一样能让人成长的是股市。股民们被“深爱着的”股票深套的情况并不鲜见，不过可以让人心情好转的是，本周股市连续反弹，上周五(7月9日)沪深两市放量大涨，沪指报收于2470.92点，涨幅2.31%。

　　这次反弹被找出了诸多利好因素：“央行表示下半年货币政策仍适度宽松”；“本周市场将迎来9000亿元(申购资金解冻和公开市场到期)资金释放”……从政策到资金面，都有利于股市进一步反弹，但从《每日经济新闻》记者采访来看，基金经理对市场仍然存在分歧，看法仍旧不乐观。一些基金经理认为，本周是较为关键的一周。

　　农行上市各路资金护航

　　截至上周五收盘，沪指报收于2470.92点，上涨55.77点，涨幅2.31%，成交额835亿元。其中钢铁、煤炭、环保、汽车、军工航天、水泥等板块涨幅都超过3%，地产板块涨幅超2%，银行板块涨幅也达到2%。

　　世界杯开赛以来，沪指从创出今年最低点2319.74点到上周五的2470.92点，已经出现了150点的反弹，但有不少基金经理都认为本周是非常关键的一周，农行于7月15日(本周四)A股上市，宏观经济数据也将在本周公布，市场可能会进入真正的高潮。

　　种种迹象也表明，为防农行上市受冲击，资金面的情况已经有所体现，如上述提到的本周公开市场将有2110亿元资金解禁释放，加上转债品种、新股申购解冻资金共达9000亿元。另外，从新股发行速度上也可看出，本周仅有4只新股发行，较本周的9只减少了一半多。

　　基金经理：本周走势是关键

　　北京某基金公司基金经理今年以来对市场的看法一直较为谨慎，他向记者表示，农行本周上市，市场不会出现太差的表现，因为以农行上市为开始，要全面保证银行再融资顺利进行，从这个角度来看，股市不会大跌，但个股估值也不太可能再次冲高，不然很难吸引场外资金进来。

　　“当前股市的超跌反弹是由前期大幅下跌所引发，从个股表现上也可以看出这一特征，但从目前成交量来看，成交量834.5亿元，若成交量不能恢复到1000亿元以上，市场难以活跃。对比以往的市场就能看出，活跃并能维持行情的成交量一般都在1000亿元以上。”上述基金经理说道。

　　沪上某基金公司基金经理也向记者表示：“本周很关键，市场对农行的真实态度、管理层对目前市场的态度、宏观经济数据等都会在本周得到体现。”

　　上投摩根投资副总监许运凯在谈下半年A股投资策略时就表示，政策方面，下半年随着经济增速的回落，政策的基调由上半年的偏紧应该会转向中性，出利率政策的可能性非常小，这是迈向中性很重要的一步。

　　“市场方面，由中小盘切换到大盘，我觉得这个条件还不是非常具备。这要看基金经理选股到底取决于价值还是成长，抑或是价值加成长。GDP在2010年预计将缓步回落，我觉得2011年还是会回落一点。在这种情况下成长性是机构包括基金经理放在前面的原则。所以大小盘完全转换的难度还是非常大的。”许运凯表示。

　　如果按照基金经理的观点，当前股市的买入机会不大，但实际操作又该如何操作呢？德圣基金研究中心的仓位测算数据显示，截至7月1日，仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位回升较为显著。可比主动股票基金平均仓位为75.23%，相比前周微升0.4个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为70.02%，相比前周微升0.35个百分点；配置混合型基金加权平均仓位63.42%，基本与前周持平。测算期间沪深300指数大幅下挫8.39%，被动减仓效应显著，因此扣除仓位被动变化后，各类基金均体现为主动增持。

　　从仓位测算上看，无论是股票型还是配置型基金的股票仓位并不算低。一位基金经理向记者直言：“市场还没有到时候，所以还不敢乐观，谨慎点好。”

　　基金仓位

　　世界杯魔咒解除基金试探性加仓

　　南非世界杯最后夺冠赛将在周一凌晨两点三十分开打，投资的世界杯胜负却要等到年底。而基金的仓位配置则是它们制胜的关键。从本周股市来看，回暖迹象较为明朗，各类股票型基金大有熊市魔咒解除之势，已经蠢蠢欲动小幅加仓。

　　根据德圣基金研究中心7月8日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位回升较为显著，具体仓位和加仓情况参见表一。测算期间沪深300指数上涨2%，有小幅的被动增仓效应；扣除仓位被动变化后，各类基金均体现为小幅主动增持。

　　另外，非股票投资方向的其他类型基金仓位变化不一。偏债混合基金平均仓位21.48%，相比前周上升0.5个百分点；保本基金平均仓位25.64%，相比前周下降1.88个百分点；债券型基金平均股票仓位6.68%，微降0.06个百分点。

　　不过数据同时显示，本周基金整体上仓位小幅上升，主动增持的基金占到多数，而主动减仓基金数量缩减。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，137只基金主动增仓幅度在2%以上，其中25只基金主动增仓超过5%，相比前周增仓范围和力度均有所缩减。而另一方面，有76只基金主动减仓幅度超过2%，其中26只基金主动减仓幅度超过5%；减仓范围和力度均有所扩大。

　　德圣基金研究中心指出，本周股市在农行申购后迎来相对缓和的时期。银行股大幅反弹增强了市场信心，前期杀跌剧烈的中小盘股也表现活跃。基金近三周来仓位未见进一步下调，相反在剧烈震荡中仓位稳步回升，同时结构调整继续转向低估值蓝筹板块，不过业内人士提醒投资者，在目前的市场情况下不要盲目跟风盲目抄底。市场能否顺利进入上行通道，仍需要政策面和资金面的支撑。