出台鼓励政策的时间周期会拉长，但各个公司在经历了2008年的调整后，应对危机和调整的对策将会快于2008年，因此，我们预计此次调整的周期也将会维持一年时间。
　　我们通过对比房价、股价的关系，认为国家从严政策的松动是房地产行业反转和反弹的首要因素，随后房价在低位时成交量有效放大，即可作为地产行业的反转和反弹信号。但从现在的估值水平看，地产股整体估值水平处于中间位置，但在行业依旧处于向下周期中时，其估值水平依旧偏高，因而建议等待估值低点的出现。
　　英大证券：我们预期下半年，部分地区房地产市场将面临全面调整，房价会有所下降，预计总体房价水平可能在目前水平上下调15%-20%，不同城市房价表现将各异。同时，商品房成交量可能将经历一段时期的低迷，但在观望期被压抑的刚性需求和改善型需求将随着房价的下调重新带动市场成交企稳回升。（中国证券报）