融资融券余额突破11亿元 上亿看多资金屯兵深发展
　　根据沪深交易所公布的最新数据，截至6月7日，试点阶段融资融券业务平稳增长，融资融券余额已突破11亿元，短线炒作风格明显。而在个股中，金融股成为投资者的最爱，上亿看多资金屯兵深发展A。投资者对中国平安则爱恨交织，多空双方均重兵把守，分歧严重。
　　小步慢跑
　　自3月31日融资融券试点首日交易至今两个多月的时间里，融资融券规模一直呈现小步慢跑的增长格局。该项业务面世之初，沪深两市融资融券余额仅有659万元。但截至6月7日，融资融券余额已突破11亿元，其中6月4日余额最高达11.52亿元。
　　融券占融资融券业务比重较低。以6月7日为例，两市融资融券余额高达11.46亿元，融券余额仅有1443.14万元，融资余额则高达11.32亿元。
　　从增长速度来看，明显可以看出业务余额、截止日余额增长速度均匀，但其间融资买入额及融券卖出额则跟随市场波动出现较大变化。
　　5月24日，股市在前一交易日放量大涨后再次放量上涨3.48%。相应地，当天两市融资买入额高达1.58亿元，为截至6月7日单日融资买入量的最高峰。5月31日，两市在探底反弹后下跌2.4%，敏感的投资者选择卖空，当天卖出量高达182.5万股，为这一数字的峰值。
　　震荡市下，融资融券投资者短线炒作风格明显。5月24日大涨后，5月25日不少获利盘即匆忙偿还债务，当天偿还额将近6868万元，为这一数字的峰值。国泰君安金融工程负责人蒋瑛琨认为，从融资融券运行情况来看，投资者对市场的看法并不一致。在个股操作上，短期化倾向显著，一旦平仓机会显现，快速套现或止损。有时候甚至出现针对同一行业股票操作背离情况，如5月18日保利地产被大量偿还，但华侨城A和万科A又被融券卖出。
　　爱恨中国平安
　　两个多月以来，金融股和地产股成为融资融券投资者的最爱，其中中国平安成为多空争夺的焦点。
　　截至6月7日，两市融资融券余额最高的个股为深发展A，高达1.174亿元的资金屯兵该股。其中，融资买入余额达1.169亿元，融券卖出余额仅为51.57万元。5月份以来，尽管该股跌幅将近20%，但仍连续多日居深市融资买入首位。蒋瑛琨表示，投资者似有越跌越买摊薄成本、坚定看好该股之势。
　　融资余额排名前十的股票还包括中国平安、民生银行、长江电力、中国银行、保利地产、长江证券、五粮液、交通银行及兴业银行。
　　颇受融资者看好的中国平安也成为卖空者的最爱。数据显示，截至6月7日，中国平安的融券余额为417万元，稳居两市融券卖出余额首位。融资融券市场多空博弈之激烈、投资者对市场判断分歧之大，由此可见一斑。除中国平安外，看空者最为青睐的股票还包括云南白药、泸州老窖、一汽轿车、中国神华等。（中国证券报）

　　融资融券扩试点降门槛是强化内稳机制更是维稳举措
　　□ 阎 岳
　　 有人说，市场近期的下跌与融资融券和股指期货的推出有关，但却拿不出有说服力的证据。还好，管理层对此有着清醒的认识，在融资融券业务平稳运行且发展势头良好的趋势下，管理层适时出手：扩大试点规模、降低试点门槛并拟引入转融通制度。这些举措是对市场内稳机制的强化，也向市场发出了明确的制度维稳信号。
　　 合规是融资融券试点券商扩容和准入门槛降低的基本条件。与此相呼应的是，在经过几年的治理整顿后证券行业焕发了勃勃生机。央行昨日出具的报告显示，截至2009年年末，全国106家证券公司总资产2.0万亿元，净资产4838.8亿元，净资本3831.8亿元，分别比上年增长69.2%、35.0%和32.8%；全年实现净利润932.7亿元，104家公司实现赢利。
　　 因此，证监会适时扩大融资融券试点券商规模和降低试点券商准入门槛是有现实依据且稳健的。
　　 扩试点降门槛是强化市场内稳机制的重要举措。融资融券给股市带来了双动力：做多可以获得投资收益，选对方向做空也能收益，券商佣金不用再靠天吃饭。这项业务的推出有助于券商实现可持续发展。
　　 从更深层次看，融资融券更是股市中一股重要的平衡力量，可以将更多信息融入证券价格，为市场提供相反方向的证券交易活动，有利于股价趋于合理，总体上有助于市场内在稳定机制的形成。
　　 融资融券业务自今年3月31日开展以来，已平稳运行两个多月。截至6月4日，融资融券余额再创新高，达115198.1万元；其中，融资余额也略有增长，为113076.3万元；融券余量创历史新高，为2121.9万元。在成熟市场上，也是融资规模明显大于融券规模。
　　 融资融券交易可以放大资金和证券供求，增加市场的流动性。统计显示，在欧美市场上，融资交易者的成交额占股市成交的18％－20％左右。
　　 相比之下，融资融券业务超过11亿元左右的余额不足首批六家试点券商共340亿元业务额度的3％，这种状况也从反面说明此项业务的增长潜力仍然巨大，并可望在未来一段时间继续保持稳定的增长。
　　 对上述统计数据分析可以得出这样的结论：虽然目前融资融券业务仍然没有达到应有的规模（与理论推测值相比），特别是融券需求受到抑制，但总体而言表现出明显的持续增长势头，并且显现出与大盘走势同步变化的特征，融资融券业务特有的价格发现功能得到初步体现。
　　 与融资业务的稳定增长相比，融券显然是市场更为需要的创新业务，但受制于可供融券品种的稀少和转融通机制的缺失，其业务量始终处于低位徘徊的状态。
　　 尽管如此，在对融券余额的变化情况与大盘走势进行比对之后，仍然可以发现，两者之间保持着一定的对应关系，表明融券业务对于大盘趋势保持着相当的敏感度，其做空机制所具有的价格发现功能也得到了一定的体现。
　　 正是出于改善融券业务的考虑，监管层也正在抓紧研究转融通业务方案。转融通制度的建立和专业金融公司的加入，融资融券业务的规模将迅速扩大。
　　 监管层针对融资融券推出的这些措施，是向市场发出的明确政策维稳信号，假以时日，融资融券必然会成为市场内在稳定机制的重要组成部分，并将在市场上得以体现。（证券日报）

　　解析融资融券受益股(附股)
 　代码 名称 总股本(亿股) 持有证券公司数量、金额、比例
600030 中信证券 29.815 已上市
601628 中国人寿 282.647 中信证券35460.71万股，11.89%。
600177 雅戈尔 17.8129 中信证券18366.56万股，6.16%。宜科科技(002036)1154万股，广博股份(002103)2839万股，宁波商行17900亿股
000839 中信国安 7.8 中信证券18366.56万股，6.16%。
600249 两面针 1.5 中信证券4562.8万股，1.53%。
600064 南京高科 3.4415 中信证券2755万股，0.924%。南京商业银行21700万元，17%，第三大股东。栖霞建设(600533)5842万股，14。43%。
000562 宏源证券 14.612 已上市
000850 华茂股份 6.2911 宏源证券2203.04万股，1.51%。广发证券5000万股，2.5%。国泰君安10000万股。
600837 都市股份 3.5827 借壳海通证券
600631 百联股份 11.0103 海通证券30900万股，换股后17223万股，第十大股东。
600811 东方集团 8.9039 海通证券换股后20800万股，60000万元，7%。新华人寿(601628)9628.8万股，8.024%。民生银行(600016)47886.78万股，4.71%。民族证券2000万股，19%。锦州港(600190)25680万股。
600826 兰生股份 2.8043 海通证券29260万股，27800万元，3.35%，换股后10153.22万股。
600642 申能股份 28.8963 海通证券13367.11万股，12140万元，1.53%。南方证券证券2000万元，0.241%。
600278 东方创业 3.2 海通证券5194万元，0.69%。华安证券9500万元，5.57%。交通银行(601328)。太平洋保险公司。
600611 大众交通 8.0825 海通证券1324.95万股，1020万元。光大证券(601788)6000万股，15900万元，1.72%。国泰君安11912.49万股，11900万元，2.53%。南方证券528万股，405万元。
000776 延边公路 1.8411 借壳广发证券
600739 辽宁成大 4.9845 广发证券54611万股，27.3%，第一大股东。
000623 吉林敖东 2.8668 广发证券54200万股，27.14%，第二大股东。
600868 梅雁股份 18.9815 广发证券16800万股，8.4%。
000850 华茂股份 6.2911 广发证券5000万股，2.5%。宏源证券(000562)2203.04万股，1.51%。国泰君安10000万股。
000547 闽福发 2.4485 广发证券767万股，0.46%。太平洋证券10000万元，7.15%。
600866 星湖科技 5.211 广发证券647万股，0.32%。
000686 S锦六陆 1.6213 借壳东北证券
600881 亚泰集团 11.5899 东北证券42.62%，换股后17800万股，30.71%，第一大股东。
000728 S*ST化二 3.4521 借壳国元证券
000543 皖能电力 7.7301 国元证券14900万元，7.34%。华安证券10000万元，5.87%。北方证券15450万元，15%。
600063 皖维高新 2.2689 国元证券10000万股，10000万元，4.93%。
600369 ST长运 2.4486 借壳西南证券
000505 *ST珠江 4.2675 西南证券15000万股，15900万元，9.2%，第二大股东。
600108 亚盛集团 14.4119 西南证券6600万元，5.32%，甘肃证券20%。
600292 九龙电力 3.345 西南证券5000万元，3.07%。
000750 S*ST集琦 2.1506 借壳国海证券
600310 桂东电力 1.5675 国海证券11870万股，14.84%。
000953 河池化工 2.9406 国海证券40004000万股，5%。
000783 S*ST石炼 11.5444 借壳长江证券
600851 海欣股份 12.0706 长江证券19000万股，23100万元，10%，第二大股东。
600754 锦江股份 6.0324 长江证券14250万股，14250万元，7.12%，第四大股东。
000687 保定天鹅 3.208 长江证券5700万股，6600万元，6%。
000615 湖北金环 2.1168 长江证券2850万股，3300万元，3%。
600260 凯乐科技 2.6382 长江证券1900万股，2200万元，2%。
000988 华工科技 2.99 长江证券950万股，1100万元，1%。
600109 S成建设 1.4199 借壳国金证券
000989 九芝堂 2.48 国金证券9000万股，18%。
600291 西水股份 1.6 借壳恒泰证券
600191 华资实业 3.0308 恒泰证券17600万股，26.85%，第一大股东。华夏银行(600015)10560万股，2.51%。天津商业银行8000万股，5.17%。
600733 S前锋 1.9759 借壳首创证券
600156 华升股份 4.0211 湘财证券22700万元，8.75%。
600197 伊力特 4.41 湘财证券10000万元，4.39%。
000748 长城信息 2.5037 湘财证券2.63%。东方证券10000万股，4.67%。
000917 电广传媒 3.3865 湘财证券5000万股，1.99%。
000748 长城信息 2.5037 东方证券10000万股，4.67%。湘财证券2.63%。
600639 浦东金桥 8.4439 东方证券7978.54万股，8190万元，3.72%。海通证券(600837)2040万元，国泰君安766万元。
600170 上海建工 7.193 东方证券6419万股，6000万元，3%，配股后9629万股。
000850 华茂股份 6.2911 国泰君安10000万股。广发证券5000万股，2.5%。宏源证券2203.04万股，1.51%。
600611 大众交通 8.0825 国泰君安11912.49万股，11900万元，2.53%。海通证券1324.95万股，1020万元。光大证券6000万股，15900万元，1.72%。南方证券528万股，405万元。
600639 浦东金桥 8.4439 国泰君安766万元，东方证券7978.54万股，8190万元，3.72%。海通证券2040万元。
600642 申能股份 28.8963 南方证券2000万元，0.241%。海通证券13367.11万股，12140万元，1.53%。
600655 豫园商城 4.6533 南方证券499.89万。德邦证券30240万元，32.73%，第一大股东。海通证券729.17万股。
600611 大众交通 8.0825 南方证券528万股，405万元。国泰君安11912.49万股，11900万元，2.53%。海通证券1324.95万股，1020万元。光大证券6000万股，15900万元，1.72%。
600676 交运股份 3.8861 巨田证券13300万元，17.51%。金信证券4800万元，7.69%。
600266 北京城建 7.41 国信证券12740万元，4.9%。
000543 皖能电力 7.7301 华安证券10000万元，5.87%。北方证券15450万元，15%。国元证券(000728)14900万元，7.34%。
600054 黄山旅游 4.5435 华安证券10000万元，5.87%。
600278 东方创业 3.2 华安证券9500万元，5.57%。海通证券5194万元，0.69%。交通银行。太平洋保险公司。
600120 浙江东方 5.0547 华安证券6000万元，广发银行3000万股，交通银行261万股。
600122 宏图高科 3.192 华泰证券7000万股，10000万元，3.28%。
000547 闽福发 2.4485 太平洋证券10000万元，7.15%。广发证券767万股，0.46%。
600787 中储股份 6.2068 太平洋证券5000万元，4.17%。
000031 中粮地产 6.9945 招商证券15300万股，6.47%。招商银行(600036)1060万股，光大银行483万股。
600896 中海海盛 4.4717 招商证券8200万元，4%。
600530 交大昂立 2.4 兴业证券6000万元,4000万股，4.41%(待审)。交通银行1998万元，0.06%。
000652 泰达股份 10.5398 渤海证券60000万元，26.94%，第一大股东。
000537 广宇发展 5.1272 渤海证券3640万元，1.87%。
600401 江苏申龙 2.5805 东海证券5000万股，4.95%。
600452 涪陵电力 1.6 东海证券2400万股，2580万元，2.38%。
600359 新农开发 3.21 新疆证券5000万元，7.7%。
600643 S爱建 4.6069 爱建证券26.14%。
600655 豫园商城 4.6533 德邦证券30240万元，32.73%，第一大股东。海通证券729.17万股。南方证券499.89万。