东方证券周四发布钢铁行业研报：2010年钢铁行业盈利将呈现前高后低的局面，二季度是全年钢价和盈利的高点，三季度是钢价和盈利的低点，甚至可能再度面临全行业亏损。四季度行业盈利将保持季度环比改善的过程。分产品看，长材盈利将弱于板材；分公司看，产品结构和成本优势是决定盈利水平差异的关键，对于没有产品优势、区域优势和成本优势公司而言，预计2010年盈利仍维持在低位。

　　研报指出，虽然目前钢铁股价已经对行业负面因素作出较为充分反映，但仍不具备持续乐观表现的驱动因素，东方证券维持行业阶段性和结构性投资策略观点。从阶段看，随着三季度行业盈利触底和钢企明显减产，钢铁行业可能面临阶段性反弹机会。从结构看，具备产品优势和区域优势的钢铁公司，目前调整后的股价已经吸引力。重点推荐：大冶特钢、八一钢铁、宝钢股份。从超跌反弹的角度来看，前期跌幅较多的公司PB估值已经具备安全边际如华菱钢铁、鞍钢股份、宝钢股份在行业触底反弹时或有较好表现。

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