家电以旧换新延至明年年底

　　实施近一年的首轮家电以旧换新政策原定月底到期，昨日，记者从家电卖场了解到，卖场已经把北京市的家电以旧换新政策延续到2011年年底，补贴额度不变。但对于这一政策是否应当延长，一些家电业专家却给出了不同意见。

　　北京、上海等九个试点省市去年8月实行家电以旧换新政策以来，对家电市场拉动作用明显。由于之前一直没有明确未来补贴政策是否延续，很多消费者纷纷赶搭“末班车”出手购买享受补贴的商品，使得享受补贴的5类家电产品在淡季出现热销。

　　“目前我们已经接到北京市商务委通知，确定以旧换新政策将继续施行。”昨日下午，苏宁电器相关负责人表示，家电以旧换新将延续到明年年底，补贴额度也将延续之前的10%。

　　家电以旧换新是家电下乡的姐妹政策，许多企业将其视为扭亏增盈的利器。回顾2009年的年报，海尔、美的等各家企业飘红的年报均离不开此政策。数据显示，截至今年5月23日，家电以旧换新销售新家电突破500亿元，销售1312.8万台，回收旧家电1387.5万台。

　　“我们很希望政策继续实施下去。”美的制冷家电集团副总裁王金亮表示，以旧换新政策主要带动的是一二级市场高端产品的销量，尤其是高端冰箱和洗衣机的销售。而海尔新闻发言人张铁燕表示，以旧换新大幅度带动了海尔的销量，希望政策能够持续。

　　但家电分析师罗清启认为，家电下乡、以旧换新政策是政府为拉动消费，提升行业景气度做出的调节性政策，政策停止也是因为国家看到了市场的好转，更希望企业通过市场行为进行调控，而不是在国家政策的庇护下发展，这不利于行业长期的发展。“刺激经济复苏，拉动消费已经取得了成效，企业更应该依靠市场实现盈利。”(北京日报)

　　家电行业：增长明确 估值低

　　刺激消费政策基调不变。

　　从我国整个宏观经济政策的管理和走向来看，刺激内需是以后的重点，内销逐步会支撑起整个家电行业的增长和盈利。驱动行业增长的政策性因素依然存在，并且不排除有加大深度和广度的可能。

　　行业增长趋势明显。

　　受家电下乡和以旧换新等因素刺激，伴随着出口的复苏和城镇化的深入，首次购买和更新需求拉动彩电、洗衣机、冰箱和空调行业的增长，一季度各子行业增速都达到两位数。

　　行业估值具备优势。

　　目前家电行业的估值在整个A股市场中是最低的三个之一，排在金融和能源之后，其中白色家电在整个家电行业中估值最低。家电行业目前正处于较高的政策景气高点，行业增长稳定；出口复苏也是大概率事件；同时，考虑到耐用消费品行业的弱周期性，我们认为，目前的估值具有投资价值，行业估值依然有向上膨胀的空间。

　　维持行业“谨慎推荐”评级。

　　家电行业增长稳定，但是，由于原材料价格上涨，毛利率上升受到压抑，我们继续维持家电行业“谨慎推荐”的评级。(银河证券)