央行报告∶最困难时期已经过去 复苏仍充满变数
　　中国央行周五发布2009年年报,展望全球经济表现。央行称,全球经济已度过最困难时期,复苏前景仍充满变数。
　　以下为相关内容∶
　　2010年全球经济形势展望
　　展望2010年,各国将逐步退出超常规经济刺激政策,带动经济反弹的政策力度将趋於减弱,同时,金融部门的功能尚未完全恢复,消费和投资缓慢增长。因此,预计全球经济增长仍低於危机之前的水平。据国际货币基金组织(IMF)预测,2010年全球国内生产总值增长率将为4.2%,较危机前的2007年低1个百分点。
　　2010年,发达经济体的经济将缓慢回升,但失业率仍处高位,而新兴经济体则将呈现较快的经济复苏态势。尽管从主要经济指标看,全球经济已经度过最困难的时期,但经济复苏前景仍充满了变数。
　　未来全球经济面临的潜在风险
　　未来全球经济面临的潜在风险主要包括∶各国刺激政策逐步退出选择面临两难,加剧复苏的不确定性,主要发达经济体失业率居高不下,金融体系仍然比较脆弱;主权债务风险加大,部分国家和地区可能出现比较严重的偿债困难,短期国际资本流动加大了新兴市场经济体宏观调控的难度;美元,欧元等主要货币汇率的大幅波动将影响经济复苏,贸易保护主义明显抬头。（财华社）

　　央行两委员齐吁继续调控楼市
　　早报记者 杜琴庆
　　各方呼吁宏观政策重新转向宽松的敏感时刻，两位中国人民银行（下称央行）货币政策委员会委员--夏斌、李稻葵几乎在同一时间作出表态：从紧的房地产调控政策仍将持续。
　　与此同时，夏斌直言：对于今年的中国经济增长速度，不应当抱有两位数以上的增长预期，预计下半年经济增长将放缓。
　　楼市调控仍将继续
　　夏斌在昨日出席2010年金融与投资峰会时称，应做好花两到三年的时间，逐步消化房地产泡沫的准备。他说：政府必须给市场明确的信号：以投机为目的的买房是赚不到钱的，但目前市场还未充分体会。
　　夏斌表示，在加大保障性住房建设的同时，接下来要尽快出台简单易行的、便于打击炒作房地产的税收政策。
　　考虑到物业税非常复杂且仍然不能解决地方财政资金平衡问题，夏斌建议，可针对不同持有期限、交易频率和套数来增收房产交易所得税。
　　恰在昨日，官方媒体《人民日报》（海外版）刊发了针对李稻葵的专访文章《中国将进入新的快速发展时期》。
　　文章援引李稻葵的话指出，中国经济增长态势向好，本轮房地产调控不会造成经济增长动力的匮乏，而抑制房地产过快上涨的政策也还会持续。
　　具体到关于下一阶段的房地产调控方向与范围，李稻葵则透露，政策性住房未来将被纳入政策调控范畴。
　　李稻葵称，2009年为应对国际金融危机，中央出台了一系列应对措施，但是药三分毒，今天房地产的政策调控就是解毒药，把2009年大规模的贷款、大规模的金融政策的副作用打下去。
　　值得关注的是，李稻葵特别指出，政策不应因短期因素的影响而产生高频颤动，中国应坚持调结构、促转变的发展战略。
　　下半年经济放缓成共识
　　对于目前的经济增速放缓之忧，夏斌昨日并未回避，他预测，相对于中国一季度11.7%的经济增速，下半年增速可能下降2-3个百分点，对此需做好政策准备和心理准备。
　　但夏斌同时强调，增速下滑并不意味着就是衰退。他坚称，上半年的调控方向是正确的，不能动摇，今年除了关注贷款，还要关注表外项目，更要加强表外信托项目的控制。
　　夏斌认为，全年7.5万亿元的信贷目标仍是要坚守的，货币政策要回归常态，7.5万亿元的信贷规模对应的18%贷款增速并不算慢。
　　事实上，眼下对于中国经济增速将在下半年放缓，在业界已基本达成共识。
　　世界银行昨日发布的最新《中国经济季报》就指出，考虑到宏观调控政策相对于去年的紧缩以及房地产市场的调控政策，预计中国经济增速将从年初的高位出现温和回落，不过全年GDP（国内生产总值）依然可以达到9.5%的判断。
　　但世界银行的报告，也将2011年中国经济增速下调到了8.5%。 （东方早报）
　

　　央行连续四周累计净投放5150亿 资金面仍显紧张
　　由于端午假期,央票发行量大幅缩减,本周央行向市场净投放资金1900亿元。这已是央行连续四周向市场净投放资金,而四周来央行累计净投放资金达到5150亿元。
　　不过,资金面的紧张状况并未因此改变。节后第一个交易日,资金融出方表现谨慎。大行及股份制银行多在寻觅资金弥补缺口,政策性银行的资金融出量也有所减少。当日21天的回购利率涨势凶猛,已接近1个月回购利率水平。
　　本周最后一个交易日迎来今年地方债的首次招标。尽管采取了合并发行的方式,但3年期和5年期地方债的中标利率分别达到2.77%和2.90%,远超此前2.37%~2.5%以及2.58%~2.67%的预测区间。
　　流动性紧张下,投资者对新债的需求明显降低,此前备受追捧的3年期央票缩量发行已经说明这一问题。而地方债由于流动性较差,再加上监管部门对地方政府融资平台风险的警示,投资者兴趣索然也在情理之中。
　　另外,农业银行、宁波港等IPO临近,2000亿元地方债大幕已经拉开,大盘股发行及债市扩容,短期内资金面将继续收紧。监管部门对于6月底的贷存比达标要求,也令不少股份制银行承受压力,市场对后市走势判断趋于谨慎。
　　但缓解资金紧张的因素并存。不少人士认为,在各银行融资等阶段性因素逐步减弱的同时,总量因素随着6月份央行加大公开市场货币投放力度,以及外汇占款增速在出口超预期的情况下会重新恢复等影响,预计6月末的银行超储率将反弹,资金面整体将趋于缓解。
　　在缩量发行后,本周两期央票发行利率纷纷企稳。其中,1年期央票发行利率持稳于2.0929%,结束了此前连续两周的上行趋势。3年期央票发行利率为2.68%,与上期持平,此前该利率已连续四期下行。
　　分析人士指出,由于1年期央票利率被看作市场利率的风向标,该利率的连续上行可能会加强市场加息预期。在该利率连续两周上行,且一、二级市场利差有所缩窄后,央行显然倾向于保持该利率的稳定,以稳定市场预期。而3年期央票由于需求锐减,缺乏继续下行的动力,其持稳也在情理之中。
　　总体来看,虽然节后央票利率稳定,但短期债市存在不小的压力,短债受到资金成本的影响二级市场收益率还有上升的空间,3~10年的中长期债券在供给冲击和需求减弱的情况下也面临调整。