在环境污染、不良生活方式、工作压力、老龄化的综合作用下慢性病发病率越来越高：2003年按照人数计算的慢性病发病率为123‰，08年上升到157‰。

　　2010年1-4月医药制造业实现总产值、工业销售产值分别为3,405.28亿、3,214.62亿，同比增长26.70%、25.83%。

　　医药行业长期趋势向好，驱动因素包括：1、中国目前处在老龄化、国家医改投入持续增加、居民就诊意愿加强的时期。医药本身是稳健增长的行业，行业还有医改增量。2、《战略性新兴产业发展十二五规划》最快将在9月提出，历史经验表明，每一次国际金融危机都会带来一场科技革命。在当前加快转变发展方式的大背景下，改变传统粗放式发展的问题越发突出，医药是重要的新兴产业。

　　行业现状：行业增长速度符合预期，短期内《药品价格管理办法(征求意见稿)》引发市场担心行业面临降价风险，该政策需要时间来明朗形势。在这个前提下，并且目前行业估值达到10年30倍PE的背景下，医药行业未来2个月走势要跑赢大盘会比较难。

　　我们的总体观点是：从长远策略看好医药，近2-3个月内需要等待降价政策的明朗。个股配置上遵循自下而上，精选个股。我们目前的推荐顺序是：中药：东阿阿胶、云南白药、康美药业、华润三九、天士力、康缘药业；化学药：华东医药、恒瑞医药、科伦药业；生物药：华兰生物、科华生物；医药商业及器械：上海医药、鱼跃医疗、乐普医疗。