需求增速仍保持高位：5 月水泥单月产量再创历史新高，突破1.7 万亿吨，同比增长18%；平板玻璃产量5390 万重量箱，也同比增长18%，需求处于自去年下半年以来的高速增长状态。我们认为下半年随着基数逐渐增大的原因，建材行业需求增速将逐渐放缓，未来两年建材行业的需求增速将会以平稳为主；价格出现下滑趋势：虽然需求保持旺盛，但是由于去年行业疯狂投资的效应在今年逐渐显现，6 月上旬，供给压力较大的西南、西北地区水泥价格同比下降，只有水泥压力较小的华南、华东地区价格同比上涨，，各地区环比基本持平。由于煤炭等原材料成本上涨幅度较大，预计水泥行业利润率反而下降。5 月，浮法玻璃几乎所有城市价格都同比上涨，从环比看，5 月也出现反弹，但并未改变今年以来浮法玻璃价格的下降趋势。由于纯碱，尤其是重油出现大幅上涨，预计玻璃行业利润率也在逐渐下降。

　　行业投资依然保持高速增长：5 月全国完成水泥投资202 亿元，同比增长28%，前5 月累计完成水泥投资630 亿元，同比增长25%。其中西北和华北地区投资同比都翻了一番，预计明年这两个区域供给压力会比较大。