尾盘放量主力进场 酝酿反弹还是反转

　　核心提示：今日消息面多空平衡，新能源汽车补贴政策出台刺激新兴产业板块，西部大开发的进一步推进也制造不少板块亮点，而重庆、长株潭物业税方案上报的消息虽然偏空，但是市场似乎认为物业税一事尘埃落定、利空出尽，而美股在经济数据向好情况下冲高回落表现出投资者对未来预期的不好，对市场形成一定压力。在美股回落影响之下，今日A股再次低开震荡下行，而午后出现止跌回升，尾盘放量上涨，最终沪指微涨3.14点，收于2571.42点。今日大盘止跌回升主要是受地产、券商两大权重板块带动，而其他新兴产业和区域板块也是百花齐放，虽然指数仅微涨，但是个股却出现普涨，两市仅两百多只个股下跌。这是一种什么样的信号，会否是主力资金开始反攻？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！

　　一、影响主力行为的信息与解读

　　1、 新能源车补贴政策出台，五城市购买新能源汽车可获最高6万补贴；

　　2、 重庆、湖南长株潭商业地产物业税方案已上报国务院，待中央批复；

　　3、 中央密集部署新一轮西部大开发十年规划已在拟定中；

　　4、 经济数据利好，美股依然冲高回落，道指跌112点。

　　信息解读：在油价下调之后，中央又对新能源汽车进一步扶持，在五大城市试点私人购买新能源汽车补贴政策，表现出政府继续对新兴产业扶持的态度。而重庆、长株潭商业地产物业税方案上报的消息暗示关于物业税的消息得以落地，而市场对此有利空出尽的反应，超跌的地产板块在今日出现大量资金杀入迹象。另外西部大开发的进一步推进也给相关板块带来想象，不排除后市继续有资金关注这相关板块。不过，虽有这些炒作亮点，但是整体市场信心依然没有大幅回升，外围环境亦未见好转现象，美股在经济利好数据之下冲高回落亦表现出国外投资者对经济预期的担忧。

　　二、主力行为分析

　　1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药

　　短期行为：多空平衡，与散户博弈；

　　中长期行为：以期指套保、防御为主。

　　5月27日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位小幅降低。可比主动股票基金平均仓位为75.74%，相比前周上升0.16%，然而上周沪深300指数周度上涨3.29%，因此扣除市场影响，基金在上周是小幅减仓。减持的基金中又以灵活的配置基金和偏股混合基金最为明显，主要在于这类基金前周明显加仓，短线大涨成为多数基金减仓的主要因素。

　　在前周进行一个小幅度加仓，而股指反弹之后，基金们又开始表现出减持的意愿，这说明大部分基金们在目前较为低迷的行情中偏向于高抛低吸做短差了，虽然股票基金目前整体仓位在7.5成左右，处于一个相对低水平，但是由于对未来经济预期不太好，在后市当中他们加仓的可能性也是比较小。相反如果有数据表明经济出现二次探底的迹象，那么不排除基金会将仓位降至更低。

　　2、热钱、QFII:共振情绪指标50，主攻板块：机械设备、化工、食品饮料

　　短期行为：布局期指

　　中长期行为：谨慎乐观

　　根据央行最新公布数据发现，截至4月末，我国金融机构外汇占款余额达203453.7亿元，较3月份新增2863.1亿元，增量创近期新高。一般而言，贸易顺差、外商直接投资以及其他跨境资本流入方式是推动外汇占款增长的主要力量，而根据商务部数据，4月份贸易顺差和FDI(外商直接投资)之和刚刚超过90亿美元，这之间2000多亿元人民币的差额无从归类，占比超七成，也就是说这2000亿有可能是借机涌入境内的热钱。这么多热钱流入境内哪怕只其中一部分流入股市也可对市场造成一定冲击。

　　与此同时中国方面已经表示将批准境外合格机构投资者投资股指期货产品，而海外游资在期指市场已经是身经百战，那么不排除他们中很大一部分将是奔着股指期货而来。无独有偶，刚收到QFII参与期指交易的消息，在近期的大宗交易平台即刻出现大量QFII席位买入建行、招行、工行、中信、宝钢等指标蓝筹股。他们的这种行为跟此前本栏的预判几乎一致，果然开始买入指标成份股，那么他们此举是收集筹码以在日后做空砸盘还是准备做多呢？从目前形势来看，市场情绪并不乐观，并且外围环境也似乎在进一步恶化，对于他们来说此阶段做空要比做多容易，那么在后市将不排除他们利用此阶段收集的筹码进行砸盘从期指做空获利。

　　三、投资机会与风险

　　行为方向总结：今日消息面多空平衡，新能源汽车补贴政策出台刺激新兴产业板块，西部大开发的进一步推进也制造不少板块亮点，而重庆、长株潭物业税方案上报的消息虽然偏空，但是市场似乎认为物业税一事尘埃落定、利空出尽，而美股在经济数据向好情况下冲高回落表现出投资者对未来预期的不好，对市场形成一定压力。在美股回落影响之下，今日A股再次低开震荡下行，而午后出现止跌回升，尾盘放量上涨，最终沪指微涨3.14点，收于2571.42点。今日大盘止跌回升主要是受地产、券商两大权重板块带动，而其他新兴产业和区域板块也是百花齐放，虽然指数仅微涨，但是个股却出现普涨，两市仅两百多只个股下跌。今日尾盘是有明显资金杀入的迹象，这些资金是属于抢反弹资金还是中期布局资金呢？本栏认为前者可能性大，从资金杀入板块来看，一是地产、券商这些超跌板块，有明显的抢超跌反弹之意，二是物联网、区域等一些政策受益板块，这种借政策春风短炒可能性大，因此目前来看虽然短期反弹可能性大，但是反弹空间似乎不容乐观，而中期格局在没有大规模资金进入布局的情况下似乎也难以形成有效反转。(广州万隆)

　　戏剧行情如何续演

　　周三沪深两市大盘上演了戏剧性的一幕，股指早盘一路回调，正当市场比较悲观之时，地产和券商这两个前期不断创出新低的板块适时浮出水面，成为导演午间反弹的主要力量。

　　一。技术看盘

　　经历了周三的走势，相信市场对于大盘走向的判断也将会五花八门。我们认为技术上应当关注两点。首先，虽然大盘整个五月以大幅下跌为主，但以万科为龙头的地产股却没有创出多大的跌幅，而是走出了一个比较平稳的构筑平台的走势。通过一个月的时间换来的平台，它的可靠性相对较高。换言之，只要地产没有跌破平台，万科没有创出新低，那么大盘的可操作性还是不错的。目前的盘面当中，最可喜的现象是券商股回到了08年较低的价位，券商股的活跃度毋庸置疑，周三该板块的突出表现对于行情来说到底意味着什么，不必多说，回顾08年6月后的走势必可看得很清楚。切记，在股市当中历史有时候是会惊人地相似的！

　　二。从两大行业看宏观方向

　　当前大盘又重新回到方向选择的十字路口，市场对于宏观政策和上市公司盈利能力的猜测分歧不小。在这些分歧之下，我们认为两大行业的数据走向会对大势判断起到极其重要的参考作用。

　　首先是钢铁行业。众所周知，钢铁行业是与房地产联系较为紧密的一个行业。目前市场对于地产宏观政策调整究竟会带来什么样的影响仍存在较大的忧虑。作为房地产行业本身，开工率是地产商对政策走向判断的最直接体现，一旦开工率仍然得到较好的保证，那么表明地产商对于未来调控政策预判为温和的调控。如何判断地产开工率是否向好，看钢铁板块体现出来的需求变化就比较直观。周一公布的数据来看，今年前4个月中国钢铁工业协会旗下77家大中型钢铁企业实现利润339亿元，与去年同期亏损41亿元相比，盈利大增927%。这样说来，地产或许还不是那么糟糕。

　　其次是汽车行业。汽车行业是去年刺激内需的最大受益者之一。在汽车下乡补贴以及购置税减免的优惠政策之下，去年汽车销量猛增。在此背景之下，今年汽车行业不得不面对两个问题，一是去年业绩基数较高，今年要超越十分不易；二是近几年的需求有可能因政策优惠而提前到去年已经消费。如汽车消费下滑，那么相关的钢铁、改性塑料等行业的需求量也将大受影响。从行业来看，可能受影响的还不少。因此汽车行业的销售月报也是我们判断近期上市公司盈利的一大利器。

　　在市场方向比较难辨别之时，建议投资者关注钢铁行业上市公司的盈利状况以及汽车行业的月度销售数据变化。从这两点来体察政策变化的方向以及上市公司盈利变化的蛛丝马迹。

　　在上述分析的基础上看市场，是应该悲观地看市场还是应该乐观地挖价值呢？任何时候的重点都不是指数，再次建议复盘回顾08年6月后的市场状况！(科德投资)