金融危机的发生使南方港口快速发展的脚步陡然停止。尽管随着冲击的逐渐消退，南方港口的集装箱吞吐量会有所恢复，但难以重新进入原先的增长轨道，因为欧美需求不大可能再重启原先疯狂的消费模式，更何况人民币升值、产业转移和不断增加的能源及劳动力成本均不再支持南方集装箱量的大量生成。

　　我们的判断是北方港口将在此轮危机过后进入中国港口发展的领跑军团。理由主要包括北方地区区域经济的快速发展、对人民币升值的较高抵抗能力、丰富的煤矿资源腹地和颇具规模的石化产业、发达的钢铁产业及旺盛的铁矿石需求，以及较快的集装箱增长速度。因此第二阶段，我们看好那些拥有发展潜力的北方中小型货港口，包括营口港、锦州港和日照港等，但重点推荐营口港。

　　集装箱：北方港口吞吐量增速将领先

　　2009年，北方港口保持了较快的增长速度，2010年上半年营口港等增长动力仍然不减。在北方区域经济快速发展的背景下，北方港口增长速度有望在未来5年中快于南方港口。

　　煤炭：营口港和日照港颇具增长空间

　　未来山西和内蒙古煤炭将继续成为南方的能源供给方，需求随着经济的发展保持稳定增长的态势。3个港口将成为增量的主要受益者，那就是曹妃甸、营口港和日照港。随着铁路通道的建成和煤炭的开采，上述港口的未来增长空间将非常广阔。

　　石油及制品：吞吐量增长趋势不改，后来者有潜力

　　我国原油持续的快速增长促进了北方港口如大连、天津和青岛港石油及制品的快速增长。未来，原油进口的进一步增长和其他港口的原油码头的建成，石油及制品吞吐量增长趋势将继续维持，而营口港和日照港等仍有望领先。

　　铁矿石和钢材：前者有短忧，后者有前途

　　我国快速增长的铁矿石进口在铁矿石价格无节制的上涨、国内投资增速下滑等因素的影响下在未来12个月面临考验，这对以铁矿石业务为主的日照港、天津港等造成增长压力。但我们认为腹地钢铁产业仍将保持发展态势，对于未来钢材出口和南方需求增长带来的港口吞吐量增长保持乐观。