金融股提前觉醒 无形力量在护盘
大盘全天三分之二时间在震荡下跌，尾盘在蓝筹板块银行股的上涨带动下缓缓回升，最终上证指数微跌十几点，但八成个股收阴。沪指528亿的成交量与前日基本持平，表明市场仍处在弱势状态，周末效应导致短线资金卖出手中筹码规避周末消息可能导致的风险，买卖双方都无心在此恋战。但是今天有负面消息，市场并没有跌很多，显示总有力量在护盘，仿佛一只无形大手在人为操控股指维持横盘震荡。
从市场热点看，金融板块表现稳定，继续起到定海神针的作用。但创业板周五却遭受重创，整体平均下跌接近4%，其中理工监测出现破位跌停走势，近期较活跃的网宿科技、海兰信也跌幅超过6%。一根大阴线抹去了多日反弹的涨幅，对市场人气有较大打击。我们认为，小盘股已经走了1年多的牛市。高度投机使得股价与市盈率、市净率等估值水平奇高。获利盘和原始股解禁压力使得小盘股抛压指数达到极限，风险极大。现在很有可能大盘股在震荡筑底，而小盘股在震荡出货。
简单来讲，目前有些中小盘的强势股票不能碰，即使股价一直维持高位活跃运行。从概率论来讲投资它们所得获利的机会要远大于其补跌的风险。而大盘蓝筹股走了大半年的大熊途，不少A+H股和港股倒挂，香港人都大呼国内招行股价的便宜，汇金也出手大行的再配股，国人为何还要继续恐慌呢？
听说一个观点，即大盘地量后将迎来最后一跌才能确立底部反弹。但我们认为，大盘的筑底反弹绝不是这样简单的。历史经验显示，任何一次的大盘筑底和筑顶之时都与技术面走势相背离。往往形态极像反转，却突然一根长阴破坏。而往往有破位危险时，却总是被无形资金托起绝处逢春。想等大跌后再进场抄底的成功概率往往很低。筹码这东西如果别人不“弃”你如何去“取”？
我们认为，当前市场已凸显投资价值，相当一部分股票和行业达到或接近历史估值低区，采取相对较为积极的投资策略，充分把握市场未来的投资机会。在前期市场下跌时，很多投资者都出现了急躁心态。我们的忠告是，投资股票市场应时刻保持良好心态，短期的市场变化不轻易改变投资决定，不恐惧不急躁。(恒基投资)
节能减排板块：成长空间广阔
上周末央行宣布重启人民币汇率改革进程，推进人民币汇率形成机制更具弹性，受此影响，本周一沪深两市股指在人民币受益品种如地产、金融带领下大涨，上证指数在2500点附近再次拔地而起，收出近百点长阳，逼近2600点，但是反弹并没有延续，在剩下几个交易日里，指数冲高回落，出现回调，全周下来，上证指数，深证成指，中小板指数。盘面看，随着股指涨幅缩窄，本周市场热点显得较为萧条，持续性差，一些老热点回锅再炒，如海西、海南板块为代表的区域经济板块出现短暂热度，金融、电池、造纸受到人民币汇改消息刺激，出现一日游行情，另外三网融合也短暂出彩。
目前市场内部出现结构化估值合理与结构化估值泡沫的矛盾，首先周期性权重板块经过连续下跌，目前的估值比较合理，盘面看出现企稳迹象，但是在经济增速趋缓及调控压力下，短期之内难以全面走强。而所谓具有高成长的中小盘个股，符合未来经济发展方向、受到政策扶持，自08年11月份至今年4月底长达近1年半期间，几乎呈现单边上涨格局，泡沫化实际上相当严重，内在调整压力比较大。权重板块企稳与中小盘股回调间的博弈可能是下一阶段影响大盘走势的关键因素，中小盘股回调压力可能制约指数反弹空间，但是权重板块企稳对指数起到重要支撑作用，未来指数可能展开弱势震荡。展望下周，我们认为指数在中小盘股回调压力带动下可能出现先抑后扬走势。
策略上，我们建议投资者保持必要谨慎，多看少动，注意风险管理，合理控制仓位，对市场不应抱有过高期待但也不必过于悲观。短线投资者应以波段操作为主，高抛低吸，对于出现一定反弹的个股应及时减持，对于连续下跌尤其是大跌，可以在控制仓位基础上适当参与反弹，快进快出。
板块方面，我们建议投资者适当关注节能减排板块。前不久国务院常务会议针对节能减排目标提出了八点措施，其中第三点强调要加快实施节能减排重点工程，中央安排833亿元，支持十大重点节能工程以及污染治理等建设。各地区节能减排专项资金要向能直接形成节能减排能力的项目倾斜；其中第七点强调要大力推广高效节能产品。继续实施“节能产品惠民工程”，全面推广高效节能空调、节能汽车、节能电机，推广节能灯1.5亿只以上，东中部地区和有条件的西部地区城市道路、公共场所、公共机构全部淘汰低效照明产品。对此我们认为落实节能减排最值得关注三个方面：一是钢铁、水泥、平板玻璃等行业淘汰落后产能目标的实现将优化行业竞争环境，提高优势企业的投资价值；二是工业、建筑、交通领域的节能减排需求给相关制造业和服务业创造良好的发展环境和巨大的市场空间；三是推广高效节能产品，积极推行合同能源管理，给节能照明、低排放汽车、低能耗家电等行业带来庞大的需求。目前节能减排相关个股的估值并不便宜，因此并不适合中长期投资，只有等估值回归到相对合理价位才具备中长线价值。(北京首证)
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