二、主力动向曝光
医药股利空袭扰 创业板快速退潮
受小长假期间外围股市总体走高影响，周四两市股指显著高开，但全日开高走低，几乎以全日最低点报收。盘面看，深圳创业板快速退潮，除吉峰农机外全线下跌，创业板指数重挫5.11%；而生物医药板块受利空传闻影响，位居行业板块跌幅之首。此外，中小板走势严重分化，涨跌比约1∶4，中小板综指大跌2.11%；次新股、仪器仪表、环保、医疗器械、电子信息、物联网等行业或概念板块总体跌幅均超过2%。
在泛题材股、概念股总体大面积下跌的同时，一些前期表现偏弱的权重板块则相对抗跌或逆势微涨，如石油、房地产、化纤、电力、水泥等行业板块。尤其是金融板块，虽然总体升势并不明显，但中信银行、工商银行等人气指标股盘中量价齐升，对冲了中低流通市值题材股下跌对股指造成的冲击，对维持大盘相对稳定功不可没。
而昨日创业板、中小板的跌幅远大于主板，其主要原因还是由于其前期的越位。以创业板指数为例，在过去的近两周里，以其发布后的最低点948点算起，至周四的最高点1129点，累计升幅逾19%，远远跑赢期间上证指数仅2.9%的高低点最大升幅。在二级市场成交低迷、量能不支持大盘股大范围持续活跃的背景下，资金热追小盘股的炒作可以理解。但是，小盘股的过度炒高反过来也容易受到获利或解套盘的打压，同时基本面上的估值与成长性预期始终存在争议--比较一下香港创业板的股价，深圳创业板估值偏高恐怕是不争的事实。此外，从坊间流传的《药品价格管理办法》（征求意见稿）来看，政府价格主管部门在制定药品价格时的标准更加细化，对药品生产、流通环节的管制也更加严格，医药企业的流通差价率、销售利润率受到限制，或许引发新一轮药品降价，这对生物医药板块而言，自然会产生利空预期。
另一方面，在周四权重股抗跌、小盘股重挫后，是否可以就此推测市场将引来一次风格转换后的大盘股行情呢？恐怕也没有那么简单，因为目前两市接近地量的成交水平难以支撑。充其量，只是少数人气指标股（如中信银行）受游资哄抬，总体抗跌、局部有所表现。这在本质上仍然是弱势中的一种跷跷板游戏，即在日线级别上的此消彼长，尚不足以形成大格局上的弱强转换。也就是说，中继性的、依托上证指数2500点的反复筑底仍将持续，低成交状态下的个股轮跳、此消彼长还要继续，上证指数2686点的前次反弹高点（暂且视为中继复合底的颈线位）不易一气有效突破，或许要等到农行上市前后，市场才会逐渐明朗变盘方向。
在中小板及创业板的交易公开信息中，多为券商营业部席位买卖，反映出小盘股的炒作主要以游资为主。仅在中小板的东方园林及棕榈园林的买卖席位中，在买卖的第一席中出现了机构专用席位，其中东方园林机构专用席位买卖金额均较大，卖出金额大于买入金额近1000万元；而棕榈园林机构专用席位为净买入。值得玩味的是，这两个股票均以跌停或接近跌停报收，反映出虽然机构对小盘股的持股相对集中，但面临不利的市场氛围彼此间分歧较大。
机构视点 进入强势股补跌阶段
进入强势股补跌阶段
长江证券投资顾问部：周四的弱势出乎很多市场人士的预期，高开低走加上量能萎缩，极大挫伤了市场人气。特别是前期一直维持强势的医药板块出现明显回调，整体跌幅居两市前列。由于该板块为机构抱团防御的重点板块，周四筹码松动表明部分机构对后市继续看淡，这也导致其他板块和个股的做多积极性减弱。此外，创业板指数大跌5.11%，也表明目前市场跟风盘严重不足，场内运作资金被迫选择杀跌出局。盘中有部分资金再度拉抬中信银行，但经过6月9日游资突袭后，本次拉抬的效果大打折扣，多方无力激活市场。
我们认为下阶段市场可能进入强势股补跌阶段，也许指数会由于银行等低PE板块的支撑跌幅不大，但创业板和一些目前仍在高位的板块回调的力度不容小视。
把握短线偷袭机会
国金证券研究所：由于经济景气度下降以及流动性偏紧局面仍将持续，市场向下的趋势难以扭转。在此背景下，我们关注的只能是短暂的结构性机会。
我们认为这些具有偷袭性质的机会主要有两类：一是欧洲债务以及银行风险的阶段性释放，意味着避险情绪缓和，在利好经济数据的刺激下，国际股市以及大宗商品存在继续回升的空间。在此刺激下，煤炭、有色金属存在反弹的机会。二是经济结构的转型成为政策和市场的共识，继三网融合、新能源汽车等政策之后，生物医药、海洋工程、新材料等新兴战略产业政策陆续出台的预期也非常强烈，这也提供了阶段性的热点。
热点变化喜新厌旧
国信证券经济研究所：在上周部分机构举行的中期策略会上，我们发现了一个有趣的现象：就是新旧行业的参与投资者泾渭分明。所谓新行业是指新兴行业和消费，所谓旧行业就是指传统的周期性行业。所谓泾渭分明就是从人气看，新兴和消费行业会场的人数远高于周期性的传统行业。这样一个有趣的现象以前会出现在个股身上，在卖方举行的策略会上，一些个股的推介会受到热捧，而一些不被市场看好的个股参与人数较少。事实也证明热捧的个股在后期的市场表现不错，而受到冷落的个股在后期表现确实一般。从以往卖方策略会的规律看，至少可以说明在未来一段时间里关注度高的行业投资者会比较得到大资金认可，相应表现机会也会多一些。
市场仍未走出空头区间
信达证券研究所：我们认为目前市场仍没能走出空头区间，就大举建仓来说，目前或许并非最佳时机。但是，考虑到渐行渐近的通胀可能对购买力造成的损失，则在当前建仓一些绝对估值较低的品种，也并非不可。
我们认为，当前对一些绝对估值较低的蓝筹股进行试探性建仓， 应当是在权衡风险收益比后较为恰当的选择。 但重仓抄底，或许仍未当其时。毕竟，资本市场充满了不确定性，时时给自己留下后手，或许更为妥当。在农行上市临近的情况下，相对看好银行板块。
6月合约今交割 多空决战一触即发
今日，股指期货将迎来上市以来的第二个交割日，主力6月合约IF1006将到期交割。自股指期货诞生以来，交割日魔咒的忧虑便笼罩着整个市场，据外国股指期货的经验，现货市场往往会在交割日这一天产生明显的波动。
分析人士认为，目前6月合约仍有4400多手的持仓量，而昨日A股市场的震荡或许正是今天重头戏行情的预演，预计今日多空方将出现争夺格局，A股指数在今日出现较大范围的波动的可能性是很大的。市场重心转向7月合约
受假期外围市场向好刺激，股指期货四合约昨日全线小幅.高开，随后弱势震荡下行，最终在早盘收盘前快速下探并翻绿，午后惯性下跌并低位震荡，尾盘快速下跌。截至收盘，4个合约几乎均以最低价报收，依次分别下跌了1.04%、1.22%、0.98%、0.86%，呈现出近弱远强态势，日成交不足20万手。
从昨日期指的盘面来看，目前市场的重心已经转向7月主力合约。昨日，IF1006合约减仓了5617手，目前持仓量为4417手，成交量出现大幅萎缩；IF1007合约在昨日增仓7444手，目前持仓量为16693手，成交量由113606手增加至157022手，这表明7月合约在6月合约到期交割日前一天成功晋级为新的主力合约。
此外，9月和12月合约也不断增仓，其中12月合约持仓量达到2257手的最高水平。
中金所公布的持仓数据显示，6月合约的主力资金于昨日大规模减仓，其中多头和空头第一名的国泰君安期货席位，其多单减少663手，空单则下降1581手。交割日行情风雨欲来
今天是股指期货上市以来的第二个交割日。从5月22日IF1005合约的交割日表现来看，A股市场在波澜不惊的平稳态势中度过。但不得不提的是，当6月合约同样进入到倒计时阶段，其持仓量还在4417手时，这是否会对A股市场造成较大的波动？
信诚证券在研究报告中表示，目前市场整体低迷，但6月合约目前4400多手的持仓与5月合约交割前日642手的持仓形成了较大差距，这部分大户资金在今天如何部署，将对今天A股市场产生较大影响。如果6月合约的4000余手持仓均为套利资金，则这些资金在现货市场交易型开放式指数基金的持仓是40多亿元，这个数字约为昨日沪市成交额的1/15；而若出现大量卖出平仓的情况，可能会拖累期指下滑，进而影响到股票现货市场。
华讯财经分析师贾天力认为，昨日银行和地产两大权重板块成为护盘主力，而前期涨势良好的创业板、中小股和医药股出现大幅暴跌，特别是创业板大跌5.1%，这就说明了市场的空头和多头已经展开争夺态势，而昨日A股市场的弱势震荡或许正是今天即将出现重头戏行情的预演，预计今天市场将出现大幅度的波动，而且下跌的可能性也比较大，建议投资者警惕今日股指期货6月合约带来的交割日行情。
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