导读：
　　人民币兑美元现汇创05年7月汇改来最高
　　新华社：重申汇改首个交易日人民币汇率波澜不惊
　　人民币汇改一石激起千层浪 汇价股价商品涨声一片
　　汇改让人民币重回升值通道
　　人民币不再紧盯美元，央行未来行动或小心谨慎
　　路透社：人民币汇改长期利好中国股市,因其助推经济结构调整
　　渣打：人民币汇改重启 风险偏好将迎来直接利好
　　瑞银：人民币升值利中资股估值
　　大摩：航空、炼油及钢铁股受惠人民币升值
　　国联证券：汇改会成本轮股市回调的转折点吗
　　国信证券周策略：汇改再启动减弱加息预期
　　东北证券：本次汇改将成A股值修复的催化剂

　　人民币兑美元现汇创05年7月汇改来最高
　　中国外汇交易中心人民币兑美元CNY=CFXS周一午盘扩大升幅,并创2005年7月汇改以来新高.央行周末宣布增强汇率弹性,虽然今日中间价持平于上日,但市场看好人民币的力量相当强,推升人民币盘中一路走升.
　　人民币兑美元今日在开盘後约一个小时呈小幅震荡走势,但在10:30以後突现单边上涨.午盘进一步走升,高见6.8025元,刷新2005年7月汇改以来的高点,即2008年9月23日创下的6.8099元.
　　人民币兑美元中间价CNY=PBOC今日为6.8275元,与上日中间价持平.
　　中国人民银行周六宣布,根据国内外经济金融形势和中国国际收支状况,人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。
　　央行并表示,将继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节;当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础.(路透社)

　　新华社：重申汇改首个交易日人民币汇率波澜不惊
　　新华网北京６月２１日专电（记者 王宇、姜锐、姚均芳）在中国人民银行重申汇改后的首个交易日，人民币汇率波澜不惊，未现大幅波动。其中，人民币对美元汇率中间价报６．８２７５，与前一个交易日持平。
　　央行公告显示，６月２１日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：１美元兑换人民币６．８２７５元，１欧元兑换人民币８．４８２５元，１００日元兑换人民币为７．５５００元，１港元兑换人民币０．８７８５６元，１英镑兑换人民币１０．１３８２元。
　　央行新闻发言人日前表示，根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。
　　 尽管人民币对美元汇率中间价较上个交易日持平，但央行宣布进一步推进汇改进程的举措，仍引发市场对未来人民币走势的强烈关注。２１日１４时，人民币对美元即期询价报６．８１１３，小幅微升。
　　交通银行首席经济学家连平认为，未来人民币走势将有三大趋势，一是汇率波动的弹性会比近期有所加大；二是更加跟随市场供求关系而变化，进一步强化有升有贬的格局；三是将更加参考一篮子货币进行调节。
　　中国社科院世经所国际金融室副主任张斌认为，随着金融市场上各种规避汇率风险产品的开发和拓展，企业和居民规避汇率风险的成本会下降，对于汇率波动的容忍度会提高，人民币对美元的双边汇率浮动区间会逐渐放大。
　　 国家行政学院决策咨询部副主任陈炳才认为，继续按照千分之五的汇率浮动区间进行动态管理和调节，是一个理性的选择和积极的态度，也是对人民币将要大幅升值或者贬值论调的否定。
　　 对于此前市场谈论的人民币升值话题，连平认为，依照目前的国内外经济环境，未来不存在人民币一次性大幅跳升的基础。
　　 一般来说，不断增加的巨额贸易顺差是导致一国货币升值的主要因素。如今有迹象表明，我国贸易顺差金额每年递减千亿美元的趋势正在形成，预计今年贸易顺差将进一步收窄。此外与过去几年相比，目前我国进出口正日渐趋于平衡，去年我国经常项目顺差与国内生产总值之比为５．７％，较往年已经显著下降，商务部预计今年这一比例将在３％至４％的水平，正在向经常项目差额占ＧＤＰ比重在正负５％区间的贸易平衡状况接近。
　　国际收支大额双顺差的格局正在向均衡状态靠拢，这一经济形势的变化，决定着人民币大幅升值可能性正在降低。连平说。（新华网）

　　人民币汇改一石激起千层浪 汇价股价商品涨声一片
　　 * 人民币兑美元中间价意外持平
　　* 人民币兑美元即期价上涨,创逾一年半来高点
　　* 国内股市上涨,航空及金融地产类股涨幅靠前
　　* 海外股市快速上行,亚洲股市涨声一片
　　* 因憧憬中国需求,大宗商品强势明显
　　中国周末公布推动人民币汇率改革,在外界对人民币升值重启的喧嚣声中,国内人民币汇价周一早盘加速上行,海内外股市表现强劲,其中港股劲升近3%;而大宗商品亦因中国内需憧憬呈现强势.
　　部分投资者则从中嗅到短期投资良机,国内航空股、金融地产股及造纸类股等早盘涨幅居前.部分券商基于年内人民币汇率将升值2-3%的判断,建议短期内重点配置航空及金融地产类等升值受益类股.
　　对于短期的市场来说,预计人民币对主要汇率缺乏大幅波动的空间,总体仍将维持稳定.对单一货币的双边波动需要经过一段时间的过渡期才能真正实现. 兴业银行首席经济学家鲁政委说.
　　中国人民银行上周六表示,根据国内外经济金融形势和中国国际收支状况,人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强 人民币汇率弹性.央行将重在坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节.继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节.
　　不少经济学家对该则声明的解读是,人民币汇率政策重回2008年7月全球金融危机前,不再维持类似一根直线似的走势;而且放弃钉住美元不变的做法,更多参考一揽子货币.
　　**盘中升值预期得以验证**
　　周一人民币离岸市场率先出现反应,美元兑人民币NDF各期限报价全面下跌,三个月期NDF甚至跌至2008年7月以来最低.不过人民币兑美元中间价周一出人意料的持平,令海外不断发酵的升值预期有所降温,NDF市场一度缩减跌幅.
　　华东一银行交易员称,央行昨天说了人民币汇率不会大幅波动,今天中间价没变也是正常的,…今後汇率的弹性就会逐渐增强 .
　　但国内人民币兑美元即期汇价早盘中段加速上行,令汇市再起波澜.本地时间12:49,人民币兑美元报6.8128元,之前曾升至6.8110元,创2008年9月以来新高,印证了部分交易员此前认为人民币可能盘中升值的预期.
　　建银国际、工商银行投行部、国信证券等多家投行和券商分析师预计年内人民币可能升值幅度小于2%,高盛预计年底人民币兑美元汇率达到6.66,意味着升值2.5%,而中信证券最新报告预计年内升值可达3-5%.
　　台币兑美元盘中升逾4角,尾随人民币升势.此外,亚洲市场的澳元、欧元亦走强 ,泰铢追随其他亚洲货币强劲上涨,马来西亚币兑美元升值1.8%.
　　我们认为这将是非常柔和的过程.这有利于风险偏好,总体上也有利于亚洲货币.Credit Agricole CIB全球外汇策略主管Mitul Kotecha表示.
　　亚洲新兴货币则大幅上涨.原因有两方面:如果中国允许人民币升值,握有外汇储备的亚洲国家将不用为了贸易竞争力而大力控制本币涨势,而且中国增加进口有可能改善这些国家的贸易条件.
　　**航空股领涨,海内外股市比翼飞**
　　中国股市沪综指早盘逐波上行,航空股、造纸类等先行上涨,而金融地产股则紧随其後.
　　沪综指由盘初的小幅上涨,升幅逐渐扩大,早盘收报2,562.356点,涨1.96%,而上证金融地产行业指数则上涨3.15%.
　　航空股成为A股和港股市场的亮点,海南航空早盘封涨停,而南方航空A股涨幅达6.4%,其H股早盘收升7.95%.
　　而海外股市反应更为进取,亚洲市场上日本,韩国,香港,台湾股市盘初就已全部大涨,涨幅普遍超过1%.?生指数早盘上涨近3%,日经指数升幅逾2%.
　　中信证券最新报告建议,短期内关注两条主线,一是关注估值较低,行业不确定因素逐步释放,盈利增长较明朗的周期行业,主要是地产和股份制银行等;二是受益于人民币升值的航空等类股,主要推荐公司包括金融街,中国平安,民生银行、中国国航等.
　　瑞信报告则认为,假设人民币在未来数年温和升值(例如未来12个月升幅5%),航空、银行、保险、消费、电信、煤和水泥行业可望受惠,因其收入与成本上的货币错配情况可望得到改善.至于地产股亦可能受惠,但该行业主要受政府政策主导.
　　报告指出,按目前的估值,瑞信偏好银行和水泥股,其中以建设银行和华润创业为首选.
　　**大宗商品:中国内需憧憬**
　　大宗商品价格也开始上涨,得益于对中国已然庞大的原材料需求还会增加的预期,因为人民币升值将增强中国购买力.
　　伦敦布兰特原油期货上涨1.4%至每桶79.30美元.美国原油期货价格上涨1.2%至每桶78.10美元,双双触及一个月最高位.
　　伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上涨2.4%,或155美元,报每吨6,590美元,期锌则上涨3.7%.上海期交所期锌早盘已接近5%涨停,达14,750元.
　　虽然人民币升值预期或会为国内债市带来更多资金,不过远水难解近渴,农行首次公开发行(IPO)在即,资金偏紧预期未改,债市机构大幅做多的动力不强,现券收益率周一早盘略跌.(路透社)

　　汇改让人民币重回升值通道
　　经济观察网 评论员 张卫华 千呼万唤始出来，内忧外患困扰之。19日中国央行发表谈话，时隔20余月后重启汇率改革。严谨而老套的措下，人民币的实际走向将成为投资者关注的焦点。
　　当然，此前寄望人民币一次性大幅升值的投资者难免失望，央行已经排除了像5年前那样对人民币来一次价值重估的可能。当时人民币兑美元汇率一次性被调高2%，之后进入缓步升值通道，直到2008年全球金融危机恶化，人民币兑美元汇率升值超过20%。作为应对危机的特殊政策，此后人民币重新回到钉住美元的路上，在20多个月中人民币跟美元同进退。
　　不过，在全球经济稳步复苏的背景下，这种僵化的汇率政策已经不合时宜，无论从外部还是从内部汇率政策均面临着巨大的调整压力。外部看，比较一致的观点是人民币汇率长期被低估是造成全球经济失衡的重要因素之一，当然不是唯一因素，也不说明人民币重估后就能改变这种诸多因素造成的失衡，但僵化的汇率政策仍被看作是人民币太便宜的主因。内部看，为维持人民币汇率稳定，在外汇储备持续增加的情况下，央行不得不投放大量基础货币导致外汇占款激增，带来的后果就是通胀风险，现在CPI已经逼近3%的全年目标。
　　央行强调进一步推进参考一篮子货币、更多发挥市场功能的汇率机制改革。有专家解读为这意味着人民币兑美元的汇率实现双边上下波动，消除了之前的人民币单向升值的预期。理论上，市场化的汇率机制意味着对任何一种货币的价值重估都是双向的，但对人民币而言，恐怕不仅是兑美元，对其他主要货币--虽然目前仍不清楚央行货币篮子中有什么--仍将存在很大的升值预期。
　　因此尽管最终的市场化汇率政策（何况我们还是有管理的浮动汇率政策）意味着上下波动，但在相当长一段时间内人民币恐怕还是被严重低估的，换言之，人民币升值的趋势很难彻底改变。如果相信中国经济仍将保持较高的速度增长，人民币同经济基本面出现背离的概率就会很小（A股是个例外），所以从此意义上，投资者可以把现在的汇改看成是人民币升值趋势的继续。历史经验也表明，一个国家在经济乃至全面崛起中，必然伴随着货币的升值和持续走强。
　　当然，对投资者而言，看清趋势并不意味着一定会赚钱，人民币汇率变动对资本市场和行业板块的影响非常复杂，既有短期因素也有长期因素。一个例证是，上次汇改时普遍认为国内出口行业如轻工业和纺织业会遭遇巨大冲击，事实是在人民币升值超过两成后，中国制造几乎遍及了世界每个国家，连股神巴菲特都穿上了产自中国大连的高级西装。