大西洋两岸的监管风暴

　　巴菲特他老人家有句名言，退潮后方能看出何人是在裸泳。照这路数续貂一把，不知道这波风暴过后，沙滩上还能剩下谁？

　　尽管有“股神”为之撑腰，但穆迪等评级机构即将迎来大西洋两岸共同掀起的监管风暴。就在巴菲特作证的当天，欧盟委员会出台立法建议，提出要进一步严管信用评级机构。

　　根据欧盟委员会的建议，欧盟将设立一个名为“欧洲证券和市场管理局”的新机构，今后在欧盟范围内开展业务的信用评级机构必须统一向这一新机构登记注册，以领取欧盟“牌照”，并接受欧洲证券和市场管理局的监管。对信用评级机构最具“杀伤力”的是，欧洲证券和市场管理局将可以对信用评级机构的评级决定展开调查，例如确定是否存在利益冲突。如发现信用评级机构违反了欧盟规定，欧洲证券和市场管理局将有权对其实施惩罚，包括处以罚款、暂停信用评级资格甚至吊销执照。

　　在希腊债务危机一步步升级并演变成欧洲债务危机的整个过程中，信用评级机构的作用招致欧盟的强烈不满。债务危机的每次加剧背后似乎都有评级机构的影子，信用评级机构每次调低欧元区国家主权信用评级都会在金融市场上掀起一番不小的风波，对市场信心构成沉重打击。

　　除了加强监管，欧盟还有一个深层次的考虑，那就是结束在信用评级领域美国一家独大的局面，建立并扩大欧洲话语权，避免受制于人。巴罗佐说，在信用评级这个敏感问题上，由来自同一个国家的三家信用评级机构说了算是不正常的，国际信用评级市场缺乏竞争尤其令人担忧。虽然欧盟委员会当天的建议尚未涉及建立欧洲自己的信用评级机构，但欧洲争夺信用评级领域的话语权已是箭在弦上，接下来只是如何做的问题。根据已有的一些建议，欧盟将考虑推动自身信用评级企业发展壮大，与传统的三大信用评级机构抗衡，或者由独立的公共机构参与信用评级。

　　在大西洋的另一端，美国方面也正在加强对评级机构的监管措施。

　　作为金融监管全面改革一部分，美国国会正考虑对以穆迪、标准普尔、惠誉国际信用评级公司三巨头为代表的评级机构实施新监管规则。众议院版金融监管议案打算废弃要求金融机构必须获得信用评级的法规，降低许多金融交易对评级机构的依赖度，还提出强制评级机构在联邦证券交易委员会登记，允许投资者就评级机构不计后果地作出高信用评级提起诉讼。参议院版议案提出建立一个受证券交易委员会监督的独立委员会，以指派评级机构为金融产品提供初步评级。不过，参众两院仍需协商，消除分歧，以合并这两个版本议案、完成立法。

　　美国最大的退休基金Calpers也趁热打铁，对穆迪、惠誉及标准普尔三家公司提出了诉讼。该基金认为这些评级巨头对于结构投资产品的评级“严重失实”，致使其亏损了10亿美元。

　　除欧美外，对评级机构加强监管也已经被纳入到二十国集团框架下。在去年4月的二十国集团伦敦金融峰会上，与会领导人同意要加强对评级机构的注册管理和监督，尤其要避免其评级过程中的利益冲突。

　　巴菲特他老人家有句名言，退潮后方能看出何人是在裸泳。照这路数续貂一把，不知道这波风暴过后，沙滩上还能剩下谁？