紧急排查 102只重组概念股全检测
　　这曾是最大的利益机会，也曾是最高的暴富机密。
　　但现在地产被挡在门外。矿被挡在门外。
　　疯狂重组碰到鲨鱼--你安全要紧。
　　理财周报资本市场实验室对102只重组概念股一一检测，
　　告诉你风险，告诉你机会。
　　就在停牌13个交易日之后，宏达股份资产重组计划宣告终止，宏达股份开盘随即跌停，停牌前高调建仓的两家疑似基金席位也快速被套上千万元，1季度刚刚潜伏该股的基金已经累计浮亏将近20％。与此同时，锦龙股份、银河动力、ST琼花等上市公司重组风险也都显露无遗。
　　中国证监会8日通报了包括通威股份等在内的6起涉嫌证券犯罪案件，内幕交易呈现四大变化，涉及内幕交易、操纵市场、背信损害上市公司利益和非法经营证券业务等问题。投资者一直热衷的重组股，近来着实让很多人伤心不已。
　　风险在加大
　　从近期重组方案纷纷落马的情势看，重组审核标准在无形中提升了一大截，历史上，二季度是重组题材青黄不接的时期，ST板块的走势往往差强人意。尤其是最近证监会酝酿的重组新规，将使ST股面临极大的风险。
　　重组股这个日不落题材把握起来难度在增加，我们也希望能在这样的背景下，提供一个比较清晰，稳妥的重组风险分析和重组股操作方案。
　　本期重组风险专题与目前市场系统化风险专题策划也是一脉相承的。弱势格局下，市场显得分外凌乱，前期不明朗，领军板块无处寻觅。虽然上周三，权重板块银行股脉冲，但我们对小盘题材重组股反弹的乐观受益并未改变。
　　当然，这个是建立在风险充分释放的基础上，或者是充分认识到的前提下存在的。
　　我们在前面也阐述过，老股民的一些感觉和分析是值得注意的：选股要注意不熟不买、不低不买、不危不买。风险与受益，用矛盾论和质变量变的观点来分析，可能会得到不错的机会。
　　根据理财周报重组跟踪系统检测，近两周正在进行重组的（不包括预期），证监会否定比率不完全统计超过80|％，这说明：一、证监会鉴于多种考虑，重组审核标准在提高，重组投资风险在增加；二、重组质量层次差别逐渐浮现。
　　我们将重组划分为矿产重组、地产重组、存在明显内幕交易重组、存在瑕疵的重组等类型，并在每个类型的重组中，全面解析风险的表现、原因、趋势、应对逻辑与策略，以及提供价值。在风险分析完结的背后，是价值极高的重组投资机会。
　　不过押宝重组，王亚伟都有栽跟头的时候，所以谨慎是第一原则。
　　4个规律
　　重组本身就是险中求胜的游戏，虽然风险加大，通过对比历史并结合现在，可以从以下几方面进行综合考虑。
　　首先，对重组消息的分析要与上市公司的基本面及其股本结构结合起来。特别是股本结构特殊的股票，如总股本一亿左右和流通盘达50％以上的个股。
　　其次，关注有重组预期的公司时，要注意到低价亏损大盘股和小盘股重组的可能相对大一些。
　　第三，密切关注重组股的量能与走势的关系，判别是庄家建仓阶段还是借消息出货，以决定进出时机。对股价已炒高的个股原则是不介入、不追涨，而与同类题材个股相比仍有潜力者，可以谨慎介入，要快进快出。
　　第四，关注市场的新动向，包括绩优股和刚上市的新股都应得到重视，还要注意上市公司股东的构成和其背景，特别是有一些高校、科研院所背景的股东。

　　监管风暴剑指黑幕，通化金马只是重组警钟第一声
　　重组链条漫长，内幕交易一旦曝光，相关个股也就成为问题股而难受市场青睐
　　从以往的A股经历看，受到投资者和媒体极大关注的重组案例，就像沾上了污点后续不仅市场表现不佳，重组进程也将受到极大影响，持有风险巨大。
　　重组从来诞生黑马，但由于重组链条的漫长，内幕交易一直无法完全杜绝。而近期通化金马（000766.SZ）和宏达股份（600331.SH）顶风作案，最终被迫提前中止重组事项，更是给偏好重组的资金敲响了警钟。
　　通化金马的马脚之后
　　5月18日，最高人民检察院、公安部发文明确了操纵证券市场和内幕交易的立案追诉标准。当市场目光开始聚焦内幕交易时，5月19日，赶在停牌之前，宏达股份以涨停报收，并放出6.75亿元的巨量，两家机构合计流入资金1.17亿元。
　　姑且不论是否存在内幕交易，宏达股份此次重组前夜涨停却是给人顶风作案的感觉。
　　6月7日，停牌12个交易日的宏达股份宣布，重大资产重组事项中止，或许中止重组是由于监管的压力，属无奈之举，试图通过中止资产重组事宜将自己从内幕交易的漩涡中抽身出来。
　　在此之前，通化金马也因涉嫌重组信息提前泄露而中止重组，而在宏达被质疑的同时，被披存在内幕交易可能的还有锦龙股份（000712.SZ）和*ST祥龙（600769.SH），锦龙股份在股价连续大跌后，于5月13日开始强势拉升，5月14日异动更加明显，在上午的半个交易日涨幅近9％。
　　*ST祥龙在6月2日到4日连续触及涨幅限制，并且来自其所在地武汉的资金交易活跃。这几只股票都在重组公告前暴涨，也宣布终止项目，复牌后都跌停。
　　实际上，在这些涉嫌内幕交易的背后，上市公司、重组方、中介机构以及其他知情人都存在泄露信息的可能。并且，公司若有重大事项公告，也应该及时对外披露，以保障投资者利益。
　　投资者在观察股票时，若发现存在机构猛推涨停板的爆炒痕迹，应当谨慎而行。由于违法成本太低而让过多的内幕交易损坏资金，损坏市场的原则和公信力，这些都要进行严格查处。
　　问题个股逐个说
　　通化金马和宏大股份之外，众多个股也因为涉及内幕交易而成为市场的问题股。通威股份（600438.SH）总经理管亚伟因2008年期间涉嫌内幕交易而被证监会立案调查，成为新标准出台后证监会确定的首个涉嫌内幕交易案。
　　除此之外，ST琼花（002002.SZ）、*ST建机（600984.SH）也在新近证监会通报的6起案件中被涉及，值得一提的是，ST琼花此番已经是二进宫。
　　2004年7月9日，仅上市10个交易日的江苏琼花公告，曝出瞒而未报的三笔违规国债投资事项，这三笔国债投资都系高危品种，分别涉及到南方证券、恒信证券和德恒证券。
　　而*ST四维（600145.SH）、国恒铁路（000594.SZ）、ST金泰（600385.SH）等也都由于在操作重组时遗留了众多的历史问题，在二级市场上无法受到大资金的关注。

　　重组头号危险：地产遭全线围堵，重组双卡双核
　　地产调控进入胶着阶段，监管层全面控制一些涉地的资本运作
　　理财周报实习记者 陆冰瑶/文
　　地产调控显然进入了胶着阶段。而地产类重组也恰好撞上了这个炮口。曾经的重组第一题材，成为了目下的头号危险。
　　经过理财周报初步梳理，数十家公司将在一段较长时间内，丧失重组想象。这对整个板块成长力和市场投资题材的影响是巨大的，不得不引起市场重视。
　　监管层全面控制涉地的一切资本运作
　　管理层对地产控制到何种地步？此处可以援引最近的一个案例。
　　6月7日，招商地产2009年度股东大会如期举行，但却最终演变成了一场批斗大会，先是股东不满增发被撤和招商地产业绩增长缓慢先后对管理层发难，接着招商地产高管也开始发难：深圳对于出租物业收取2％的租赁管理费全国绝无仅有，很荒唐。
　　招商地产的困局仅仅是代表地产股权再融资之难。据理财周报从各方独家获取的消息，管理层对地产俨然已经形成了一整套的控制体系，覆盖地产再融资的多个渠道和地产重组。一位北京投行人士称，监管层全面控制涉地的一切资本运作。
　　在地产通过资本市场再融资上，众所周知，证监会的新政是，加设防火墙--须经国土资源部和中国证监会双重批复--以来，至今通过寥寥。而据理财周报从相关渠道获悉，招商地产撤销增发，实乃未通过国土资源部的相关资格审查，而自己给自己找的一个台阶。
　　此外，理财周报还从信托渠道获悉，管理层也对涉及地产的信托计划加上了红灯。
　　而最具有短期和弹性影响力的，则是地产类重组目前遭遇的极端困局。
　　地产重组也要双卡双核
　　投行谁还敢做涉及地产的项目？上述投行人士说。这是目前最敏感的资产。
　　知情人士称，实际上证监会从年初就开始控制地产类重组，包括借壳上市、资产注入、整体上市等，对象覆盖一切地产公司。
　　而另有投行知情人士透露，显赫如万达地产，曾经试图借壳上市未果，甚至连IPO都搞不定，你说这一块有多紧？
　　而理财周报还独家从投行和券商分析人士获悉，证监会最近严控重组，声称要达到IPO标准，而对地产尤其严格，目前也要走与地产再融资的双卡双核路：先要通过国土资源部的审核，再通过证监会审核。
　　这令曾经最璀璨的重组板块，将面临巨大风险。
　　地产命门在哪里？
　　如此新政对地产类重组的影响是相当大的。
　　地产重组的这个新政策到底执行到何种地步还不确定，没有过会的公司，肯定是要走国土资源部这一关，而已经过会但是没有拿到批文的公司，还不清楚到底会怎么弄。一位券商人士说。
　　可资参考的是，理财周报追踪显示，不止一家公司得到证监会有条件批准，却迟迟未能拿到批文，比如ST东源、ST兴业等等。
　　显然，过会与否，是一个相当重要的分界线，未能过会的重组事宜，在时间周期成本和通过的风险上，都将遇到更多的难题。
　　比如，合肥城建拟与中房合肥重组，其2011年的主要收入就来自于将注入的项目。但是合肥城建的重组材料现在还没有过会。
　　风险最大的，无疑是暂停上市涉及地产的重组类公司，比如ST嘉瑞。另外，语气中不少强势大股东公司的资产注入预期，也将被迫打折扣从而影响这些公司未来的成长性，比如上实发展、招商地产、广宇发展等。