移动和宽带用户依旧保持稳健增长态势，用户总量分别为7.87亿、1.11亿，固话用户数量延续了持续减少的态势。从投资角度来看，我国前4个月通信固定资产投资同比下降28.4%，从运营商资本支出计划来看，2010年运营商总体资本支出同比下降18.5%，全年资本支出规模为2630亿元。

　　紧跟运营商投资热点，寻找较快增长的细分行业

　　运营商2010年资本支出整体出现一定下降，通信设备行业整体需求将有一定萎缩，但部分细分行业需求仍有较快增长，具有良好投资价值。受益于三网融合政策，运营商和广电都将进行光纤入户网络建设，光接入网投资2010年投资较2009年出现大幅增长，同时随着3G用户规模化和带宽升级，骨干网及城域网有较大的更新扩容需求，都将带来光通信子行业旺盛的需求。尽管无线通信网络建设投资下滑较多，但无线覆盖、测试优化等子行业仍是运营商投资重点，行业内公司业绩将保持较快增长。

　　总体来看，建议关注光通信、无线覆盖、网络优化等子行业。重点推荐上市公司：烽火通信、日海通讯、新海宜、三维通信、中兴通讯。

　　风险提示

　　竞争加剧，价格下降超过预期：2010年运营商资本支出下降，行业内公司间竞争将更为激烈，不排除部分公司为占据市场份额采取低价策略。如果行业公司出现恶性价格竞争，将影响整个行业盈利能力。

　　部分概念股估值较高：由于板块内部分公司具有较为明显的物联网及云计算概念，股价给予了较高溢价，整体估值偏高。中报及年报如果业绩低于预期，相关股价可能存在一定波动风险。