四大保险商和两基金认购农行A股价为2.4-2.8元
　　据外电援引知情人士今日透露，在农业银行(601288.SH)的发行前推介中，国内四大保险商和两大基金管理公司提出以2.4-2.8元左右的价格认购该行新股。
　　该知情人士称，中国人寿(601628.SH；02628.HK)、中国平安(601318.SH；02318.HK)、中国太保(601601.SH；02601.HK)、中国人保等保险商已经对农业银行A股IPO发出了每股2.40-2.65元的认购报价。
　　他并称，易方达基金和嘉实基金两大基金公司也分别提出，以每股2.8元和2.6元左右的价格认购农业银行A股。
　　据第一财经日前报道，农行A股IPO机构询价的中值被确定为2.7元。
　　另有消息人士昨日对第一财经透露，截至昨日A股初步询价结束时，机构投资者对于农行A股的认购股数已超过700亿股，认购倍数已高达16倍；H股首日簿记未结束就已经获得了超过5倍的认购。

　　汇改倒逼农行IPO提速 央行兑现周小川5年前承诺
　　7月15日和16日，中国农业银行将在上海和香港先后上市，农行上市标志着大型国有商业银行股份制改革全面完成，国有商业银行改革和发展步入新阶段。
　　农行上市后，中国汇改将大提速；同时，汇改也倒逼了农行上市提速。《华夏时报》记者发现，央行始终掌握着汇改主动权，按照既定长远目标有条不紊地推进。汇改受制于农行改革，这是因为，央行行长周小川在2005年7月23日接受中央电视台焦点访谈节目专访时明确表态：大型国有商业银行的完成改革是汇改的前提。改革是很敏感的事，需要国内宏观经济比较稳定，同时，吸取亚洲金融风暴的教训，需要国内金融机构和金融市场比较健康。所以，中国一直想在改革的顺序安排上先抓好大型国有商业银行的改革，使之确实有实质性的改进。
　　现在，随着农行的即将上市，周小川所说的国有商业银行改革取得实质性进展后，接下来就是央行推进汇改的时间了。今年的6月19日，央行宣布将重启人民币汇改。进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。
　　现在也不难理解农行为何必须在7月中旬完成IPO了，一方面是汇改倒逼农行尽早上市，另一方面亦是农行自身改革和发展的需要，庆幸的是，当央行宣布二次汇改后第一个交易日，A股引领全球市场大涨。
　　汇改倒逼
　　农行上市加速
　　如果说，央行这次进行的汇改源于外国压力--主要是美国的压力而进行的，或者说为防止在即将召开的G20峰会上诸国施压人民币升值，被迫升值。那就大错特错了。
　　如果还有人记得周小川5年前和3周前的讲话，就会明白这个道理了。月初，周小川在20国集团会议上接受媒体访问的时候说：中国的退出时机，主要还是考虑到国内情况。
　　央行在推动汇改时同样主要考虑的是国内情况，而大型国有商业银行改革的成功，是汇改的必要前提。周小川在2005年7月23日进行第一次汇改的时候，接受央视采访的那番表态，已经制定了二次汇改的时间表，即：国有商业银行股改上市之后，立即进行二次汇改，或者说，汇改提速。
　　惟一能将农行上市点与汇改时间点做到完美平衡的是中国人民银行，即央行。
　　早在2003年11月，国务院成立了国有独资商业银行改革试点工作领导小组，组长是分管金融的副总理，下设办公室，办公室设在中国人民银行总行，央行行长周小川兼任办公室主任近七年。
　　自那时算起，农行的股改一波三折，股改方案经历了多次修改，2007年，农行主动承担支农重任，并在部分省市试点。同年，国务院原则通过农行股改方案。
　　由于农行股改时间漫长，在一定程度上延误了汇改。
　　央行力保汇改
　　和农行IPO成功
　　最近一个月，央行不仅仅未收缩市场流动性，反而大笔大笔的向市场注入流动性，显然，是为农行上市提供资金保障。
　　6月19日，央行宣布将重启人民币汇改。人民币升值的预期被调动了起来，周一即21日，金融和地产股暴涨，随即拉动大盘大幅上涨，上证综指全天大涨72.99点，涨幅为2.9%，A股上涨带动了香港和周边市场大幅上涨，也带动欧美股市上涨。
　　已经被严重低估的银行股出现一丝曙光。如果银行股在农行上市之前依然被打压，很难保证农行能卖出好价钱。相信央行还会有很多直接或间接的手段影响市场。
　　对于二次汇改，瑞银证券中国区经济学家汪涛的解读是，人民币汇率将更具弹性，而不是人民币汇率将大幅重估。她个人认为，人民币对美元汇率不会进行一次性升值，甚至不会出现很多市场评论人士期待的2%-3%的象征性重估；人民币的升值幅度将会是温和的；人民币对美元汇率将包括双向变动的风险，波动幅度将有所扩大(但幅度仍会得到控制，以降低对出口企业带来的风险).
　　汪涛还认为，政府有可能面临来自于国内利益集团的压力，尤其是如果今年晚些时候国内需求和外部需求的增长双双放缓的话。由于人民币升值有助于抑制通胀，其他紧缩政策可能会被进一步推迟。我们预计未来几个月内将不会加息。但是如果今年下半年通胀进一步上升的话，年内加息的可能性仍无法排除。
　　汪涛判断，人民币相对美元升值3%-4%(如果假设其他双边汇率不出现调整的话，则按贸易加权的有效汇率也将升值相同的幅度)，对中国出口和整体经济的影响将很有限(我们预计2010年中国出口额将增长18%).
　　接受采访的经济学家均认为，央行的汇改一定能取得预期的效果。
　　汇改前提是
　　国有银行股改成功
　　至少，央行是这么认为的。
　　或许有人不解，为什么汇改的时间由农行股改上市来决定。从央行的职能定位看，为什么要关心和促进国有商业银行的改革？
　　把时间倒拨到2004年11月，周小川当时撰文和接受媒体采访时，多次回答过这个问题：从中国对中央银行责任的要求来看，中央银行要维护币值稳定、制订和履行货币政策、发展金融市场、维护金融稳定和提供其他金融服务，国有商业银行改革成功与否直接关系到中央银行职能履行的效果。
　　亚洲金融风暴的经验教训告诉我们，金融稳定的风险实际上来自于两个方面，一个是宏观政策是否适当，例如泰国在危机前在汇率政策、外债政策上的失误导致金融稳定出现问题；另一个是微观经济是否健康，如果微观基础中的金融机构不健康，金融稳定难以保持。
　　有相当一段时间，国内外十分关注我国四大国有商业银行不良贷款率过高、金融体系比较脆弱的问题。因此，不能认为中央银行只要制定合适的利率和汇率政策，中国金融就能稳定。如果不去解决历史遗留问题，没有健全的微观基础的金融机构作支撑，宏观的金融稳定恐怕就是一句空话。
　　当时，周小川强调，必须要注意的是，作为微观基础的银行，如果对资本充足率没有有效的约束，宏观调控所给出的价格信号、数量信号都难以传导下去。仅仅依靠行政命令进行宏观调控，又不符合改革的方向。
　　周小川当时已经认识到，从金融市场的发展来看，如果金融市场活动中的主体自我约束不够，金融市场也难以发展。
　　因此，无论从党中央的文件决定，还是从国有商业银行对中央银行职能履行的影响来看，国有商业银行的改革都是中央银行工作的重点之一。
　　汇改作为影响金融市场的重大改革，在国有商业银行全面完成改革之前，央行是断然不会推进的。