金岩石：情绪性底部基本形成
　　国金证券首席经济学家金岩石在19日的沃德财富论坛上表示，目前股市的情绪性底部已经形成，A股已经进入了超跌筑底阶段。
　　从股市的三驾马车情绪面、资金面、基本面分析，目前A股市场基本面比较健康，但是回落的幅度有可能超出预期，资金面趋紧，导致情绪面在犹豫中。 金岩石指出，中国的政策直接影响股市、楼市，而政策面效应是通过它对情绪面和资金面的影响而产生的，情绪面具有重要的作用。目前，上市公司分红率超过了银行存款的利率，市盈率接近或者超过历史底部，新股的破发率也已经超过了30%，这些都表明情绪性底部基本形成，A股已经进入了超跌筑底的阶段。

　　私募：现在只是假双底，大拐点在三季度
　　14位私募投资家解读下半年投资策略--
　　现在只是假双底 小周期复杂震荡 大拐点大约在三季度
　　时间、空间和结构上，目前尚没有出现任何底部结构的迹象，后期还有继续下行空间
　　大盘自6月8日低点反弹以来，连续收出了两根小十字星线，其中，前周四低开下探至7日均线附近获得支撑以后，上攻13日线无力，收出一根假十字阳线；次日大盘高开以后，上摸21日线后回撤，又以一个假十字阴线收盘。
　　连续两个交易日，大盘均走出窄幅震荡的走势，收出两根假十字星线，大盘也真够假的，使得后市方向扑朔迷离。
　　记得我在4月上旬的专栏中说过，市场舆论已经进入了炽热的看多气氛中，这种情景似曾相识，市场氛围不就是1月19日时的复制吗？技术面似乎也出现了类似的情形，短线市场必须保持清醒的头脑，这是对中线趋势的一种强烈预感。之后写到，股市的规律，等你明白过来，早已飞流直下800点。
　　当然，3181以来到2481为止还只跌了700点，离800点还差一定距离，但是，我相信800点的距离一定会到，而跌1000点却又很难。
　　基于这样的一个时空判断，最近在我的专栏观点中，看空的语气明显缓和了许多。
　　短期趋势：关注2008年中期的假双底。
　　在前面的专栏中，我提示大家关注2008年7月份2566点开始的那一波反弹的结构形态，目前市场所称的双底结构是否和2566和2656那一波的结构相似呢？
　　中线趋势：时间、空间、结构上都不是底部。
　　3478以来的调整已经进入了尾声，但是这里绝不是一些人所称的底部，时间、空间和结构上，目前尚没有出现任何底部结构的迹象，后期还有继续下行空间，只是这个空间相对有限而已。
　　技术面：大盘处于一个上有压力下有支撑的狭小区域
　　大盘自4月16日跌穿7周线以来，目前一直在7周线以下运行，中短周期均线同向下压，给股指上行构成强大阻力，即使短周期7周线也没有任何走平趋势，因此，现在谈论中线行情明显太早。
　　日线趋势上，近日大盘尝试冲击21日线失败，目前介于7日线与21日线之间，围绕13日均线作短暂震荡，但是7日线已连续3日走平，21线和13线也有走平迹象，短期内大盘处于一个上有压力下有支撑的狭小区域内，在没有未完成对重要均线的突破以前，大盘还难以形成趋势选择。
　　技术结构分析：大周期还差两个折返结构，小周期反弹结构将以复杂震荡的方式完成。
　　大周期上，3478以来的调整，大盘还差两个向下的折返结构，本次反弹结束以后，大盘还需两次向下的突破趋势和中间一次反弹趋势才能完成整个趋势结构，只是后面的下跌将比前期的突破明显温柔很多。
　　小周期上，如果把2491以来的反弹结构看成是2481反弹个趋势的延续，那么这个C段反弹结构相比B段的调整，在时间上还没有到位，由于受上行空间的限制，这里的反弹结构将以一个复杂的震荡方式来完成。
　　时间周期：关注6月25日和7月2日时间点。
　　大周期上，8月中旬是一个重要的时间拐点，那里很可能形成一个重要的底部，但并非很快出现井喷似的上升行情，这里的震荡方式待本轮调整结构结束以后才能确定，整体中线趋势将在这里出现一个重要转折。
　　小周期上，6月25日左右和7月2日附近是值得重点关注的两个重要时间点，如果2481以来的整个反弹结构在6月25日左右完成，那么，之后的一周时间内应防止趋势出现短期的快速突破。
　　超短节奏上，节后开盘至6月25日左右，整体上将是一个复杂的震荡走势，这里无论向上还是向下都难以形成持续趋势，基本是两天一来回上下震荡。
　　因此，节后开盘的未来5-7天时间内，大盘将以箱体震荡方式为主，重要阻力点2650附近，重要支撑点2530附近。
　　短期的市场运行上，并不缺乏短线的操作机会，重要的是把握好波段节奏。
　　7月份还有一次小周期反弹操作的机会，但是，目前中线做多还早，右侧操作方式的投资者中线入场静待底部结构形成再说。

　　曹仁超：跌到2300点也并非熊市
　　曹仁超说，本轮持续近10个月的调整最根本的内因是央行收紧了银根，其次是中央政府对房地产行业进行了一系列的调控。以3478点来计算，本轮最基本的下调幅度应该为38%，也就是2520点一线，从沪指最新报收点位2513点来看，调整已经基本到位。但考虑到相关政策以及市场情绪的不确定性，预计在今年第三季度与第四季度之间，沪指会下跌到2300点一线，不是说从目前的2500点直接杀下去，期间应该有一定程度的反弹，然后产生新一轮杀跌。如果后市A股见低2300点，我个人认为这也不是熊市，反而是市场提供的最后一次黄金买入机会。因为1664点确立了A股历史性的底部，目前运行的区域依然是牛市，而且这个牛市是不同寻常的，关键是中国经济处于非常重要的转型期间，因此A股在合理的范围内反复拉锯震荡，都是符合市场发展规律的。
　　关键词：黄金投资
　　现在炒黄金风险太高
　　上周五，国际黄金价格创下1263.7美元/盎司的历史新高。昨日，现场很多投资者提出了今年下半年是否可以重点投资黄金的问题。对此，曹仁超一针见血地说：现在去投资黄金完全是高处不胜寒，近期国际黄金价格的持续上涨，主要是受到欧元危机的影响，而不是通胀压力；我个人判断本次欧元危机从2009年10月开始，到今年12月份应该调整结束。一旦成为现实，黄金价格肯定大幅度回落。那么，既然黄金价格目前还没有见顶，是否应该短炒一下？我的观点是：黄金价格从2001年至今已经震荡上扬了10年时间，大资金主力运作基本已经结束，现在追涨黄金的风险太高，实在想买的话可适量买期金，但必须设立止损位。

　　哈继铭：中国经济下半年将放缓
　　在前日举行的交通银行沃德财富博览会上，中金公司首席经济学家哈继铭表示，从现有领先指标看，中国经济增速都出现回落，预计今年下半年中国经济增长将放缓，经济增长速度可能从一季度的11.7%下降到四季度的8%，但长期看中国经济增长依然乐观向好。
　　从指标上来看，滞后指标现在依旧显示中国经济增长比较快、比较热，但是领先指标却明显预示中国经济增速要下降，甚至通货膨胀短期内都要下降。哈继铭指出，从固定资产投资的领先指标看，新开工、在建项目以及固定资产投资完成额都在下降。从实物量来考察，固定资产的投资速度从去年的接近40%下降到现在的不到20%，下滑明显。此外，房地产交易面积环比明显下降，汽车的交易额环比明显回落。更为综合的指标PMI，都显示近期中国经济增长将放缓。同时，中国主要出口竞争对手的货币已经出现不同程度的贬值，而人民币对美元的汇率几乎没有变动，在这一背景下，预计中国今年下半年的投资、出口增长速度还会进一步放缓。
　　从通胀角度看，至少今年中国没有太大的通货膨胀压力。哈继铭表示，到了下半年，尤其是8、9月份的时候，通货膨胀会往下走。除了翘尾因素外，短期影响中国通胀最大的两个因素是国际原材料进口价格和农产品的价格，这两个价格在最近这段时间总体是下跌的。哈继铭据此认为，至少从短期来看，中国出现通胀压力的可能性比较小。
　　他进一步预计，中国经济增长速度可能从一季度的11.7%下降到9%，到四季度可能低于8%。预计全年通货膨胀率可以维持在3%左右。
　　哈继铭对中国经济长期的增长持乐观态度。他说，4万亿财政刺激、9.6万亿的贷款增长，如果总是投在钢铁、水泥等领域，那么中国未来可能会产能过剩，需要多年时间才能消化。但是，现有的投资很多是投在基础设施领域的，这可以给中国带来未来经济增长的外部性，也就是为未来经济增长提供基础。哈继铭指出，与上次大规模的基础设施建设相比，这次的基础设施建设投资更多的是投到了中西部地区，这很可能使中西部地区在未来10年内，在一定程度上成功复制过去10年沿海城市的发展模式。