周小川：刺激政策退出取决国内情况
　　中国人民银行行长周小川6月5日在接受中国证券报记者独家专访时表示，经济刺激政策退出将主要取决于国内情况。
　　在参加于韩国釜山举行的二十国集团财长和央行行长会议间隙，周小川表示，在经济刺激政策退出时机的选择这一问题上，实际上，现在各国已根据各自的情况在安排。世界各国没有一致的做法，还是根据各自的情况在做。周小川说。
　　但他同时表示：总体上讲，大家都要依赖世界经济，所以要有一个对世界经济的总体判断。在谈到中国刺激政策何时退出时，周小川表示：有些政策是主要针对国内的，还是要主要考虑国内的情况。
　　周小川6月4日曾在会议间隙表示，对欧盟、欧央行化解危机有信心，欧债危机对中国出口影响不会很大。
　　截至目前，已有以色列、澳大利亚、挪威、加拿大等国加息，而欧债危机的爆发又令世界经济复苏形势更加复杂。近来各方对中国加息时机的看法存在很大分歧。周小川5月24日在第二轮中美战略与经济对话框架下经济对话的第三场会间记者会上表示，尽管中国是一个非常外向型的经济，但从总体上说，一个13亿人口的大国，多数需要考虑的重点因素还是国内因素。国际因素也会对货币政策有所影响，但这个影响往往小于国内的因素。
　　针对危机救助成本的分担问题，他指出，各国已采取或正在考虑不同的救助成本分担方式，但目前并没有通用的解决方案。各国国情不同，应根据各自的实际情况，充分考虑各国金融机构的经营状况等具体差异，实行不同的成本分担方式。（中国证券报）

　　周小川：欧债危机对中国出口及经济的影响不大
　　中国央行行长周小川在二十国集团(G20)会议间隙表示,欧洲债务危机对中国出口及经济的影响应该不会太大。他相信欧洲央行和欧洲各国有化解当前危机的能力。周小川在金融监管议题中发言时称,要充分考虑各国金融机构的经营状况等具体差异,实行不同的危机救助成本分担方式。
　　周小川在金融监管议题中发言时表示,支持金融稳定理事会等国际组织加强金融监管的建议,强化金融机构的资本充足率和流动性管理框架有助于提高抵御风险的能力。
　　针对危机救助成本的分担问题,周小川指出,各国已采取或正在考虑不同的救助成本分担方式,但目前并没有通用的解决方案。各国国情不同,应根据各自的实际情况,充分考虑各国金融机构的经营状况等具体差异,实行不同的成本分担方式。他还指出,应加强对信用评级机构的监管,探索有效的监管模式,减少对外部评级机构的依赖。
　　周小川在会议间隙对媒体表示,他对欧洲经济和政治局势信心依旧,并相信欧洲央行和欧洲各国有能力化解当前的危机。他强调,欧洲债务危机对中国出口及经济的影响应该不会太大。
　　针对最新发布的中国采购经理人指数（PMI）增速放缓,周小川表示,这可能并非欧洲危机所致,因为危机不会这么快影响到中国的生产和出口。他表示,PMI指数下降的原因很多。
　　中国物流与采购联合会与中国国家统计局本周二联合发布的5月份PMI指数为53.9,低于4月份的55.7,但仍高于50的荣衰分界线,说明中国经济活动连续第15个月扩张。（证券日报）

　　央行净投放变脸 资金面有望宽松
　　近期股市的行情固然与房地产调控有莫大的关系，而市场资金面依然是市场冷暖的重要先导。就在中国银行(601988)发行400亿可转债、农业银行IPO大单即将亮相，市场资金面面临大考之际，央行终于拧开了货币水龙头，一改此前的货币净回笼。
　　6月3日，央行以净投放140亿元结束当周的公开市场操作，继上周首度从净回笼变脸净投放后，再次延续了向市场注水的态势。
　　近期银行的吸储大战，以及货币市场利率一路走高，都说明了当前市场资金已经偏紧，为了维持相对宽松的资金环境，央行只能通过公开市场净投放货币。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受《投资者报》记者采访时表示。并且他认为，鉴于宏观经济有偏冷的可能，央行的货币净投放很有可能维持相当一段时间。
　　货币持续净回笼
　　记者注意到，体现市场资金宽紧程度的全国银行间拆借市场利率，最近几个月以来可谓一路上扬。6月2日其加权平均利率达到2.8665%，而5月份加权平均利率还是1.6737%，今年1月份甚至只有1.1637%。市场资金面确实明显吃紧。
　　最明显的是，一向流动性相对宽裕的大型银行，现在也开始忙于借钱了。某大型国有商业银行一位交易员告诉记者，自5月中下旬以来，以往一直是资金融出大户的国有商业银行也忙着在银行间市场净融入资金。
　　全国银行间拆借市场的交易情况显示，仅6月2日一天，国有商业银行就净拆入资金258.7亿元。市场资金吃紧的背后，实际是在此之前央行在公开市场操作上，完全以净回笼来防范通胀风险。央行认为，一些推动价格上涨的因素逐步显现，强化了通胀预期，必须利用货币工具加以调控。
　　这个调控其实就是从市场上大量回笼货币。今年春节过后至5月中旬，央行公开市场除5月10日当周因准备金缴款转为净投放1520亿元外，其余12周均为净回笼，累计回收流动性近1.2万亿元。
　　加上今年1、2月份，央行曾两度上调准备金率，今年央行在本币市场所冻结的资金量在1.7万亿元左右，这个额度已经全额冲销了一季度外汇占款，以及春节前公开市场操作所释放的资金。为了管理通胀预期，央行采取了大规模的净回笼操作。
　　6月1日央行发行一年期央票，结果中标利率始料未及地提高8个基点到2.0096%，则凸显了市场资金面的严峻形势。
　　央行5月份变脸
　　央行在公开市场上风向的转变，发生在5月底。5月27日，央行在公开市场上发行50亿元的3个月央票，创下10个月以来的新低。而央票发行的地量，使得在长达13周（含第三次准备金率上调）的净回笼之后，央行首次在公开市场净投放资金。
　　从5月份的公开市场操作情况来看，央行在4周时间内出现两周净投放，整个5月份，央行共向市场净投放资金2240亿元，一举终结了3月和4月连续两个月的月度资金净回笼格局。
　　进入到6月，央行净投放的态度更进一步明朗化。6月1日和3日，在每周两次例行的公开市场操作中，所发央票再次小于到期量，当周继续延续净回笼态势。
　　社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉表示，当前我国国际收支顺差金额正在持续减少，这必然影响到市场流动性的供应。为保持充裕流动性，在公开市场操作上，央行将通过减轻回笼力度为资金开闸放水。
　　尽管拆借、回购、国债等能够体现资金市场价格的各种利率还在全面上涨，但对市场而言，央行从净回笼到净投放的转变已经显现。
　　有业内人士向记者表示，正如央行连续多周的净回笼一开始也未能使市场感觉资金紧张一样，现在刚开始实现净投放，其对于市场的实际效果仍需一段时间的消化。
　　至少有一点可以肯定，在资金面旱情未见缓解的背景下，未来央行选择继续向市场投放资金的概率是最大的。申银万国最新研究报告认为，整个6月里，央行将净投放资金。
　　下半年资金面有望宽松
　　严格来说，目前的通胀压力和此前相比并没有减弱，央行在拧货币水龙头的方向上何以发生如此变化呢？
　　有市场人士解读为，中国银行巨额的可转债发行，加上近期农业银行也可能启动A股IPO，未来流动性面临考验，这或许是央行近期公开市场操作以向市场投放流动性为主的根源。
　　郭田勇并不这么认为。他对记者表示，农行上市的因素或许有，但不会是主因。对货币政策而言，它还不会过多考虑这么一件个体事件。央行从净回笼变为净投放，应该是综合考虑了宏观经济的需要。当前国内国外经济的不确定性在加大，货币不应该收得太紧，总体上要体现适度宽松。
　　另外有市场人士也认为，央行向市场投放流动性，简单地理解是为农行上市那未免有点小儿科了。如果那样，农行上市之日应该就是流动性再次收紧之时；要按这个逻辑去指导自己的投资行为，肯定会大错特错。
　　在专家们看来，央行之所以这么做关键还是经济形势。如果把日前温家宝总理做好预防世界经济二次探底的准备的表态结合来看，央行向市场注入流动性的举措，不会是一时之举。
　　5月31日，温总理在东京出席日本经济团体举办的欢迎午餐会时表示，世界经济仍有二次探底的可能，因此要把困难想得充分一点，做好二次探底的准备。总理强调，中国现在退出经济刺激政策为时尚早。
　　分析人士认为，公开市场操作手法出现反向微调与当前银行体系的流动性状况有着密切的关系，为了满足经济增长的需要，央行还将进一步向市场投放资金。