今日一跌是否最后一跌？

　　大盘今日走出低开低走、放量重挫行情。早盘两市惯性低开后收复5日线无力而一路缩量下滑，盘中人气低迷，热点涣散。午后，大盘快速跌破10日线，引致银行、两桶油等权重股护盘，但无奈没有成交量的配合和领头羊的出现，空头反而愈加猖狂，中小盘个股大幅杀跌，并都是伴随量能的快速放出，可见市场恐慌气氛又一次达到极致。尾盘，7月股指期货合约突然大幅杀跌，大盘也一路狂跌至2500点关口。至收盘时，两市仅半成个股上扬，2只个股涨停，34只个股跌停，500多只个股跌幅达5%以上，成交量较上一交易日大幅放出，但整体还是地量水平。

　　今日也是6月沪深300股指期货合约交割日，空头再次兴风作浪，但此次多头没有能力挽狂澜。值得一看的是，7月合约在收盘前跌幅明显多过近期、远期合约，作为主合约，它们的走势直接影响着现货市场。医药、创业板继续领跌，股指盘中多次放量下挫，前期强势个股、滞涨垃圾股的补跌也全面来临。从近期公布的中报预期来看，创业板高成长性已经大打疑问，大都和中小板个股差不多，但估值却是中小板指的1倍有余，因此，补跌是必然。它们后期的走势恐还不大乐观，在一个阶段性行情中，此类品种由于盘子小而易控盘，再加上一点新兴产业的概念炒作。而他们后期是直接退市的，恐没有重组没有什么ST、*ST之说，投资者对那样有亏损风险的个股尽量是尽快退出。至于医药板块，由于涨价风波，短期也被资金大举抛售，如能在发改委的整治之下真正结束此等乱象，应当还是会获得市场认可。作为防御性、成长性俱佳的行业，我们希望的不是一时的暴利，而是作为一种公共福利提供给社会并稳步增长。

　　展望后市，跌破5日线之后，短期又是一个空头市场。而中期走势依旧悲观。社保基金加大股票投资比例至30%的利好刺激只维持了片刻，大盘权重股尤其是银行板块护盘不够坚决，游资虽有心却无力，主流资金更是节节退让。前期银行、石油等大象们率先跌破2481点位对应的价位后，终于再一次将中小盘股拖累下水。如果后期这些权重依旧疲软，市场热点如何快速孕育？毕竟，中小盘股的补跌风险还没有真正释放完毕。政策上看，国土部掀起土地市场违法清查风暴，钢铁产能新项目暂停等等，都让地产等周期性板块丝毫动弹不得。农行最终定价决定着主流资金对银行板块采取何种操作，是引领银行绝地反击还是将银行打至下一平台，是下周市场最大看点之一。恒基投资分析师陈晓慧建议，操作上，稳健投资者继续多看少动，留意金融尤其是招行、平安动向。另外，20日线是大盘目前最强压力位，2480-2500还有一定支撑。后期机会在于超跌大盘蓝筹股、新兴产业实质性个股、央企重组题材、中报大幅预增个股等，这也是激进投资者最应考虑的品种，但仓位尽量控制在3 成以下。(恒基投资)

　　只有政策才能救市场

　　今日是期指交割日，大盘出现放量下挫，本身震幅加大是可以预期的，但个股杀伤之惨烈，的确很难预料到。市场几乎找不到获利机会，市场恐慌性抛售特征非常明显，个股出现大面积跌停。前期大盘跌到2481点几乎没有什么反弹，只是遭遇了多方的抵抗，市场也没什么获利盘，但个股杀起来确实很吓人，这说明市场中长线筹码开始松动，没有政策的支持，后市只有一条路：反弹后创新低。

　　回顾A股市场的历史，每一次高点、低点都有政策的影子，现在依然不例外，大家没有政策确定性怎敢盲目入市。我们可以认为大盘跌得很多了，也可以认为估值很低了，但这并不是有行情的理由。尤其是新兴市场，行情需要政策面的引导，其实就算是成熟股市，也脱离不了政策的引导和扶持，一旦市场出现异动，则马上就会出政策干预，这样的例子很多。本栏在市场下跌初期，还是很理性地看待市场，但经验告诉我：如果大家都不理性，市场就会脱离基本面、技术面，走向失控状态。

　　很显然，市场已经再度进入到非理性的失控状态，如果不加以引导后果很严重，我们相信以现在的市场强度，农行很难顺利发行上市，没必要一厢情愿，发行价定得再高，需要投资者买才行，可能有很多国外投资者对农行感兴趣，那大可到感兴趣的市场去上市，虽然这样说显得有些情绪色彩，但本栏对那些不顾市场承受力，而强行融资的行为是反对的，它对于市场的伤害是很大的，我们见过很多、经历过很多。

　　下周就将迎来“624”，大家可能清晰地记得在8年前，停止减持的决定，让市场出现单日井喷，虽然没有让市场摆脱熊市，但至少给了投资者减亏出逃的机会。现在从经济面的角度，我们还不完全认为是熊市，但技术面已经告诉我们最直接的感受，市场彻底走熊，对国民财富以及宏观经济各个层面的伤害可想而知，所以，在市场处在关键时候，需要政策面的大力支持，系统性的扶持。总之，本栏对市场短期的判断是反弹，反弹过后、农行上市后，如果没有政策，市场将继续向下寻底。(倍新咨询)