专家预计5月CPI涨幅挑战3%的通胀警戒线
　　国家统计局将于11日公布5月宏观经济数据。专家预计，居民消费价格（CPI）涨幅将继续挑战3%的通胀警戒线，工业品价格(PPI)则可能先于CPI见顶回落。5月份工业增加值、投资等数据均可能稳中略降，这也体现经济热度近期有适当下降之势。　　
　　兴业证券首席宏观分析师董先安预计，从5月份农产品价格来看，当月CPI可能同比上涨3.0%左右，涨幅将比上月增加0.2个百分点。工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.8%，与上月持平。由于近期地产销量大幅萎缩，外需趋于稳定，短期来看货币当局加息的概率很小，上半年政策调控压力已缓。　　
　　光大银行资金部最新公布的研究报告显示，5月份CPI涨幅可能不会超过3%；PPI涨幅将下降，4月份的6.8%可能是年内高点，PPI在4月份可能已经见顶。　　
　　光大银行资金部宏观分析师盛宏清表示，鉴于目前蔬菜价格下降，粮食、食用油和肉类价格较为平稳，油价下调；钢材、水泥、有色金属、进口原材料等价格下降；政府在加大清理地方政府融资平台力度，房地产调控仍在继续。这些因素将对5月份CPI上涨构成压力，预计当月涨幅在3%以内。　　
　　从近期公布的制造业PMI、部分地区工业利润等指标来看，我国部分行业需求已有回落之势。中信证券首席宏观分析师诸建芳认为，从PMI数据来看，我国经济扩张势头有所放缓，预计5月工业增速小幅回落至17%，比上月放缓0.8个百分点。　　
　　董先安同样认为，5月工业增加值同比增长17%左右。受同比基数提高以及房地产调控等影响，1-5月固定资产投资增速同比增长24.7%，增速将有所放缓。此外，5月消费品零售总额预计增长17.8%，出口和进口同比增速分别为21%和40.2%。　　
　　国家统计局以及商务部公布的价格监测数据显示，5月份我国食用农产品价格总体回落，尤其是蔬菜、肉禽及其制品降幅更为明显。专家表示，5月CPI涨幅可能继续攀升，更多受到翘尾因素的影响。　
　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，5月份最值得关注的数据是工业增加值、出口和CPI。预计当月工业增加值增长17％左右，尽管增速环比回落，但这个速度仍然是高增长。出口增速为30%左右，继续保持较快增速。当前通胀压力仍然是最主要的矛盾，仍有必要通过加息来引导公众通胀预期。　　
　　PPI方面，不少专家预计即将见顶回落。李慧勇预计5月PPI同比上涨6.2%，比上月回落0.6个百分点。国泰君安分析师姜超强调，冶金、煤炭、石油、化学等行业价格是PPI的主要影响因素，预计我国CPI和PPI走势将出现分化，PPI可能已见顶回落，而CPI则要等到下半年见顶后才缓慢回落。　　
　　中金公司发布的研究报告认为，5月食品价格环比涨幅在-0.4%到-0.2%之间，非食品价格环比涨幅为0%-0.2%之间，CPI同比增速约在3%-3.2%之间。(.中.国.证.券.报 .韩.晓.东 .张.朝.晖)
　

　　交行预测：5月CPI约为2.7% 通胀压力趋缓
　　2日交通银行金融研究中心最新公布的研究报告预计，5月份CPI同比增幅在2.4%-3%之间，取其中位数，5月份CPI同比增幅为2.7%左右，涨幅与4月份基本持平，不排除小幅回落的可能性。
　　报告称，虽然翘尾因素较4月份有所上升，但根据农业部及商务部监测的数据，2010年5月份以来，国内食品价格处于持续回落过程中；受近期国际大宗商品价格持续回落的影响，我国5月份PMI中的购进价格指数回落13.7个百分点，表明近期国内PPI上涨的压力减轻，这会减少PPI上涨对CPI的未来传导压力；同时，由于国内资产价格近期涨幅明显趋缓，资产价格上涨对物价的推升作用也将减弱。
　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，由于2010年6、7月份的CPI翘尾因素是全年最高的月份，如果不出现意外，我们预计国内CPI将在6、7月份达到年内高点之后开始回落，下半年通货膨胀压力将明显减轻，全年CPI涨幅3%的目标有可能实现。

　　光大银行：5月CPI不会超过3% PPI涨幅4月份已见
　　市场机构普遍预计5月份CPI涨幅将超3%，但是光大银行资金部最新公布的研究报告显示，5月份CPI涨幅可能不会超过3%；PPI上涨幅度5月份将下降，4月份的6.8%可能是年内高点，PPI在4月份可能已经见顶。
　　报告显示，统计局公布5月上旬食品类价格旬环比为-1.95%，中旬为-1.47%；5月上旬工业品价格旬环比为0.40%，中旬为-0.87%。根据已公布的旬环比数据，5月份食品类价格新涨将为-3.42%，按照食品类权重（33%）计算，将拉下CPI1.13个百分点。5月份工业品价格新涨为-0.47%，将下拉工业品价格下降0.47个百分点。另据商务部监测， 5月24日至30日当周，全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周下降0.4%，特别是18种蔬菜平均批发价格下降4%，连续第四周走低。
　　光大银行资金部宏观分析师盛宏清表示，鉴于目前蔬菜价格下降，粮食、食用油和肉类较为平稳，油价下调；钢材、水泥、有色金属、进口原材料等价格下降；政府在加大清理地方政府融资平台力度；房地产调控仍在继续，这些因素将对5月份CPI上涨构成压力，预计当月涨幅在3%以内。

　　申万预计5月CPI涨3.1% 通胀仍是主要矛盾
　　申银万国首席宏观分析师李慧勇预计，5月份CPI上涨3.1%，将首次超过3%的警戒线，通胀仍然是最主要的矛盾。
　　李慧勇指出，经济和政策的博奕是决定经济走势的两大力量。而每月11日左右经济数据的公布可能改变这两大力量的对比。目前最需要回答的问题有三个；一是经济减速减到什么程度，增长会不会有问题。二是欧债危机对我国的出口影响有多大，会在什么时候体现；三是以CPI为代表的通货膨胀风险什么时候能够得到控制，CPI什么时候出现拐点。这将使得在相当一段时间内工业生产、出口和CPI将成为最重要的经济变量。
　　他预计，5月份工业增加值增长17%，比4月份回落0.8个百分点。减速，但仍然是较快增长。
　　5月份出口增长30.3%，将继续高增长态势。根本的原因在于尽管局部动荡不断，但世界经济复苏态势仍然强于预期。
　　5月份CPI上涨3.1%。从宏观上看，这和前期需求过热、流动性泛滥有关。体现在微观上，由于季节性原因，食品价格环比涨幅有下降，但5月份0.2%的降幅明显小于去年同期(1.8%)，食品价格涨幅将有明显扩大，这将推动CPI涨幅提高而不是下降。
　　李慧勇表示，这种组合传递的信息是通胀仍然是最主要的矛盾，仍有必要通过加息来引导公众通胀预期，实际上从发展改革委出台的相关政策看，通胀预期确实在增强。欧洲债务危机和欧元贬值确实可能影响国内汇率政策调整的时点，如果汇率政策在6月G-20峰会之前没有调整，那可能会等到欧元汇率初步稳定之后再进行。
　　申银万国同时预计，5月份PPI涨6.2%，5月份新增人民币贷款7000亿元。