招商证券：计算机板块二季度采取防御性策略(荐股)　　
　　在6月2日举办的2010第十四届中国国际软件博览会上，工业和信息化部部长李毅中表示，为了保持鼓励软件产业发展政策的稳定，工信部正在研究并已拿出政策草案向国务院汇报，要推动进一步鼓励软件产业发展政策的出台。
　　招商证券：计算机板块二季度采取防御性策略(荐股)
　　过去六个月行业增长明显加速。得益于国家实行积极的财政政策，颁布电子行业振兴计划，以及核高基支持计划，计算机软硬件行业从2009 年第四季度开始增速明显加快。国内软件单月收入同比增幅在09 年12 月达到50%；在上网本热销和出口恢复的影响下，国内计算机整机的产销量也保持在高位。过去六个月行业呈现高景气度。
　　高速增长难抵短期估值压力，给予行业中性的投资评级。由于过去半年较高的涨幅，当前不含创业板股票的计算机行业2010 年平均市盈率52 倍，创业板计算机类个股平均市盈率已达68 倍，短期估值压力凸显。给予行业中性的投资评级。

　　采取防御性投资策略：建议二季度多配置前期涨幅较小，业绩稳定增长的上市公司。推荐川大智胜(002253)、华胜天成(600410)，长城电脑(000066)。同时逢低买入高速增长的中小型高科技企业如科大讯飞(002230)、银江股份(300020)、赛为智能(300044)、超图软件(300036)以及即将挂牌的数字政通(300075)。（招商证券）

　　兴业证券：计算机板块震荡加剧，稳健为先(荐股)
　　纵观整个计算机板块，软件与服务、计算机硬件的估值水平处于历史估值中相对中等的位置，但是与大盘的溢价率已经逼近历史最高峰，风险加剧。
　　整个5月，在没有外部行业性政策利好的刺激下，板块震荡可能性较大。
　　基于此判断，我们的最佳选择是成长明确、估值合理的公司。主要原因是随着年报、1季报的披露，业绩的压力已经让大部分公司股价处于尴尬的境地，10年动态市盈率40倍以上的估值使得向上的空间已经不大。

　　5月份我们的投资策略主要以稳健为主：系统集成板块的东华软件(002065)；计算机硬件板块的广电运通(002152)、航天信息(600271)、南天信息(000948)；计算机应用软件板块的恒生电子(600570)、用友软件(600588)、立思辰(300010)；软件外包板块的浙大网新(600797)。（兴业证券研发中心）

　　申银万国：软件板块推荐组合
　　软件行业09 年业绩增长势头强劲。考虑到软件行业由于受到国内信息化进程持续推动，新产品与新技术层出不穷，并且作为国家战略性新兴产业的重点扶持领域，行业在2010 年将有望实现更快增长。
　　投资策略：热点频出，坚持自下而上选股，维持软件行业看好评级。推荐组合为：主板公司：用友软件(600588)、软控股份(002073)、东华软件(002065)；创业板公司：同花顺(300033)、银江股份(300020)、赛为智能(300044)。（申银万国证券研究所）

　　渤海证券：软件板块成长性与估值溢价率不匹配(荐股)
　　收入增速维持缓慢提升
　　2010年一季度，软件产业累计完成软件业务收入2573亿元，同比增长25.7%，增速比去年同期提高1.8个百分点。其中3月份完成软件业务收入978亿元，同比增长29.6%。3月份软件行业收入增长率符合我们的预期，在国内经济良好复苏的环境下，软件行业增速维持缓慢提升的态势。
　　通信、集成电路等行业需求保持强劲
　　从细分行业来看，信息技术增值服务、IC设计增速快于行业整体，表示通信、集成电路等行业软件和服务需求保持强劲的增长态势，信息技术咨询和管理服务收入增速显著提高，表明在产业升级的情况下，各行业加强了对信息化的运用。
　　行业成长性低于预期
　　2009年，软件及网络行业归属于母公司股东的净利润同比增长28.94%。同期沪深300净利润同比增长18.6%，业绩增长率略低于预期水平。2010年一季度，软件及网络行业归属于母公司股东的净利润同比下降19.95%；而同期沪深300净利润同比增长57.27%。由于个别软件公司非经常性损益变化过大，使得行业整体成长性严重低于预期，从而使得行业估值溢价提升与行业成长性出现短期偏离。我们预计软件行业2010年全年净利润增长率在25%~28%之间，远低于Wind统计的44.3%的增长速。
　　下调行业评级至中性
　　一季度行业增长率与高溢价不相匹配，尽管行业属于产业升级受益行业，但是行业估值水平的继续提升需要行业成长性的支撑，在行业盈利成长性未超过25%之前，我们认为软件行业仅能保持估指水平，而溢价率难以继续大幅提升，因此，我们下调对软件行业的投资评级至中性。
　　缩小股票池 注意系统风险

　　在系统性风险尚未充分释放的情况下，我们缩小股票池规模，剔除业绩低于预期的启明信息(002232)，维持对石基信息(002153)、东华软件、金证股份(600446)买入的投资评级，以力求取得相对收益。（渤海证券研究所）

　　华泰证券：信息技术软件板块投资组合

　　最新组合内容：东华软件，软控股份(002073)，中兴通讯(000063)，三维通信(002115)，恒生电子(600570)。
　　恒生电子（600570）
　　恒生电子作为国内领先的金融软件提供商，目前占据基金行业核心软件80%以上市场份额和证券行业核心软件50%左右市场份额，拥有大量的稳定优质客户资源，形成了丰富的金融行业软件开发经验，奠定了行业优势地位。根据公司09年的EPS为0.46元，我们预计恒生电子10年每股收益分别0.6元。我们认为，未来2年内，金融行业强势复苏将带动其大规模的信息系统投资需求，恒生电子作为国内的金融软件龙头企业，很可能成为本轮金融业大规模IT投资最大的受益者。因此，我们给予恒生电子推荐的投资评级。
　　中兴通讯（000063）
　　中兴通讯是国内最大的通信设备制造上市公司，公司在TD标准以及CDMA2000标准方面的优势使得公司成为国内3G市场份额最大的设备制造商。此外，公司的海外竞争对手在这次金融危机中受到的严重影响，预期全球经济恢复后，公司在全球市场上的竞争实力将显著提高。
　　东华软件（002065）
　　最近4年，东华软件的收入和净利润水平一直保持着高速稳定的增长势头。自08年下半年开始，我国软件业受到金融危机的冲击，行业收入增速放缓，但东华软件凭借下游优质的客户资源和强大的盈利能力，09年1-9月依然保持收入和利润的持续稳定快速的增长，在软件类上市公司中业绩非常突出。
　　三维通信（002115）
　　三维通信是专业的移动通信网络优化覆盖设备生产商和网络优化覆盖解决方案业务系统集成商，主要为国内各大移动通信运营商提供室内、室外网络优化覆盖解决方案服务，以及直放站系统等网络优化覆盖设备和相关软硬件产品的设计、开发和制造。目前公司的主要产品包括网优设备和射频器件。受益于国内电信固定资产投资的爆发，公司2009年的收入和净利润增速分别达到82.3%和36.8%左右。未来3G网络的投资重点将逐渐转向网络优化，因此未来公司产品的需求明确。
　　软控股份（002037）
　　近年来，青岛软控(002073)通过不断的技术创新，形成了国内最为完整的轮胎制造装备产品链，为客户提供轮胎生产从配料、密炼、压延、裁断、成型刀硫化、检测等各关键工序的数字化成套设备。目前公司已经成为国内轮胎信息化装备制造行业的龙头企业。（华泰证券研究所）