易宪容：银行信贷风险不可低估
　　随着欧洲主权债务危机的蔓延，全球金融风险在不断增加，而国内银行不仅要面临这一外来风险，还要面临上一轮救市政策带来的严重信贷风险。目前，国内个人经营性贷款快速增长（2009年增加2.46万亿元，今年一季度增加9202亿元，这些资金可能大部分进入房地产市场），政府融资债务余额达7.3万亿元（其中大部分与房地产有关）。从这些数据来看，银行信贷无限扩张的风险已经暴露无遗。
　　从上述情况来看，个人、企业、政府、银行等每一个国内经济主体都千方百计在过度使用现有金融体系，以不同方式让其信用无限扩张。尽管国内商业银行重申经过评测，风险仍在可控范围内，但任何金融体系的系统性风险都无法通过个体的测试评估出来。当金融体系的系统性风险爆发时，这些金融体系的个体风险都会暴露无遗。
　　什么是系统性风险？它通常是一个很难界定与量化的专业术语。以这次金融海啸来说，当雷曼兄弟和AIG这两大美国金融机构先后出事后，整个市场立即认为所有金融机构都面临问题，货币市场随即无人问津，金融市场流动性枯竭，各金融机构套现困难重重，整个金融体系立即崩塌。这就是整个金融市场系统性风险突然爆发的结果。
　　我们应该认识到，系统性风险产生的主要根源并非是个体金融机构资本充足率有多高、流动性如何，而在于政府主导下的信用无限扩张。从当前来看，金融资产快速膨胀很大程度上建立在政府信用泛滥基础上。如果没有政府信用泛滥，金融市场的投机者是没有生长条件与土壤的。为了救市，采取短期行为的政府更是会滥用信用，从而使得整个金融体系信用扩张发展到极致。比如，这次美国次贷危机救市行动，就是把企业或金融机构的负债转移到政府财政，由金融机构的信用无限扩张转移到政府主权信用无限扩张，当前欧洲主权债务危机的实质也是如此。这些短期救市行为看上去是让金融海啸消失了，但一个新的、更大的信用危机却孕育着，只不过等待爆发的时间。
　　笔者认为，当前国内银行信贷泛滥，房地产迅速吹大，也是这种信用无限扩张的结果。尽管已经有有识之士认识到其危害，出台政策进行调整，但是社会或金融市场的绝大多数人仍然希望过度使用现有金融体系，把银行信贷转化为个人或企业赚钱的工具。不少商业银行还在千方百计扩大其信贷市场份额，许多个人还希望通过优惠获得更多银行贷款，地方政府则希望把银行信贷撬出来。在这种情况下，国内银行的信贷风险不可能通过对个体金融机构的测算评估出来，国内银行信贷存在的系统性风险不可低估，必须引起足够的注意。(环球时报)

　　银行类上市公司指标龙虎榜
 @名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
深发展A 000001 16.700 -1.24% -3.47% -8.54% -29.98% 292411万 1.620元 200912 10.3倍 
宁波银行 002142 10.430 -1.32% -5.18% -10.01% -31.42% 105354万 0.583元 200912 17.9倍 
浦发银行 600000 17.400 -1.36% -5.54% -6.20% -16.10% 792588万 1.497元 200912 11.6倍 
华夏银行 600015 10.460 -2.06% -1.69% -0.59% -5.65% 378400万 0.753元 200912 13.9倍 
民生银行 600016 6.060 -0.16% -5.90% -8.87% -17.10% 1882300万 0.544元 200912 11.1倍 
招商银行 600036 12.520 -2.19% -4.65% -6.29% -19.37% 1766613万 0.845元 200912 14.8倍 
南京银行 601009 12.680 -0.39% -0.86% -8.58% -24.79% 116120万 0.840元 200912 15.1倍 
兴业银行 601166 22.870 -1.34% -15.02% -11.26% -31.70% 599245万 2.216元 200912 10.3倍 
北京银行 601169 11.750 -2.16% -7.48% -12.38% -28.87% 395552万 0.905元 200912 13.0倍 
交通银行 601328 6.150 -0.49% -5.09% -7.52% -23.90% 2592991万 0.614元 200912 10.0倍 
工商银行 601398 4.100 -0.49% -3.07% -3.12% -12.49% 25096230万 0.385元 200912 10.6倍 
建设银行 601939 4.690 -0.85% -4.67% -7.68% -16.40% 900000万 0.457元 200912 10.3倍 
中国银行 601988 3.510 -1.13% -11.32% -9.78% -12.39% 17781890万 0.318元 200912 11.0倍 
中信银行 601998 5.010 -0.99% -3.47% -6.00% -27.39% 2641770万 0.367元 200912 13.7倍 
@平均值 -- 10.309 -1.15% -5.53% -7.63% -21.25% 3952962万 0.853元 200912.0000 12.4倍 
@名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
 

　　农行发行在即 历年大盘股上市日走势对照表
　　导读：农行发行在即，号称历来最大发行量的公司，我们统计了以往发行量超过10亿股的A股上市时首日市场表现以及首日大盘表现，以供参考。

　　历年大盘股上市日表现对表
　　代码 简称 上市日期 发行价(元) 发行股数(万股) 上市首日涨跌幅(%) 上市首日上证指数涨跌幅(%)
　　601398 工商银行(601398)2006.10.27 3.12 1495000.00 5.13 -0.19
　　601668 中国建筑2009.07.29 4.18 1200000.00 56.22 -5.00
　　601939 建设银行(601939)2007.09.25 6.45 900000.00 32.25 -1.08
　　601988 中国银行(601988)2006.07.05 3.08 649350.60 23.05 2.20
　　600050 中国联通(600050)2002.10.09 2.30 500000.00 24.78 -1.77
　　601390 中国中铁(601390)2007.12.03 4.80 467500.00 68.54 -0.07
　　601857 中国石油(601857)2007.11.05 16.70 400000.00 163.23 -2.48
　　601618 中国中冶(601618)2009.09.21 5.42 350000.00 28.04 0.15
　　601328 交通银行(601328)2007.05.15 7.90 319035.05 71.39 -3.64
　　601006 大秦铁路(601006)2006.08.01 4.95 303030.30 11.52 -0.75
　　601766 中国南车(601766)2008.08.18 2.18 300000.00 58.26 -5.34
　　600028 中国石化(600028)2001.08.08 4.22 280000.00 3.32 -0.46
　　601333 广深铁路(601333)2006.12.22 3.76 274798.70 64.10 0.03
　　601299 中国北车(601299)2009.12.29 5.56 250000.00 2.34 0.72
　　601186 中国铁建(601186)2008.03.10 9.08 245000.00 28.19 -3.59
　　600018 上港集团(600018)2006.10.26 3.67 242171.06 3.27 0.22
　　601866 中海集运(601866)2007.12.12 6.62 233662.50 74.77 -1.54
　　600900 长江电力(600900)2003.11.18 4.30 232600.00 43.72 -0.87
　　601998 中信银行(601998)2007.04.27 5.80 230193.27 96.03 -0.61
　　601106 中国一重(601106)2010.02.09 5.70 200000.00 -3.16 0.47
　　601989 中国重工(601989)2009.12.16 7.38 199500.00 12.47 -0.59
　　600019 宝钢股份(600019)2000.12.12 4.18 187700.00 45.69 0.63
　　601088 中国神华(601088)2007.10.09 36.99 180000.00 87.35 0.41
　　601919 中国远洋(601919)2007.06.26 8.48 178386.74 93.16 0.82
　　601111 中国国航(601111)2006.08.18 2.80 163900.00 0.00 -0.33
　　601898 中煤能源(601898)2008.02.01 16.83 152533.34 31.91 -1.43
　　600036 招商银行(600036)2002.04.09 7.30 150000.00 46.03 1.64
　　601588 北辰实业(601588)2006.10.16 2.40 150000.00 51.25 -0.75
　　601628 中国人寿(601628)2007.01.09 18.88 150000.00 106.20 3.72
　　601899 紫金矿业(601899)2008.04.25 7.13 140000.00 95.23 -0.71
　　601179 中国西电(601179)2010.01.28 7.90 130700.00 -1.39 0.25
　　601600 中国铝业(601600)2007.04.30 6.60 123673.17 180.45 2.17
　　601117 中国化学(601117)2010.01.07 5.43 123300.00 5.89 -1.89
　　601188 龙江交通(601188)2010.03.19 2.08 121320.00 108.65 0.71
　　601518 吉林高速(601518)2010.03.19 1.79 121320.00 140.22 0.71
　　601872 招商轮船(601872)2006.12.01 3.71 120000.00 71.70 0.13
　　601169 北京银行(601169)2007.09.19 12.50 120000.00 81.44 -0.55
　　601318 中国平安(601318)2007.03.01 33.80 115000.00 38.43 -2.91
　　601166 兴业银行(601166)2007.02.05 15.98 100100.00 38.80 -2.27
　　600015 华夏银行(600015)2003.09.12 5.60 100000.00 27.68 -1.04
　　600029 南方航空(600029)2003.07.25 2.70 100000.00 43.70 -1.06
　　601601 中国太保(601601)2007.12.25 30.00 100000.00 60.57 -0.63