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银河证券今日发布行业研究报告，维持对电力行业“谨慎推荐”的投资评级。在6月的投资组合中，选择国电电力(600795-CN)、金山股份(600396-CN)、穗恒运A(000531-CN)、粤电力A(000539-CN)，并分别给予25%的权重。报告指出，电力需求旺盛和水电出力不足推动火电发电量继续同比高增长，火电机组利用率上升。但是，因煤炭价格持续上涨，火电公司“增收不增利”，并出现亏损。在上网电价不能理顺、能源约束依然强烈的情景下，火电行业陷入一个循环∶发电量高增长，煤炭需求旺盛，煤价上涨，火电公司盈利下降。
近期能够显著影响火电公司盈利的因素仍然是煤价。虽然目前煤价仍在高位，但是我们看到了一些抑制煤价上涨的因素。一是月度发电量环比企稳。发电量的高增长很大程度上得益於重工业的产品产量的高增长，但是报告认为这种高增长难以持续。二是随著枯水期的结束，水电发电量将环比明显上升，水电占比提高。
报告还称，煤炭供需紧张状况将有所缓解，预计煤价进入淡季区间，火电公司盈利能力上升。同时，随著水电机组利用率的提升，水电公司盈利能力将提高。今日钢铁股多随大市走高，仅4只个股翻绿，国电电力现持平；金山股份现涨0.65%；穗恒运A现涨0.34%；粤电力A现也微涨0.16%。
(责任编辑：sohustock)
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