9只股基回报率跃升；10只股基回报率蹿升；19只股基强市弱市“通吃”

　　□ 本报记者 赵学毅

　　踏准节奏，是震荡市的生存要务，可惜知易行难，这很像是一个不可能完成的任务。

　　不过，通过深入发掘数据，《证券日报》基金周刊发现，有38只股基在今年以来的震荡市中凭着过人的市场感觉，完成了这一任务，其中更有19只基金与市场节奏完美契合，全面超越同侪。

　　从4月15日到上周末，上证综指下跌19.35%，同期184只主动管理型股基成功跑赢大盘，占比97.35%，其中有9只基金回报率排名由后1/3跃升至前1/3。而在2月10日至4月14日大盘上涨期间，则有10只股基完成这精彩一跃。再加上强市弱市“通吃”的19只股基，合计共有38只股基在今年成功把握住了“市场转向”。这些基金有三个共同特征：善择时，会选股，低仓位。表现突出的泰达宏利、摩根士丹利华鑫、上投摩根基金经理在接受《证券日报》基金周刊记者采访时，道出了精彩一跃的秘诀——占先一着。

　　9只股基弱市业绩跃升

　　进入6月份，市场并未扭转前两个月的弱势，股市一直阴云密布。自4月15日以来，上证综指跌幅逼近20%。

　　据《证券日报》基金周刊最新统计，4月15日至6月4日，可比的189只主动管理型股基净值平均回报率为-12.13%，且无一盈利，但有184只成功跑赢同期大盘。华商盛世成长净值回报率-0.52%，信诚盛世蓝筹回报率-3.2%，东吴双动力及东吴行业轮动回报率分别为3.93%、-4.57%，嘉实优质企业同期回报率为-5.42%。这5只基金在股市大跌的时候明显抗跌，成为弱市的抗跌五英雄。此外，还有不少基金同期表现出了不错的抗跌性，包括汇添富策略回报、嘉实优质企业、银河行业、上投摩根内需动力在内的46只主动管理型股基亏损幅度小于10%。其中，泰达宏利基金旗下的泰达宏利成长、泰达宏利周期、泰达宏利市值优选、泰达宏利红利先锋均在这一抗跌方阵中，泰达宏利成长以-6.42%的收益率成功跻身股基业绩排行榜前10名。

　　从业绩排行榜变化上看，有9只股基业绩蹿升最快，由此前业绩排行榜的后1/3迅速跃升至目前的前1/3。长城双动力在2月10日至4月14日期间，净值回报率仅6.69%，位居股基业绩后1/3排名，而在4月15日以来，净值回报率为-4.36%，位居股基业绩排行榜第4名；汇添富策略回报在股市单边下跌前业绩同样屈居排行榜后1/3，而在4月中旬以来的探底行情中，以-5.25%的回报率跻身第6名。此外，交银先锋、上投摩根成长先锋、博时第三产业、大成行业轮动、招商安泰、汇丰晋信龙腾、南方隆元产业主题等7只股基也是在下跌市中完成纵身一跃。

　　不过，也有8只主动管理型股基在大盘下跌时业绩顺势下滑最快，排名由前1/3滑落至后1/3。浦银安盛红利精选至6月4日单位净值为0.841元，4月15日以来净值回报率为-15.98%，位居股基业绩排行榜后1/3，值得注意的是，该基金在前期的上涨行情中业绩排名居前1/3。可见，市场转向，成就了9只股基，也挫败了8只股基。

　　10只股基强市大显身手

　　其实，这种在市场转向时能大显身手的基金，在今年2月10日至4月14日的上涨行情中就已崭露头角，包括泰达宏利周期、泰达宏利市值优选、泰达宏利红利先锋在内的10只股基，同样完成从后1/3排名跃升至前1/3排名的华丽转身。

　　据Wind资讯数据显示，2月10日至4月14日上涨区间，189只主动管理型股基净值平均回报率为9.12%，且无一亏损，141只占比74.6%的股基成功跑赢同期大盘，前1/3排名的股基回报率均超过10%。东吴行业轮动、信诚盛世蓝筹净值回报率最高，分别为17.24%、17.17%。与今年1月份的业绩排名对比，在大盘上涨期间有10只股基业绩排名由后1/3提升至前1/3。融通内需驱动在1月份的业绩排名第156名，在2月10日至4月14日的上涨行情中，12.93%的回报率令其排名跃升至第17名；浦银安盛价值成长、汇添富均衡增长3只股基同样在上涨行情中业绩由后1/3排名提升至前1/3。但遗憾的是，在4月15日以来的下跌行情中，这3只基金表现平平，业绩已滑落至中游水平。

　　大盘上涨时业绩提升至前1/3排名后，在随后下跌行情一直保持这一排名的有4只基金，其中泰达宏利基金旗下就有3只，分别是泰达宏利红利先锋、泰达宏利市值优选、泰达宏利周期，另有华夏优势增长也牢牢占据着前1/3的排名。而包括浦银安盛红利精选在内的3只股基在4月中旬以来的下跌行情中由前1/3下滑至后1/3，成为“涨时英雄跌时败寇”的典型代表。

　　19只股基强市弱市“通吃”

　　除了在大盘上涨时大显身手和大盘下跌时业绩蹿升的股基外，还有19只基金以强劲的业绩完胜强市和弱市，成为今年以来的绝对英雄。

　　大摩领先优势是今年业绩最突出的股基，也是基金业奔跑的一匹黑马。自去年9月份设立后，大摩领先优势快速建仓，并在今年1月份以2.01%的回报率遥遥领先，成为唯一能盈利的股基；2月10日至4月14日大盘上涨区间，这只基金乘势而上，又以12.54%的回报率成功跻身股基业绩排行榜前20名；至6月4日，该基金单位净值为1.1411元，4月15日以来下跌区间回报率-8.62%，同样保持在前1/3的排名。

　　在下跌市中业绩最优异的华商盛世成长，早在今年1月份就以-4.12%的回报率抢占业绩排行榜前1/3，2月10日至4月14日大盘上涨区间以14.74%的回报率跻身前5名，在随后的下跌市场中又以-0.52%的回报率晋升至业绩排行榜冠军。

　　对比显示，东吴基金、华夏基金、银河基金旗下均有两只股基在今年上半年强市弱市“通吃”。其中东吴基金旗下的东吴双动力、东吴行业轮动，两只基金在1月份的业绩排名分别第4、第30名，大盘上涨区间分别以12.17%、17.24%的回报率、大盘下跌区间分别以-3.93%、-4.57%的回报率均稳居股基业绩排行榜前1/3。此外，华夏基金旗下的华夏复兴、华夏行业股票(LOF)，银河基金旗下的银河行业、银河成长，这4只基金在1月份均跻身业绩排行榜前1/3，2月10日之后的先涨后跌的行情中，4只基金再接再厉，一直保持在前1/3的排名。

　　38只股基善择时会选股低仓位

　　《证券日报》基金周刊记者对这些业绩突出的基金经理分别做了采访，“占先一着”成为他们制胜的唯一秘诀，并且这些基金有三个共同特征：善择时，会选股，低仓位。

　　泰达宏利周期在大盘上涨时业绩从后1/3跃升前1/3，在随后的下跌行情中一直保持前1/3的排名中。基金经理吴俊峰、刘金玉对《证券日报》记者表示：“今年保持一个适中的仓位，主要通过自下而上，精选个股。一季度初期周期股配置相对较多，从2月份开始，减持了钢铁、煤炭建材等周期性行业的个股，适当增加了小盘成长股和区域板块的配置，取得了一定成效。”对于后市，吴俊峰、刘金玉继续说道，“经济将继续保持复苏的态势，房地产价格在国家调控政策频出的情况下继续大幅上涨，目前已经出现负利率，旱灾持续也进一步加大了下半年通货膨胀的预期，政策调控仍然可能继续，因此我们认为上半年的投资机会仍然是结构性机会。未来会继续采取自下而上、精选个股的投资策略，重点配置一些符合国家产业政策的个股。”记者注意到，泰达宏利周期不但善择时，会选股，还保持了一定的低仓位，一季报显示，泰达宏利周期股票市值占基金资产总值比69.08%，远低于同期同类基金82.82%的仓位水平。

　　在震荡市中，大摩领先优势成为强市弱市“通吃”的代表，该基金一季度76.05%的股票仓位同样低于平均水平。摩根士丹利华鑫基金投资总监、大摩领先优势基金经理项志群对《证券日报》表示：“在精选个股的基础上，对市场上各种主题和热点进行跟踪和配置，并去捕捉一些业绩具有长期成长力的潜质型上市公司的投资机会，对趋势类品种也会考虑波段操作的策略，中期则会跟随对通胀的预判作出一定的前瞻性布局。”项志群还表示，“各类资源价格改革显然正在提速，相关领域存在中长期的投资机会，大摩资源优选基金正是看中了资源的稀缺性所带来的中长期价值，一直聚焦矿产资源、土地资源、水资源、生物资源、旅游资源等投资领域。”

　　上投摩根成长先锋近期业绩蹿升很快，一季度74.89的股票仓位同样低于平均水平。基金经理许运凯对《证券日报》表示：“我们操作上采取了低仓位规避震荡的策略，后市会以医药、商业零售等大消费行业和新兴战略产业作为主线，同时积极精选具备估值优势的个股。”