凶猛的私募：族群数量已经突破1000
　　私募实验室告诉你：
　　中国迄今为止最完整的私募群像图，他们是最凶猛的一族，他们是最有生命力的一族，他们全靠自由能量。
　　他们的族群数量已经突破1000。
　　今年大盘暴跌20%，私募前10最低收益12.03%。
　　你和他们。总有一天。
　　1086。
　　--这是今天中国阳光私募产品的总数。
　　静态地看，这不是个大得吓人的数字；动态地看，却能触摸到大得吓人的力量。
　　亲眼看着这个数字长大的过程中，我能抚摸到这股力量，汹涌澎湃。
　　5个月前，私募实验室北上南下，奔波数千公里，调研了二十余家中国顶级的阳光私募公司，是国内媒体对这个群体的首次全接触。
　　但5个月后的今天，这个市场又已经天翻地覆慨而慷。
　　比如，新价值当时的规模5个亿左右，如今的规模已经超过20亿。
　　比如，涨停板敢死队的老徐，从地下转向阳光。今年3月成立的泽熙瑞金1号，两个多月的熊市创造了25%的收益。据说他的第二期产品发行，排队都不一定买得到。
　　没错，日新月异正是这个市场的生态。
　　这里的人也是如此活跃。三年来，千军万马从各方奔向这方沃土。
　　如同许巍的歌中所唱，没有什么能够阻挡，我对自由的向往。
　　热闹是热闹，但别以为他们一帆风顺，让我为你描述他们的轨迹：
　　2008，大熊。上证指数从6000点飞流直下1600。多少基金尽折腰，却有一批私募凭借正收益而名声鹊起。如星石的江晖，金中和的邓继军。
　　2009，小牛。公募基金大部分跟随大盘亦步亦趋。却有一批私募在小牛市中做出了大牛的收益。如新价值的罗伟广。
　　2010，禁闭。信托公司新开账户渠道早已关闭。但前五个月，新发私募数量却仍顽强地甩开公募。
　　不错，你看到了要点，每一步都非一帆风顺，但要点在一个却字。
　　这就是为什么要对私募这个群体如此关注的原因，因为他们总能在柳暗花明处带给我们惊喜。
　　还记得不久前我问一位国内很牛的投资圈朋友，这个市场最需要什么？
　　思考了半天之后，他回答我说，最需要个性。
　　我们都需要个性。因为你，亲爱的理财周报读者，你和我不同。你和他也不同，他和她更不同。
　　套用罗素的一句，参差多态是人类的幸福之源。也许你偏好风险，而我偏好稳健。这些都好，重要的是，找到合适的产品，对你的胃口。
　　就像尚雅的石波所说，私募就是要做成专卖店，每个店里卖不同的东西。也许店不大，但店面足够多，总有一家适合你。
　　1086，参差多态，正是中国阳光私募当下的群像。
　　而这，其实才刚刚开了个头。
　　如果，信托账户的开户放开……
　　如果，利用股指期货的对冲基金能够很快成立……
　　如果，优秀的私募管理公司将被允许发行公募产品……
　　如果，下一个五年，私募的市场规模能够保持上一个五年56%的年均增速……
　　在一连串如果中你一定看到了一条大路，并不平坦但直指远方，而空气中一股力量在嘶吼。(.理.财.周.报 .谭.昊)
　　

　　私募账本：江晖唯一正收益赵军今年没赚钱
　　私募账本：重阳最大，罗伟广扩张冲锋,江晖正收益
　　重阳投资去年规模就已号称超过50亿。目前500多只非结构化阳光私募产品来自100多家公司
　　与公募基金不同，阳光私募并不需要定时向外公布自己的每只产品的规模、利润，因此难以统计公司的盈利情况。
　　但是业内一般认为，马宏管理的中国龙、江晖管理的星石、朱雀、田荣华的武当、总规模应该都在10亿以上。另外私募业界先驱重阳投资，去年管理资产规模就已经号称超过50亿。
　　马宏产品最多，罗伟广扩张最快
　　据壹私募网统计，目前市场上正运作的500多只非结构化阳光私募产品来自100多家公司。其中，中国龙拥有21个，最大的中国龙资本1.8亿，中国龙进取1.433亿，最小的中国龙精选2仅为1300万。其他大部分产品浮动在3000万到5000万之间。以此推算，中国龙的管理资产超过10亿。
　　其他几家业界大佬并未明确每只产品的规模，但是如果按照一般的私募产品每只平均6000万左右的规模来推算，则拥有20只产品的星石、17只产品的朱雀和武当、14只产品的淡水泉，管理规模都超过10亿。
　　而吕俊的从容管理产品12只、罗伟广的新价值管理产品11只、石波的尚雅管理产品9只，实力也都非常强劲。但是壹私募网研究人员表示，今年扩张最快的是顶着去年私募冠军头衔的新价值，今年以来已经成立了6个产品，成为扩张最快的私募。
　　而金中和、李驰的同威两家公司，以产品数量推断，目前管理资产规模也应该超过5亿。
　　江晖唯一正收益，赵军今年没赚钱
　　目前大部分投资股票的阳光私募盈利，主要来自于管理费收入和业绩提成两个部分。
　　管理费目前一般按照1.5%收取。但是由于需要给银行和渠道分成，因此目前私募公司能够到手的，一般不到0.75%。也就是说，如果以一家管理资产在10亿元的公司计，如果产品管理年限都达到一年，公司能够获取的管理费收入应该不到750万。
　　因此业绩提成成为私募公司获取利润的主要途径。按照目前的规定，只有当每次业绩超越此前高点时，才能提取20%提成。每家公司或者每只产品，提取业绩报酬的频率，也并不相同。
　　但是今年以来，包括武当、淡水泉在内的业内数家大型私募公司均表现不佳。例如是淡水泉，今年以来全部产品均现负收益。在业绩排行榜上，除了今年2月成立的淡水泉十期外，其他所有产品负收益都在14%以上。而淡水泉十期尽管2月26日才成立，目前净值也只剩0.87元。以此测算，淡水泉公司今年还无法获得业绩提成。
　　其他几家大公司中，中国龙系列业绩分化明显，马宏管理的中国龙价值系列和王庆华管理的中国龙增长都取得正收益，但是赵凯的中国龙稳健则是负收益。石波的尚雅系列虽然前几个月表现不错，但是5月大跌中大伤元气，大部分产品均已成负收益。
　　而保守著称的江晖收益率基本在0.5-1.5%之间，在大公司中比较不错。如果以平均收益1%测算，星石系列如果目前提取业绩报酬，则能获得1000万左右收益。
　　业绩提成后，私募公司会按照各自协定，与信托分成，但基本七八十以上仍然能够归私募所有。(.理.财.周.报)
　　

　　私募前10收益均超10%前五月跑赢公募
　　私募产品前十名的收益为12%-26%，而公募基金全部产品排名中前十名收益为1.17%-11.3%
　　公募基金和阳光私募金虽然一个追求的是相对收益，一个追求的是绝对收益，但仍然被投资界看作是水与火似竞争对手，不对比不罢休。
　　今年前五个月，二者之间的差距属实惊人。私募产品前十名的收益为12%-26%，而公募基金全部产品排名中前十名收益为1.17%-11.3%。去除掉债券基金之后，股票型和混合型基金为正收益的只有14只产品。
　　在震荡的市场行情中，私募基金演绎出了应有的攫取绝对收益的锐利狼性，也非常鲜明地教育了投资者要明白羊群效应的公募和狼性十足的私募之间不同的投资意义。
　　私募基金大幅跑赢公募基金
　　今年以来至5月底，沪指从3277点跌落至2592，跌幅为20.9%。绝大多数二级市场投资者都随大盘滑落而蒙受业绩损失。可是一些做绝对收益的阳光私募却大幅跑赢市场。
　　根据壹私募提供的数据，今年前五个月，有净值公布的阳光私募中，来自彤源投资、泽熙投资、世通资产、聚益投资、京富融源、明达资产、六禾投资、新价值等9几家阳光私募旗下的十只产品占据了私募排行榜的前十名。
　　其中，排在前三名的分别是彤源投资管理的彤源2号、泽熙投资的泽熙瑞金1号和世通资产的世通1期。三只产品的年初至今收益超过了20%，跑赢市场40个百分点。而明达资产的整体业绩最好，其管理的华润信托产品有两只排在前十名，这两只产品均由董事长刘明达亲自管理。泽熙瑞金1号成立的时间最晚，成立于今年3月5日。产品刚刚成立不久，市场便开始暴跌。但在泽熙投资总经理徐翔的带领下，该产品业绩却逆势飙升，成为今年私募界开年以来最灿烂的一朵奇葩。
　　相较而言，公募基金业绩就显得平庸很多。万得数据显示，前五个月剔除掉债券型基金之后，绝大多数公募基金产品涨幅为负。股票型和混合型基金正收益的只有14只产品。其中，排在第一位的是嘉实主题(070010)，期间涨幅为11.3%，也是唯一一只收益涨幅超过10%的公募基金产品。其次是华商盛世(630002)成长，期间涨幅为7.58%，是一只纯股票型基金。整体业绩最好的是东吴基金，旗下东吴双动力、东吴行业(580003)轮动、东吴进取策略三只股票型基金排在前十名，被业内赞为东吴三剑客。其次是嘉实基金，旗下有嘉实主题精选(070010)和嘉实增长(070002)两只基金位列前十。
　　平均看来，阳光私募前十名的涨幅为17.57%，而公募基金前十名的涨幅为4.03%。最优秀的阳光私募和最优秀的公募基金的业绩差为13.5个百分点。
　　狼与羊群的博弈
　　从数据上看来，今年排在前列的公募基金绝大多数来自于中小型基金公司，规模最多几十亿。而阳光私募基金单品规模最大的也接近20亿。小对小的竞赛中，公募基金并没有吃太大的亏。
　　不同的是，公募基金股票型基金有最低60%的仓位的限制。但混合型的基金也可以将仓位降的很低。然而混合型基金的整体业绩也是差强人意。只能说阳光私募基金与公募基金相比更适宜在震荡市场中博取绝对性收益。
　　震荡市中私募好行船。广东理财研究会副秘书长、壹私募网研究中心总监刘进义对理财周报记者分析说。他认为，今年至今私募大幅度跑赢公募基金的主要原因是仓位控制的缘故，以及绝大多数私募采取的精选个股的操作策略。现在的私募很少做资产配置了。
　　刘进义的观点得到了众多私募基金的认可。我们基本上保持第仓位的运作。形势不明朗不会抢反弹。上海一家私募基金合伙人对理财周报记者说。在理财周报调研阳光私募今年运作的成功经验时，绝大多数阳光私募都认为控制好仓位是跑赢公募的重要原因。
　　此外，体制上的宽松也给阳光私募更多的发挥空间。尽管阳光私募目前也有一些排名机制，但是对于阳光私募公司本身与其客户并没有对他们提出与公募基金一样的排名要求。因此，阳光私募产品在运作的过程中只看自己，不看别人，就会相对跑的更加专注。
　　私募基金的特性某种程度上与狼类似。总是充满强烈欲望地寻找属于自己的猎物。这点与公募基金非常不同。
　　我们就像是一群羊群。没有必要去冒那么大的投资风险。大家可以在一块肥美的草地上和睦共处。日前，排在前十名的一只股票型基金的基金经理对理财周报记者称。只要保持相对优秀，他们就达到了目的。
　　阳光私募的客户群相对来说要比公募基金成熟很多。因为公募基金的募集对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人。
　　在目前渠道为王的公募基金发行机制现状下，很多公募基金的投资者都是在银行客户经理的引导下购买基金产品。对于风险的承受能力十分不均等。无论基金公司和银行渠道怎样培训基金投资者，告诉他们应该在低点投资赚取份额，仍然是无济于事。大量的赎回，使仓位被迫变高，往往导致基金的净值更加糟糕。(.理.财.周.报)