中国社会科学院近日发布的《金融蓝皮书》指出，鉴于今年CPI走势由负转正，在水、电、燃气、交通和农产品价格上行的背景下，央行有可能上调存贷款利率；同时，与2009年相比，资金面可能处于不太宽松的格局中，股票市场的走势很可能受到约束。

　　蓝皮书认为，2010年的股市走势要延续2009年上半年的大幅上涨行情(上涨60%以上)是不太可能的。利好因素主要包括：宏观经济运行态势良好、上市公司业绩提高、市场资金虽紧但还算充裕、股指期货推出和创业板市场的创新等等。但可做利空文章的因素也很多，其中包括新增贷款增长率下行、通货膨胀、新股发行规模扩大且密度提高以及“大小非”解禁压力增大等等。“在这些因素的作用下，2010年的股市上行空间有限，但总体上看，波动的上行空间和下行空间不会太大，但波动频率将加大、持续时间将延长。在此背景下，个股的价格走势有可能进一步分化，防范和化解投资风险的程度取决于投资者的审时度势能力和操作技能的高低”，蓝皮书称。

　　蓝皮书预测，在今年年中以前，我国现有宏观经济政策框架不太可能发生重大变化，二季度以后则将出现市场比较敏感的政策调整期，“其形势可能与2007年下半年比较相似”。但为了避免经济硬着陆，决策部门或将采取相对温和的调控措施。

　　这些可选择的政策手段包括：增加央票发行数量，提高发行频率；适当提高存款准备金率和存贷款基准利率；加强信贷投放的窗口指导；加强查处违规放贷、用贷行为，规范地方政府融资和担保行为等。