随着本周前两个交易日A股的大幅下挫，权证市场独树一帜一年多的江铜CWB1(以下简称“江铜权证”)出现了正溢价，自此A股市场仅有的两只权证从理论上讲都成了毫无价值的价外权证。
昨日江铜权证收盘报2.341元，最新的行权价格为15.4元，其行权比例为1:4，即4份权证换一股正股。按照权证行权规则，认购权证行权成本=权证价格×行权比例+行权价，昨日江铜权证行权成本为24.746/股，而江铜权证的正股股票江西铜业昨日收盘报24.06元/股，溢价2.93%。
事实上在本周一，江铜权证的行权价值就岌岌可危。当日江铜权证收盘报2.512元，而正股江西铜业收盘报25.52元，仅负溢价0.28%。
江铜权证创设于2008年10月10日，当时江西铜业股票价格在12元附近徘徊，相较于15.4元的行权价格，江铜权证属于完全价外权证。而随着A股市场的回暖和期货市场铜价的快速回升，江西铜业的股票价格一路上涨，江铜权证也于去年5月成为了A股权证市场惟一一只有行权价值的权证。
随后的一年江铜权证一直保持着价内权证的身份。直到昨日，由于正股江西铜业股价大跌5.72%，江铜权证终于“破功”，沦为与长虹权证一样的“废纸”。
“若正股继续下跌，江铜权证的正溢价恐怕会继续持续。”清华基金会分析师刘水龙表示，一直以来江铜权证都被市场视为“楷模”，价内权证的存在，在投机过度的A股权证市场有着积极的意义。虽然江铜权证目前是价外权证，并可能持续一段时间，但其溢价水平并不高，相较于长虹权证溢价35.74%的水平来说，江铜权证更具投资价值。
【