私募开打防御战 6成私募持有股票不超过10只
　　上涨，下跌，反弹，再下跌！今年以来沪深两市屡遭重挫，中间弥足珍贵的反弹也不过昙花一现。年初跟着虎头行情热血沸腾的投资者，现在却心灰意冷地连盘面都不想看了。而一向以胆大、有魄力、最喜欢震荡行情著称的私募基金，如今也对后市采取了集体谨慎策略，好买基金发布的最新报告显示，仅有两成阳光私募看多后市，六成私募持有股票已不超过10只。
　　私募5月亏损7%
　　5月份，受房地产政策尚未完全落实以及国际股市下跌的影响，A股市场继续走低，沪深300指数全月下跌9.59%。虽然相对公募基金来说，阳光私募表现可圈可点，但最终私募也整体出现了亏损。好买基金的统计显示，截至6月1日，近一个月私募基金平均收益为-6.75%，超越沪深300指数2.74%。在震荡下跌的市场中，私募基金表现出一定的主动管理能力，不过和4月份私募基金平均超越沪深300指数6.79%情况相比，私募整体上对5月份市场预估不足，相对于沪深300指数的优势缩小。
　　看空私募多了一成
　　市场的连续暴跌，使私募基金对后市多保持谨慎态度。据好买基金调查，43%的私募基金对未来市场观点呈中性，有36%的私募基金看空后市，仅有21%的私募基金看多后市。较上一个月比，中性看法私募比例下降14%，看空私募比例上升10%，看多私募比例上涨4%。私募的谨慎心态直接反映在持仓策略上。48%的私募基金仓位在三成到七成之间，对市场保持中性态度，28%的私募仓位在三成(含)以下，有24%的私募仓位在七成(含)以上。
　　六成私募持股不超过10只
　　降低仓位是不少私募基金5月份的主要动作，与此同时，他们也减少了持股集中度。好买基金调查显示，目前61%的私募基金公司持有不超过10只股票，32%的私募持有股票数量在10至20只之间(不含)，7%的私募持股数量在20只或以上。而该数据在4月份，分别为：35%、57%、9%。好买基金认为，和4月份相比，持有不超过10只股票的私募基金比例明显增多，表明私募普遍收缩战线，防御心态较重。
　　私募重配消费医药
　　对于股票的偏好，5月份私募重配行业主要集中在消费、医药等防御性行业和新能源、科技行业，而私募减持的行业比较一致，集中在金融、地产等周期性传统行业。从5月的市场行情来看，防御性行业受到青睐，医药生物行业小幅上涨，农林牧渔、电子行业、食品饮料行业小幅下跌, 而金融服务、金属非金属、采掘行业均深幅下跌。由此可见，私募整体在5月份对板块行情把握相对较准。
　　投资提示

　　下跌市如何选私募
　　和公募基金风格雷同不同，私募基金各自风格特征比较显著，不同的私募基金，往往以不同的策略，适合于不同的市场环境，从而走出不一样的净值曲线。比如，众所周知的星石系列，以稳定取胜，堪称私募中的固定收益类产品；朱雀系列，以稳中有涨取胜，即在下跌时有一定的抗跌能力，市场上涨时也能够一定程度的跟进；新价值、尚雅系列，则以涨势迅猛而闻名。
　　然而今年市场持续下跌，投资者在选择私募的时候，更加多了一份担忧，将风险二字放在了更重要的位置。这就意味着，投资者需要回顾过去各段下跌市场中私募的表现，以此来权衡自己选择的私募产品是否能有效抗跌，为自己赢得绝对收益。为考察私募基金在各下跌段的收益情况，好买基金研究中心统计了在2008年1月至11月、2009年8月以及2010年1月至5月，三段市场大跌期间私募基金的业绩。在三段大跌期间，排名前20的私募基金鲜有相同。没有一只私募基金能在三段下跌时期均保持前20的排位，有两段下跌市均排在前20名的仅有朱雀、和聚、智德、金瀛。
　　朱雀旗下的朱雀2期、朱雀1期在2008年都进入前20名，在2010年1月至5月，陕国投朱雀1也以12.31%的收益，进入前20名。朱雀内部对基金经理实行末位淘汰制度，业绩不好的基金经理会被下岗成为研究员，由此保持了朱雀品牌基因的优秀。朱雀对团队功力的注重，有助于缓冲某一位基金经理错误的抉择，减少看错市场的概率。
　　和聚1期在2009年8月的大跌中以及在今年前4个月的跌势中，都保持了排名第2的好成绩。和聚1期的基金经理李泽刚选股能力出色，他曾在泰达荷银管理泰达荷银稳定基金，自去年四季度以来，和聚便重配低碳、农业、医药等个股，今年年初，和聚以80%的平均仓位，收获丰厚的投资回报。
　　智德持续增长风格稳健，短期内优势不突出，属于低风险、中收益，可长期获取稳定回报的私募产品。自2008年6月成立以来至2009年4月，智德持续增长仅有4次单月净值下跌，且下跌幅度均不超过3%，从最高点到最低点下跌幅度仅为4.29%。基金经理伍军偏重成长型股票，受大盘影响较小，投资组合里常年最少保持20至30只股票，哪怕对非常看好的个股，投资比例也不会超过10%。
　　好买基金认为，从2008年到2010年，我国私募基金市场已经新生出很多优秀的私募基金，私募基金的竞争更加激烈，新的面孔替代老的面孔也是情理之中。由于每段下跌私募王者不尽相同，选择私募不能仅仅看私募基金在某一段时期的历史业绩，还应将公司的投资理念、投研团队、业绩持续性等因素纳入综合考虑。
(北京晚报)　

　　12位私募高人支招：熊市反弹解套法
　　4月以来的股市大跌，让投资者的账户缩水严重。想狠下心来清仓，怕卖完后大盘就反转；继续拿着，又怕股市继续下跌，亏得更惨。两难选择折磨着投资者的心灵。
　　《投资者报》记者采访了今年以来业绩排名靠前的12位私募经理，看看他们的建议。
　　如何解套，首先要搞清楚市场方向。大部分私募的共识是目前很难确认大盘最低点已经出现，但市场已进入阶段性筑底阶段。
　　有了大方向的判断后，综合各家私募的建议，可总结出五大解套法。
　　一是，目前不宜大幅度斩仓，可等待反弹后卖出。在底部区域斩仓，有点得不偿失。市场在筑底的过程中，不论是代表旧经济发展模式的钢铁、煤炭、地产等行业，还是新兴产业方向的公司，在超跌后都会有或大或小的反弹机会。
　　对待这两种股票，需要注意的是，第一类股票仅有交易型机会，一有反弹就要卖出，能出多少是多少；第二类股票，不仅可以不斩仓，还可以逢低买入。这类股票无论是从技术面还是中长期基本面，都相对安全。
　　海富投资公司总经理赵哲和非阳光私募基金经理吴国平，甚至建议继续持股到7月份。他们对于6月的市场走势抱有信心，相信收阳的概率很大。
　　二是，换成绩优股。如果自己手中的股票是没有业绩支撑的题材股，不妨趁反弹将该股卖出，换进市场中具有投资价值的个股，以新买股票的盈利抵消前者的损失。
　　如何选择绩优股？上海鸿逸投资公司总经理张云逸给出的答案是市盈率在10倍以下，未来3~5年有持续主营业绩增长的公司。
　　三是，采取向上波段法。股票被套后，预计短线见底的情况下在低点买入持仓股，等反弹到一定的高度，见短线高点卖出。通过这样来回多次操作，降低股票成本，弥补亏损。前提是要较为准确地判断股票的短线支撑位。
　　四是，采取T+0方式，频繁高抛低吸，利用盘中波动做差价降低成本。一种方式是在持仓股股价下跌后低位买入同样的股票，等到盘中股价上涨时卖出原有的持仓股；或者在股价上涨后卖出手中的股票，等到股价下跌后再买回来，尾盘还持有该股。
　　上海智博方略资产管理公司总经理周贵银说，这种方式需要多动，必须时时刻刻盯住交易，精力耗费大。但盘中交易未必每次都能做对，这就要求投资者需要具备超强的波段操作能力，建议选择那些换手率超过5%的股票来介入。
　　五是，下跌中逐步买进，摊平持股成本。和上述四种主动解套法相比，这种属于被动解套法，是解套策略中的下策。由于目前还不能确认底部，股市有可能继续下跌，补仓反而可能扩大损失，这就需要对补仓的个股慎重鉴别。
　　北京和聚投资管理公司交易部经理刘佑成的建议是，选择跌幅大的强势股，特别是那些价格腰斩的股票。（投资者报）

　　私募451阵型布局世界杯概念股
　　股民看盘看球两不误
　　四年一度的世界杯，周末即将开战。全世界不管是铁杆球迷还是伪球迷都会为之疯。球迷爽了，股民呢？
　　A股未逃脱世界杯魔咒，失守2600！大盘的乏味和球场的激情，看盘还是看球？2002年巴西大战英格兰后，突然爆发的6·24行情会再现吗？如今的走势，与2002年有着雷同之处，8年之后，世界杯能否再成行情转折点？
　　私募仅留两成仓约兄弟伙看球
　　最近几天我都在约兄弟伙，准备找个商务会所之类的地方大家一起看球，看球赛的同时还能聊下业务，增进感情。重庆某私募负责人赵先生已经开始盘算如何看世界杯了。
　　上届世界杯的时候市场也没什么行情，估计今年更惨，搞不好2300点很快就去了，与其辛苦一翻还赚不到钱，不如早点休息吧。赵先生表示，现在确实不好赚钱，欧债危机无转好迹象的同时，地产调控无减轻的迹象，IPO一个比一个大，成交量一天比一天小，大盘涨起来很难。只有两成仓在股市上无所谓，看了球再说吧。赵先生称。
　　私募也有坚守阵地的，看球炒股都要抓，文渊阁资本管理有限公司投资总监沈渊文透露，预计世界杯期间A股可谨慎乐观，沪指会在2530点~2850点区间震荡。也有私募认为，如果政策出现拐点，也不排除2002年世界杯时6·24行情的重演。
　　股民看球不熬夜短炒概念股
　　世界杯这样的全球盛事，自然也会吸引股民的目光，许多投资者都身兼股民、球迷的双重身份。昨日记者采访了南坪的股民郭先生，他表示看球的同时也不会放弃赚钱的机会。世界杯期间大盘似乎都没有什么方向感，不过炒股不是炒大盘，策略上可以捉住个别股票或概念板块的短线机会。他说，股市行情低迷的时候有的人干脆一心一意看球去了，很多操盘手基本上都是年轻人，没有资金进场的情况下当然加重了股市的弱势。
　　看球炒股基本上不冲突，平时不看球我也睡得比较晚。另一股民邓先生还表示，中国和南非的时差6个小时左右，除了很少的部分赛事以外，看大多数比赛都不会熬夜，为了白天交易时段不瞌睡，自己也不会特意去熬夜看球。(.重.庆.时.报)